传奇交易者的崛起
美国投资大赛(U.S. Investing Championship)在1983年设立，参赛者需要用真实资金进行交易，比赛时长为1年，所有交易的绩效回报将在结束时进行评估。
今天我们要介绍的交易法则来自于马克·米奈尔维尼(Mark Minervini)，他于1990年代中期将5000美元变成了200万美元，接着在1997年以155%的绩效获得美国投资大赛冠军，足足超越当时第二名81%的报酬率将近1倍。
无独有偶，马克于2021年再次参加美国投资大赛，并且以令人难以置信的334.8%报酬率傲视所有参赛组别。时隔24年，再次夺下冠军，足以证明其交易方法的有效性。
然而真正让马克声名鹊起的是，是他从2013年陆续出版的《股票魔法师》三部曲，这才让他的交易策略公诸于世。
交易冠军的理念与方法
马克本身的投资理念是藉由他独创的SEPA(特定进场点分析)的步骤，并且在严格控制风险的情形下进行。
从马克在2021年投资大赛每个月的报酬率(下图)，就可以看到其严谨的风险控制能力。他自己也说，我的做单胜率大概只有4成，然而我懂得控制风险，而且每笔交易的盈亏比都高于2，造就他没有一个月处于亏损状态，从而一整年下来达到惊人的报酬率。
不过由于SEPA需要结合基本面分析以及关注可能的催化事件(例如：新产品发布、法规变更…等)，范围甚广，普通投资者其实难以从中获得优势，因此今天我们会着重在如何使用趋势模版筛选适合买进的股票以及透过价格波动收缩型态(VCP)来判断买进股票时机。
以笔者的经验来说，VCP其实就足以让一般的交易者实现盈利。马克本人也在书中说过，「除非股价走势往上走，否则就算基本面再好，他也不会进场」，由此可知，股价走势满足他所设定的标准才进场，对于马克来说各种标准(例如：股价高于200日移动平均线)是进场的必要条件，由此来看，技术分析对其而言会比基本面分析重要。
挑选股票的趋势模版
买进股票有最省力的时间点，也就是价格上涨效率最好的一段时间。这边我们需要先知道股价循环多数会经历以下4个阶段：
其中最适合买进的是第二阶段，价格走势往往具有延续性。要如何辨别当前股票是否处于第二阶段?
可使用马克在书中提到的趋势模版来挑选：
- 股价要高于150日(30周)和200日(40周)移动平均线。
- 150日移动平均线要高于200日移动平均线。
- 200日移动平均线需要至少上涨1个月(最理想是4至5个月或更长时间)。
- 50日移动平均线(10周均线)要高于150日和200日移动平均线。
- 当前股价要在50日移动平均线之上。
- 目前的股价相比52周内最低点至少要上涨30%。
- 目前的股价要在52周高点的25%范围内(越接近新高越好)。
- 相对强度评级(Relative Strength Ranking)不能低于70，最理想是在80多或90左右。
但笔者认为这个模版对于一般人来说过于复杂，因此我把它简化如下：
- 价格大于200日EMA。
- 50日EMA > 200日EMA。
- 价格>15元
- 成交量>50万股
只要有股票符合了上述标准，我们就可以把它纳入想要买进的股票池。接着才透过VCP来择机入场。
VCP的辨识与运用
什么是波动收缩型态(VCP)?英文全名是Volatility Contraction Pattern，是一种技术分析模式。主要用来识别潜在的股票买入机会，尤其适合用在成长型股票。
一但当前股票的价格符合我们刚刚简化过后的趋势模版后，接下来就可以寻找适合切入的时机。这也是VCP想要告诉我们的。
VCP会有以下的经典特征：
- 价格过去3个星期以上处于一个修正走势
- 价格每次向下修正的幅度越来越小，成交量趋势也变小
- 最后一个价格修正最好小于8%
- 价格往上突破近期高点时，最好成交量也放大
我们以实际案例作为总结，在2024年初，AI第一股英伟达就出现了符合趋势模版以及VCP的型态。当价格突破颈线后，价格一飞冲点，相较于突破前的相对低位(止损位)，价格在两个月的时间就走出了10倍的风险报酬比。
总结
当各位学会了股价4阶段、趋势模版以及VCP型态之后，基本上你就会具备股价是有循环的概念，懂得在股价最具潜力的阶段买进，至于如何找出最具潜力的阶段，那就得透过我们简化版的趋势模版，最后再透过VCP型态精准找到切入买进的时机，如此一来就能在有限的风险下，博取较大的收益。
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作者 Gary Hsieh
Gary曾任职于大型寿险公司、商业银行及私募基金进行外汇、固定收益商品与加密货币交易，拥有超过10年以上外汇、股指、债券、贵金属交易及分析经验。擅长运用技术分析结合市场心理进行中短线交易、并能运用程序编写脚本验证策略可行性。Gary善于分析交易纪录，协助客户找出交易问题。