受金價上漲和美元走弱的支撐，南非蘭特兌美元匯率目前約為17.6蘭特，因市場對美國經濟健康狀況和地緣政治風險的擔憂。目前，該匯率已接近近期一個月高點17.5蘭特。國內方面，交易員正密切關注美南貿易局勢，同時等待下周公布的通膨數據。南非通膨率已連續九個月徘徊在央行3%至6%目標區間的低端附近，並已決定到2025年將通膨率目標定為7%。今年可能會進一步降息。同時，採礦業、製造業和零售業的利好經濟指標表明，南非經濟第二季可能已連續第三個季度成長。

南非蘭特交易價接近一個月高點

美國7月零售額上升，緩解了人們對消費支出減弱的擔憂，美元指數跌至97.85。汽車銷售和網路銷售提振了零售額，繼6月成長0.9%之後，7月成長0.5%。不包括汽車，零售額成長了0.3%。進口價格上漲0.4%，不如預期的持平成長，週四生產者物價飆升引發了人們對通膨加速的擔憂。現在，人們的注意力轉向川普總統和普丁在阿拉斯加的會晤（烏克蘭停火仍不確定），以及下週在傑克遜霍爾舉行的聯準會政策研討會，預計屆時將釋放訊號。在關稅驅動的通膨和勞動力市場疲軟跡象相互碰撞的情況下，聯準會正走鋼索。美元繼前一天下跌1%之後，本週下跌0.3%。

美元指數連續第二週下跌。

由於投資者權衡一系列令人失望的經濟數據，離岸人民幣（CNY）週五小幅貶值至7.18左右。 2025年7月工業增加價值從近期三個月高點放緩至七個月低點，不如市場預期。 7月社會消費品零售額成長率降至六個月低點，失業率升至四個月高點，加劇了市場的焦慮。同時，7月中國70個主要城市新建住宅價格跌幅放緩。這是價格連續第25個月下降，但卻是2024年3月以來的最小降幅。這些令人失望的數據凸顯了中國政策制定者在需求疲軟和外部壓力下穩定經濟面臨的越來越大的挑戰。北京方面最近承諾將加強政策措施，刺激消費，抑制過度的價格競爭，以實現2025年5%左右的成長目標。預計人民幣本週將連續第二週趨於穩定。

離岸人民幣小幅走弱

澳元週五走弱，交投於0.649美元附近。這是由於美元隔夜上漲，此前美國生產者物價指數（PPI）數據強於預期，削弱了市場對大幅降息的預期。儘管美國7月生產者物價指數（PPI）創下三年來的最大漲幅，但與本週稍早發布的更令人欣慰的消費者物價指數（CPI）數據形成鮮明對比。這表明通膨壓力正在上升，並可能使聯準會的政策決策更加複雜。因此，芝加哥商品交易所（CME）的聯準會觀察（FedWatch）工具顯示，聯準會降息25個基點的可能性略有下降。同時，在澳大利亞，投資者情緒在下週關鍵指標發布前依然謹慎，這些指標包括消費者通膨預期、消費者信心以及多項PMI調查，尤其是在最近的就業數據顯示勞動力市場持續走強之後。整體而言，澳元本週呈現走低趨勢。

預計本週澳元下跌

週五，紐西蘭元兌美元匯率跌至0.591美元，延續了前一交易日的跌勢。這是由於強勁的美國生產者物價指數（PMI）降低了人們對聯準會9月大幅降息的預期，並提振了美元。今天公佈的中國經濟數據令人失望，包括弱於預期的零售額和工業生產數據，加劇了人們對中國經濟成長的擔憂，進一步削弱了市場情緒。中國是紐西蘭最大的貿易夥伴，紐西蘭元通常被用作人民幣的流動性指標。國內市場預期紐西蘭儲備銀行（NZR）下週將利率降低25個基點的可能性為95%，預計明年初將進一步降息，利率可能降至2.75%的低點。經濟消息方面，紐西蘭7月的年度食品通膨率從6月的4.6%升至5%，為2023年11月以來的最高水準。同時，紐西蘭製造業在7月恢復成長，所有經濟指標均進入擴張區間。紐西蘭元本週下跌0.6%。

紐西蘭元繼續下跌

週五韓元兌美元跌至1,390韓元左右，連續第二天下跌，因美國生產者物價指數（PPI）數據強於預期，美元維持堅挺。美國7月批發物價指數季增0.9%，三年來最大漲幅，較去年同期上漲3.3%，均遠高於市場預期。受這些數據影響，投資人降低了對聯準會9月大幅降息50個基點的預期，不過市場普遍預期降息幅度將較為溫和，為25個基點。韓國國內，製造業活動持續疲軟，抑制了投資者情緒，石化、鋼鐵、汽車等關鍵出口導向產業面臨需求疲軟、外國競爭加劇以及供應過剩等問題。這些產業的持續疲軟加劇了人們對韓國出口前景的擔憂。

美元走強，韓元下跌

週五，日圓兌美元匯率升至147日圓，抹去了前一天的跌幅。這得益於好於預期的GDP數據以及對日本央行升息預期的不斷升溫。日本第二季經濟成長率從第一季的0.1%上升至0.3%，符合市場預期。這一成長主要由淨出口推動，儘管面臨美國關稅的阻力，淨出口仍為經濟成長貢獻了0.3個百分點。美國財政部長貝森特的言論是日圓升值的一個因素，他表示，日本央行在對抗通膨方面的努力落後了。此外，日本央行面臨放棄與國內需求和薪資成長掛鉤的通膨措施的壓力，這限制了其收緊貨幣政策的能力。日本央行總裁上田一夫保持謹慎立場，強調「潛在通膨率」仍低於2%的目標。

GDP 好於預期以及日本央行前景增強推動日圓升值

美元指數週五交投於98上方。前一交易日，美元指數上漲約0.5%，受美國批發通膨優於預期推動，削弱了聯準會9月大幅降息0.5個基點的預期。 7月生產者物價指數（PMI）較上季上漲0.9%，為三年來最大漲幅，遠高於預期的0.2%。較去年同期成長3.3%。儘管市場仍認為聯準會下個月降息25個基點的可能性超過90%，但大幅降息0.50個基點的預期已經消退。投資者目前正關注最新的進口價格、消費者信心和零售銷售數據，以尋找更多線索。下週在傑克遜霍爾舉行的央行年度研討會也有望為未來的政策舉措提供訊號。儘管週四美元指數上漲，但預計本週仍將下跌約2%。

生產者物價指數發布後美元持續上漲

由於美元走強和金價下跌，南非蘭特兌美元匯率跌至17.6左右，低於一個多月來的最高水準。投資人也對好壞參半的經濟數據感到擔憂，6月製造業和採礦業數據超出預期，而第二季失業率再次上升。然而，焦點仍在於南非能否與美國達成更有利的協議，目前南非的許多出口產品都被徵收30%的關稅。

南非蘭特下跌

墨西哥比索兌美元匯率跌至18.8，接近本月初創下的一個月低點18.88比索。這是由於美元走強、墨西哥央行近期轉向鴿派以及關稅壓力重現。繼7月美國生產者物價指數（PMI）大幅上升（創三年來最大漲幅）之後，對聯準會（Fed）即將降息的預期有所減弱，從而支撐了美元。在國內，墨西哥央行放緩了貨幣寬鬆步伐，但在8月7日將政策利率下調了25個基點至7.75%。這是一個有爭議的決定，因為它承認經濟活動疲軟、貨幣波動以及全球貿易風險。此舉降低了支撐比索的政策溢價，並暗示如果通貨緊縮持續下去，未來可能會進一步小幅降息。同時，華盛頓的關稅措施在7月短暫暫停後又恢復，新措施正在改變北美的收入前景和供應鏈規劃。

墨西哥比索跌至一個月以來的最低水平

週四，美元指數持平於97.9附近，此前美國通膨數據好於預期，降低了聯準會9月降息的可能性。受服務成本上升推動，7月生產者物價指數（PPI）較上季上漲0.9%，為三年來最大漲幅，較去年同期上漲3.3%。不包括食品、能源和貿易服務的核心PPI環比上漲0.6%，較去年同期上漲2.8%。首次申請失業救濟人數減少3,000人至22.4萬人，顯示儘管招聘放緩，雇主仍不願裁員。持續申請失業救濟人數仍維持在195萬人，接近三年高點，顯示勞動市場吃緊。儘管勞動市場正在降溫，但由於通膨飆升，降息預期正在消退。

生產者物價指數（PPI）數據公佈後，美元指數上漲。

瑞士法郎兌美元匯率目前在6月低點0.81左右附近波動，反映出美國關稅壓力不斷增加以及降息預期。 8月7日，美國總統川普對瑞士進口產品徵收39%的關稅。該關稅在已開發國家中最高，適用於手錶、護膚品、化妝品、精密儀器和巧克力等奢侈品和消費品。黃金、白銀和藥品仍免關稅。同時，通膨率仍低於瑞士央行2%的目標，這引發了進一步降息甚至重返負利率的預期。為因應通膨率下降，瑞士央行6月將政策利率調降25個基點至0%。

瑞士法郎疲軟

港元兌美元匯率報7.85，為2025年7月以來的最高水準。過去四周，港幣兌美元下跌0.05%，但過去12個月，港幣升值0.62%。

港元觸及四週高點

英國 GDP 數據優於預期，英鎊兌美元升至 1.588，為近五週來的最高水準。第二季經濟成長 0.3%，超過預期的 0.1% 的年化成長率，總體經濟成長達到 1.2%。 6 月份 GDP 也意外成長，成長 0.4%。好於預期的數據降低了英國央行近期進一步降息的可能性，英國央行上週以 5 比 4 的投票結果勉強批准降息 25 個基點。勞動力數據顯示，7 月非農就業人數僅減少 8,000 人，遠高於先前修正後的減少 2 萬人的預測。失業率維持在 4.7% 不變，私部門薪資成長小幅放緩至 4.8%。同時，美國通膨數據強化了聯準會9月降息的預期，導緻美元走弱。

英鎊創五週新高

週四，離岸人民幣兌美元匯率突破7.17，連續第三天上漲。這是由於聯準會政策前景趨於鴿派，導緻美元走弱。儘管市場已基本消化9月降息預期，但鑑於美國通膨數據弱於預期且勞動市場降溫，一些投資人預期降息幅度將擴大至50個基點。在亞洲，越來越多的中國企業正在考慮在印尼擴大或建立新業務，以減輕美國高關稅的影響。印尼出口到美國的關稅僅19%，而中國出口到美國的關稅則超過30%。本週早些時候，川普總統將中美貿易休戰期延長至11月10日，進一步減輕了關稅上調和出口限制對全球市場的影響。在中國，投資人目前正在等待關鍵的經濟數據，包括房價、工業增加價值、零售額和失業率。

離岸人民幣連續第三天上漲

週四，韓元兌美元匯率跌至1,381韓元左右，結束了為期兩天的漲勢，因為市場擔心貿易條件惡化、出口放緩以及技術需求低迷。投資者評估了官方數據，該數據顯示，由於製造業價格下跌以及美國對韓國產品徵收關稅的持續影響（在部分貿易協定達成後，關稅上限為15%），7月份出口價格同比下降4.3%。進口價格也較去年同期下降5.9%，原因是全球油價上漲和韓元走弱。此外，主要出口商（尤其是技術和運輸業）的大幅虧損凸顯了人們對推動韓國貿易順差的行業的持續悲觀情緒，並增加了出口收入和外匯流入的風險。交易員正在密切關注即將公佈的貿易數據，以尋找未來幾個月外部需求趨於穩定的跡象。

貿易條件惡化和產業疲軟導致韓元下跌

週四，紐元兌美元匯率升至0.598美元，連續第三天上漲，並在美元持續疲軟的背景下徘徊在兩週多以來的最高水平附近。美元疲軟源自於市場對聯準會今年降息的預期升溫，此前週二公佈的美國消費者物價指數表現鴿派，且勞動市場出現放緩跡象。本週早些時候，在川普總統將與中國的關稅休戰期延長90天后，市場情緒也有所改善。然而，國內不利因素持續拖累紐西蘭元。市場普遍預期紐西蘭儲備銀行 (NZR) 將降息25個基點，市場預計今年或明年初將進一步降息。人們仍然擔心美國關稅對紐西蘭出口依賴型經濟的影響。總理克里斯托弗·盧克森最近承認，紐西蘭不太可能降低目前對美國商品徵收的15%的關稅，這可能會削弱紐西蘭未來幾個月的出口競爭力。

紐西蘭元連續第三天上漲

週四，澳元兌美元升至0.656美元左右，連續第三個交易日上漲，並創下兩週多來的最高水準。此前，強勁的就業數據顯示勞動市場具有韌性。澳洲7月失業率從6月的4.3%降至4.2%，扭轉了上個月自2021年底以來的高點，符合預期。失業率的下降反映了失業人數減少了10,200人，至649,600人。同時，就業人數增加了24,500人，達到1,464萬人，略低於預期的25,000人。此前，澳洲儲備銀行8月決定降息，理由是通膨放緩和近期失業率上升。然而，最新的就業數據顯示勞動市場仍然緊張，大多數經濟學家預計央行將等到11月才會公佈下一個季度通膨數據。此外，受市場預期聯準會9月將降息影響，美元持續走弱，對澳幣構成提振。

澳元創兩週來最高水平

週四，日圓兌美元匯率升至146.5日圓左右，創下三週以來的最高水準。這是由於市場對聯準會今年降息的預期日益升溫，這打壓了美元的強勢。美國通膨指標走弱表明，川普總統的關稅措施並未加劇物價壓力，而勞動市場降溫的跡象則強化了鴿派的預期。美國財政部長貝森特支持這項舉措，他呼籲多次降息，並暗示聯準會可能首先降息50個基點。在日本國內，日本央行（BOJ）面臨放棄通膨目標的壓力，該目標與國內需求和薪資成長掛鉤，這限制了進一步的貨幣緊縮政策。日本央行總裁上田和夫保持謹慎立場，指出「潛在通膨率」仍低於日本央行2%的目標。

日元升至三週以來最高水平

由於交易員提高了對聯準會今年降息的預期，美元指數週四跌至97.6附近，為兩週多來的最低水準。弱於預期的美國通膨數據顯示唐納德·川普總統的關稅並未加劇價格壓力，而勞動市場降溫的跡象強化了鴿派的前景。 9月降息的預期已基本被消化，有些人預期聯準會將再次降息0.5個基點。財政部長貝桑特也呼籲多次降息，並暗示聯準會可能以降息0.50個基點開始貨幣寬鬆政策。投資人正在等待7月生產者物價指數（PPI）和每週申請失業救濟人數數據，以尋找進一步的政策訊號。美元全線走弱，尤其是兌澳幣和日圓。

聯準會鴿派立場削弱美元

英鎊兌美元升至1.36，為2025年7月以來的最高水準。過去四周，英鎊兌美元上漲1.44%，過去12個月上漲5.66%。

美元指數週三跌破 97.8，延續前一交易日的跌勢，因市場繼續押注聯準會在最新市場數據公佈後將多次降息。整體通膨率維持穩定在 2.7%，略低於預測的 2.8%，而核心通膨率則升至 3.1% 的六個月高點。利率交易員充分預期聯準會將在下次會議上降息 25 個基點，這在就業數據大幅下修和 ISM PMI 疲軟之後推動美元兌其他 G10 貨幣走強。與此同時，唐納德·川普總統將美中貿易爭端休戰期延長 90 天，以留出更多時間進行談判。儘管日本央行官員表現出維持寬鬆政策的傾向，但美元兌歐元和英鎊走弱，兌日圓進一步走弱。

美元大幅下跌

墨西哥比索兌美元匯率為 18.51，為 2024 年 8 月以來的最高水準。過去四周，美元兌墨西哥比索下跌了 1.22%，過去 12 個月，美元兌墨西哥比索下跌了 1.62%。

墨西哥比索創12個月新高

歐元上漲勢頭強勁，連續第二個交易日突破近三週高點1.171美元，而美元則跌至7月底以來的最低水平。美國通膨數據強化了聯準會9月降息的預期，支撐了全球風險偏好。在歐洲，歐洲央行（ECB）在過去一年八次降息後，於7月結束了寬鬆週期，將借貸成本推至2022年11月以來的最低水平，不過有些人預計年底前還會進一步降息。歐元區GDP第二季成長0.1%，7月通膨率持平於2%。貿易風險依然存在，歐盟面臨對許多美國產品徵收15%的關稅。在地緣政治方面，歐洲和烏克蘭領導人計劃在川普總統與俄羅斯總統普丁舉行峰會之前會晤。

歐元升至三週以來最高水平

英國 7 月勞動力數據顯示失業率低於預期，緩解了對經濟的擔憂，英鎊兌美元升至三週高點 1.355。繼上個月下調非農就業人數後，7 月非農就業人數僅減少 8,000 人，遠低於預期的 20,000 人，這表明儘管工黨政府增加了 260 億英鎊的稅收，但勞動力市場仍然強勁。失業率維持在 4.7% 不變，私部門薪資成長小幅放緩至 4.8%，仍高於英國央行 2% 的通膨目標。繼上周小幅降息 25 個基點之後，這些數據凸顯了英國央行在強勁通膨和疲軟勞動力市場之間的微妙平衡。投資者目前關注第二季 GDP，預期成長 0.1%。貿易和地緣政治仍是主要擔憂因素，中美關稅暫停期延長 90 天，美俄定於週五就烏克蘭問題舉行會談。同時，通膨數據強化了市場對聯準會9月降息的預期，導緻美元走弱。

英鎊升至三週以來最高水平

週三韓元兌美元匯率約為 1,384 韓元，維持前一交易日的漲幅，因投資者評估該國 7 月的就業數據。韓國 7 月失業率小幅下降至 2.5%，為連續第二個月下降。同時，就業人數比去年同期增加了約 171,000 人。外部來看，在美國通膨指標——消費者物價指數 (CPI)——7 月為 2.7% 略低於預期後，美元繼續走弱。人們越來越預期聯準會將在 9 月降息 25 個基點。在前第一夫人金槿熙因腐敗指控被捕後，政治不確定性仍然是焦點，一些分析師警告稱，這一事態發展可能會抑制投資者對韓國資產的信心。

就業數據提振

週三，日圓兌美元匯率跌破148，回吐前一日漲幅。這是由於全球風險資產上漲，降低了對避險資產的需求。同時，美國通膨指標強化了聯準會下個月降息的預期。在日本，8月製造業信心連續第二個月回升，此前日美達成貿易協定，將美國對汽車和其他產品的關稅降至15%，以換取一項5,500億美元的投資計畫。同時，7月份生產者物價通膨放緩至11個月以來的最低水平，凸顯了美國關稅上調給國內企業帶來的壓力。在貨幣政策方面，日本央行（BOJ）政策制定者對未來升息的時間和步伐存在分歧。一些官員主張暫時維持寬鬆政策，理由是不確定日本央行的經濟預測是否會實現。

風險偏好導致日圓走弱

週三紐西蘭元維持近期漲幅，交投於0.595美元附近，受美元走弱支撐。此前，美國消費者物價數據疲軟，強化了聯準會9月降息的預期。紐西蘭國內方面，由於通膨低於預期和勞動市場數據疲軟，市場預期紐西蘭儲備銀行（NZR）下週將降息25個基點，紐元依然承壓。對美國關稅對紐西蘭出口導向經濟影響的擔憂也打壓了市場人氣。本週早些時候，紐西蘭總理克里斯托弗·盧克森承認，他不太可能要求美國降低對紐西蘭商品徵收的15%的關稅。 15%的關稅高於澳洲和英國等一些競爭對手徵收的10%的關稅。

紐西蘭元繼續上漲

週三，澳元兌美元跌至 0.652 美元左右，回吐前一日漲幅，因澳洲儲備銀行 (RBA) 的鴿派降息政策繼續對澳元構成壓力。週二，澳洲儲備銀行一如預期降息，暗示在經濟成長勢頭減弱的情況下，可能需要進一步放鬆政策才能實現通膨和就業目標。澳洲儲備銀行也將 2025 年 GDP 成長預測從 2.1% 下調至 1.7%，理由是今年年初需求疲軟，復甦乏力。目前市場預計 9 月再次降息的可能性為 34%，但到 2026 年初還將再降息兩次，使利率降至 3.1% 左右。同時，由於對聯準會 9 月降息的預期升溫，美元走弱，限制了澳元的跌幅。由於中美貿易休戰協定的延長刺激了對澳洲資源豐富的出口產品的需求，與大宗商品掛鉤的澳元也因鐵礦石價格上漲而獲得支撐。

澳幣因澳聯儲鴿派立場下跌

美元指數週三收盤跌至98附近，因最新美國通膨數據強化了聯準會下個月降息的預期。整體通膨率持穩於2.7%，低於受關稅影響上升至2.8%的預期。同時，核心通膨率升至3.1%，為六個月來最高。交易員目前預計9月降息25個基點的可能性為94%，且年底前進一步降息的預期已反映在價格上。白宮新聞秘書萊維特表示，川普總統正考慮就聯準會主席鮑威爾處理聯準會總部翻修問題的方式對其採取法律行動，此舉引發人們對聯準會獨立性的擔憂，美元因此走弱。美元兌歐元和英鎊保持疲軟，但兌日圓以及澳元和紐西蘭元等大宗商品相關貨幣有所回升。

聯準會採取鴿派立場導緻美元下跌

8 月份，巴西雷亞爾兌美元匯率升至 5.4，為近一年來的最高水準。這是由於投資者預期巴西央行將繼續收緊貨幣政策、美元走弱以及政府將採取措施減輕關稅造成的損害。 7 月整體通膨率從 6 月的 5.35% 降至 5.23%，低於市場預期的 5.33%。再加上巴西央行決定將政策利率 (Selic) 維持在 15% 不變，這強化了以下訊息：在通膨更可靠地向目標靠攏之前，政策將保持緊縮。同時，與華盛頓的談判以及宣布的應急計劃以保護出口商免受美國新徵收 50% 關稅的影響，降低了出口收入和經常帳戶餘額在短期內受到嚴重打擊的可能性。然而，外部因素加劇了這一趨勢。美國7月消費者物價指數（CPI）低於預期0.2%，引發聯準會提前放鬆貨幣政策、美元機械走弱的預期。

巴西雷亞爾升至一年來最高水平

美元指數週二跌至98.3，延續自7月31日觸及兩個月高點100以來的大幅下跌勢頭。這是因為最新的經濟數據強化了對聯準會9月降息的預期。整體通膨率維持穩定在2.7%，略低於預測的2.8%，而核心通膨率小幅升至六個月高點3.1%。在非農就業數據大幅下修和ISM PMI疲軟之後，利率交易員預計聯準會下次會議上將降息25個基點，將對美元兌其他G10貨幣造成下行壓力。同時，唐納德·川普總統將中美休戰協議延長90天，以留出更多時間進行談判。此外，疲軟的英國就業數據阻止了美元指數進一步下跌。

隨著消費者物價指數下跌，美元指數也隨之下跌。

受金價上漲、美元走強以及國內製造業和礦業強勁數據的支撐，南非蘭特兌美元匯率報17.7，接近7月24日以來的最高水準。同時，貿易發展仍受到密切關注，尤其是考慮到南非許多出口產品目前被徵收30%的關稅，南非正尋求與美國達成更有利的協議。貿易部長帕克斯·陶表示，政府正在與美國進行討論，並積極尋求貿易關係多元化，特別是與中國和其他亞洲國家的貿易關係。他還表示，一項關於向中國出口核果的協議預計最快將於下個月敲定。根據路透社報道，擬議的對美貿易協定修正案旨在減輕汽車和農業等關鍵產業的關稅負擔。

南非蘭特接近三週高點

印度盧比兌美元跌至87.7，接近8月5日創下的88.1的歷史低點。這是由於美國提高對印度關稅的預期以及印度儲備銀行的鴿派立場。由於印度繼續購買和轉口俄羅斯原油，美國總統川普宣布對印度進口產品徵收25%的新關稅。印度總理莫迪回應稱，在不確定的經濟環境下，印度企業正享受最佳的能源採購條件。新關稅是美國上週徵收的25%報復性關稅的兩倍，這正在惡化全球成長最快的主要經濟體的外匯流入前景。政策方面，消費者物價通膨降至1.55%，遠低於市場預期，並超過印度儲備銀行2%通膨容忍區間的下限。這是自2016年推出該目標以來第三次超額完成。印度儲備銀行在8月的會議上維持政策利率不變，但市場普遍預期今年將進一步降息。

印度盧比下跌

由於美元基本上保持穩定，川普總統表示不會對黃金進口徵收關稅，瑞士法郎兌美元匯率升至0.81左右，創下一周多來的最低水準。對於瑞士這個重要的黃金精煉中心而言，繼美國對黃金出口徵收高達39%的高關稅之後，此次黃金徵稅將是另一個打擊。

瑞士法郎公司

英國 7 月非農就業人數僅減少 8,000 人，為自 1 月以來的最小降幅，遠低於預期的減少 20,000 人。英鎊兌美元升至 1.344。過去幾個月的跌幅也被向下修正，顯示勞動市場可能比預期更好地承受了工黨政府 260 億英鎊的增稅。失業率仍維持在四年來的最高水準 4.7%，私部門薪資成長率從 4.9% 降至 4.8%，遠高於英國央行令人放心的 2% 的通膨率。繼上周小幅降息 25 個基點之後，這些數據凸顯了英國央行在平衡頑固通膨和勞動市場疲軟跡象方面所面臨的挑戰。投資者目前關注第二季 GDP，預計僅成長 0.1%。在貿易方面，川普總統將中美關稅暫停期延長 90 天。在地緣政治方面，川普總統和俄羅斯總統普丁定於週五在阿拉斯加會面，促成烏克蘭和平協議。

就業數據公佈後英鎊上漲

週二，澳元兌美元跌破0.650美元，延續前一交易日的跌勢。投資者密切關注澳洲儲備銀行（RBA）最新的貨幣政策聲明。如同一般預期，央行降息25個基點，為年內第三次降息，官方現金利率降至3.60%的兩年低點。雖然此舉反映出通膨壓力緩解和勞動力市場空間，但澳洲儲備銀行對進一步降息的可能性仍持謹慎態度。同時，澳洲儲備銀行委員會指出，即使逐步放鬆政策，潛在通膨率也預期將下降至2%至3%目標區間的中點。在全球貿易方面，正在進行的中美貿易休戰延長了90天。這是一個令人鼓舞的舉措，旨在緩解緊張局勢，為談判爭取更多時間，並降低貿易爭端進一步升級的風險。

澳洲央行決定後澳元下跌

週二，韓元兌美元升至1,389韓元左右，結束了連續兩天的下跌。此前，川普總統將對中國產品的關稅延長90天，此舉緩解了韓國出口導向經濟的壓力，並阻止了關稅回到4月的最高水準。此次延長將使美國關稅維持在30%，中國關稅維持在10%，從而維持更有利的貿易環境，並提高對全球對半導體等關鍵產業需求穩定的預期。韓國貿易、產業和能源部長盧漢求表示，政府將加強與亞太經合組織的合作，以因應日益加劇的貿易、產業和安全碎片化問題，同時促進供應鏈多元化，擴大與東協和印度的出口聯繫。此舉是韓國在不斷變化的全球貿易環境中降低外部風險、增強經濟韌性和確保市場准入的更廣泛策略的一部分。

美中關稅延後，韓元走強

週二，在中美同意將關稅休戰期延長90天后，離岸人民幣兌美元匯率小幅上漲至7.19左右，結束了連續兩天的下跌。該協議由川普總統於週一簽署，將大幅上調關稅的時間推遲至11月中旬。美國對中國產品的關稅維持在30%，中國對美國產品的關稅維持在10%，從而消除了分別加徵高達145%和125%關稅的可能性。此次延長關稅期限將為出口商和零售商在假期購物季到來前減輕負擔，使主要進口商品的關稅保持在低點。英偉達和AMD同意將其在華半導體銷售額的15%轉讓給美國政府，以換取恢復市場准入的消息進一步提振了市場人氣。同時，中國出口商出售了創紀錄的1325億美元2025年上半年美元/人民幣選擇權合約，反映出積極的對沖活動支撐了人民幣的穩定。交易員們也在等待美國消費者物價指數（CPI）的公佈，這可能會強化人們對聯準會將採取更溫和立場的預期。

貿易休戰延長後，離岸人民幣公司崛起

週二，日圓兌美元跌破148，為連續第三天下跌，因全球貿易前景改善降低了對避險貨幣的需求。中美貿易爭端休戰期延長90天，緩和了緊張局勢，並為談判代表達成協議提供了更多時間。在日本國內，投資人正密切關注日本央行的政策前景，央行委員對未來升息的時間和步伐存在分歧。一些官員支持暫時維持寬鬆政策，理由是不確定日本央行的經濟預測是否會實現。展望未來，市場正在等待日本關鍵指標的發布，包括第二季GDP、路透社短觀調查、生產者物價指數和工具機訂單，以尋找更多線索。

日圓連續第三個交易日下跌。

美元指數在前一天大幅波動後，週二交投於 98.5 附近。投資者正在等待美國消費者物價指數 (CPI) 數據，該數據可能影響聯準會的利率前景。預計 7 月消費者物價指數 (CPI) 將上漲 0.2%，略低於 6 月的 0.3%。同比增長預計將連續第三個月加速。核心 CPI 成長預計也將加速至 0.3%。儘管通膨跡象持續存在，但市場預計聯準會 9 月降息的可能性接近 90%。在貿易方面，唐納德·川普總統將美中休戰期延長 90 天，為談判留出更多時間。投資人也預計川普總統和俄羅斯總統普丁將於週五會晤，尋求解決烏克蘭衝突的方案。

美元在消費者物價指數公佈前企穩

週二，紐元兌美元升至0.594美元左右，扭轉了美國總統川普延長對華關稅措施後連續兩天的跌勢。週一晚些時候，有報導稱，川普政府已將對華所有關稅延長90天，而先前協議即將到期。作為回應，中國商務部宣布，也將在同一期限內暫停對美國產品加徵額外關稅。鑑於中國與紐西蘭的密切貿易關係，這些有利的貿易發展提振了紐西蘭元，紐西蘭元是中國的代理貨幣。然而，紐西蘭總理克里斯托弗·盧克森表示，在新西蘭出口關稅從10%提高到15%之後，美國不太可能降低關稅，這導致紐西蘭元漲幅有限。這對紐西蘭出口驅動型經濟構成風險，因為美國是紐西蘭的主要市場之一。在貨幣政策方面，近期疲軟的勞動力市場指標和低迷的通膨加劇了人們對紐西蘭儲備銀行下週將降息的預期。

紐西蘭元小幅上漲

週二，澳元兌美元小幅上漲，在前一交易日下跌後交投於0.651美元附近。這是由於市場預期中美貿易休戰將延長以及澳洲儲備銀行將做出政策決定，導致市場情緒轉向謹慎樂觀。中美貿易休戰協定再次延長90天，旨在緩和緊張局勢並為進一步談判留出空間。這被視為朝著避免持續貿易爭端進一步升級邁出的積極一步。在澳大利亞，投資者正密切關注澳大利亞儲備銀行定於今天晚些時候公佈的利率決定，這加劇了人們對本輪寬鬆週期第三次降息的預期。鑑於目前核心通膨率年增2.7%，市場預期官方現金利率將調降25個基點至3.60%。預計澳洲央行將維持對勞動市場強勁的樂觀看法，但鑑於近期失業率上升，可能會採取謹慎立場。

澳元小漲

英鎊從8月7日的兩週高點1.345美元跌至1.341美元，因交易員等待英國就業和GDP數據，這些數據可能影響英國央行的政策預期。上週四，英國央行以微弱優勢投票決定降息。英國央行將基準利率下調25個基點至4%，其貨幣政策委員會中有四名成員投票反對降息，並暗示由於通膨持續高企，季度寬鬆步伐將放緩。市場對12月降息的看法不一，可能性接近76%。預測失業率將穩定在4.7%，而初步GDP成長率預計將從第一季的0.7%大幅放緩至第二季的0.1%。疲軟的數據可能會增加對今年進一步降息的預期。在貿易方面，中美關稅戰的90天休戰期預計將於週二結束並延長。在地緣政治方面，美國總統川普和俄羅斯總統普丁將於週五在阿拉斯加會面，促成烏克蘭和平協議。

關鍵數據公佈前，英鎊從兩週高點回落

美元指數週一小幅走高，達到 98.4，從週五的低點回升。交易員們為明天公佈的關鍵通膨數據做準備。預計 7 月通膨率將上升 0.2%，略低於 6 月的 0.3%。年率可能加速至 2.8%，連續第三個月上升。核心 CPI 預計也將加速至 0.3%。儘管通膨持續存在，但市場預計聯準會下個月降息 25 個基點的可能性為 88%，且年底前進一步降息的可能性也已完全反映在價格中。交易員們也等待中美貿易談判的進展，大多數人預計談判將再延長 90 天，以便進行進一步的談判。與此同時，注意力已轉移到週五川普總統和普丁總統為解決烏克蘭衝突而舉行的會晤上。最後，包括生產者物價通膨、零售額、工業生產等各種經濟數據將受到密切關注，聯準會的變化和美國政府的政治壓力也將受到密切關注。

通膨和中美貿易協定成為焦點，美元小幅上漲

在美國將對印度的關稅翻倍之後，印度盧比兌美元匯率跌至87.7，逼近8月5日創下的88.1的歷史最低點。由於印度繼續購買和轉口俄羅斯石油和能源，美國總統川普宣布對印度進口產品徵收25%的新關稅。這使關稅總額翻了一番，達到50%。此前，印度總理莫迪反駁說，在不確定的經濟環境下，印度企業正在購買最便宜的原料。新關稅是美國上週徵收的25%互惠關稅的兩倍，這使全球成長最快的主要經濟體的外匯流入前景惡化。政策方面，消費者物價指數降至六年來的最低點2.1%，遠低於市場預期，並測試了印度儲備銀行2%通膨容忍區間的下限。央行在8月會議上一如預期維持利率不變，但大多數市場已經預期今年將進一步降息。

印度盧比跌至歷史低點

8月中旬，歐元兌美元匯率約1.16美元，略低於上個月創下的2021年高點。交易員們正在權衡經濟、政治和金融前景。市場注意力轉向周五美國總統唐納德·川普與俄羅斯總統弗拉基米爾·普丁的會晤，以尋求解決烏克蘭衝突的方案。據報道，烏克蘭總統澤倫斯基預計不會出席。在美國，人們越來越猜測聯準會即將降息，尤其是在就業數據疲軟和ISM服務業PMI疲軟之後。同時，歐洲央行（ECB）在同比降息八次後，於7月結束了當前的寬鬆週期，使借貸成本降至2022年11月以來的最低水準。不過，一些市場參與者認為，歐洲央行可能在年底前進一步降息。經濟方面，歐元區第二季GDP成長0.1%，7月通膨率穩定在2%。但由於歐盟對大多數出口到美國的歐洲產品徵收15%的關稅，風險依然存在。

歐元兌美元匯率為 1.16

週一，紐元兌美元穩定在0.595美元左右，止住了前一天的跌勢。上週美元相對疲軟，受到勞動市場疲軟以及9月降息和12月可能升息預期升溫的影響。本週，市場注意力轉向美國通膨數據。交易員也考慮中美關係發展帶來的貿易風險，關注兩國關稅休戰協定是否會在8月12日到期前延長。同時，中國7月生產者物價指數（PPI）跌幅超預期，而消費者物價指數持平，凸顯需求疲軟和貿易不確定性。這對與中國貿易往來密切的紐西蘭出口依賴型經濟構成風險。國內方面，疲軟的勞動力市場數據強化了人們對紐西蘭儲備銀行可能在本月稍後降息的預期，而近期美國對紐西蘭出口產品加徵15%的關稅加劇了經濟逆風。

紐西蘭元保持穩定

週一，澳元兌美元匯率在 0.652 美元左右，投資者密切關注澳洲儲備銀行 (RBA) 將於週二公佈的貨幣政策決定。市場普遍預計，由於第二季通膨低於預期且失業率創三年半新高，澳洲央行將在 8 月會議上將利率下調 25 個基點至 3.60%。此前，澳洲儲備銀行在 7 月意外決定將利率維持在 3.85% 不變，理由是對通膨風險的評估更加均衡且勞動力市場具有韌性。然而，在澳洲儲備銀行行長米歇爾·布洛克重申利率決定完全由委員會做出且無法提前預測，且銀行將不再提供前瞻性指引之後，不確定性依然存在。外部來看，在周二美國通膨數據公佈和 8 月 12 日中美關稅休戰最後期限迫在眉睫之前，美元走弱為澳元提供了一些支撐。

澳洲央行決策臨近，澳幣保持穩定

在美元走弱的背景下，週一韓元兌美元匯率基本持平，約1,389韓元。交易員們本周等待美國通膨數據，以判斷聯準會政策調整的步伐。美國7月消費者物價指數（CPI）和生產者物價指數（PPI）將於週二和週四公佈，聯準會將於本月稍晚在傑克遜霍爾舉行會議。在貿易方面，人們的注意力集中在8月12日美中達成協議的最後期限上，尤其是在半導體政策方面。英國《金融時報》引述佩珀斯通的克里斯·韋斯頓週日的話稱，由於中美正在努力避免三位數的關稅，市場基本上已經消化了貿易戰將延長，甚至可能是90天的休戰期。韓國國內方面，關稅廳指出，由於出口商在 8 月 7 日生效的 15% 新互惠關稅前加快出貨，8 月初日均出口量有所增加，但當月前 10 天的出口總額同比下降了 4.3%。

新聞頭條

透過來自世界各地的即時更新了解正在發生的事情。

南非蘭特交易價接近一個月高點

美元指數連續第二週下跌。

離岸人民幣小幅走弱

預計本週澳元下跌

紐西蘭元繼續下跌

美元走強，韓元下跌

GDP 好於預期以及日本央行前景增強推動日圓升值

生產者物價指數發布後美元持續上漲

南非蘭特下跌

墨西哥比索跌至一個月以來的最低水平

生產者物價指數（PPI）數據公佈後，美元指數上漲。

瑞士法郎疲軟

港元觸及四週高點

英鎊創五週新高

離岸人民幣連續第三天上漲

貿易條件惡化和產業疲軟導致韓元下跌

紐西蘭元連續第三天上漲

澳元創兩週來最高水平

日元升至三週以來最高水平

聯準會鴿派立場削弱美元

英鎊創五週新高

美元大幅下跌

墨西哥比索創12個月新高

歐元升至三週以來最高水平

英鎊升至三週以來最高水平

就業數據提振

風險偏好導致日圓走弱

紐西蘭元繼續上漲

澳幣因澳聯儲鴿派立場下跌

聯準會採取鴿派立場導緻美元下跌

巴西雷亞爾升至一年來最高水平

隨著消費者物價指數下跌，美元指數也隨之下跌。

南非蘭特接近三週高點

印度盧比下跌

瑞士法郎公司

就業數據公佈後英鎊上漲

澳洲央行決定後澳元下跌

美中關稅延後，韓元走強

貿易休戰延長後，離岸人民幣公司崛起

日圓連續第三個交易日下跌。

美元在消費者物價指數公佈前企穩

紐西蘭元小幅上漲

澳元小漲

關鍵數據公佈前，英鎊從兩週高點回落

通膨和中美貿易協定成為焦點，美元小幅上漲

印度盧比跌至歷史低點

歐元兌美元匯率為 1.16

紐西蘭元保持穩定

澳洲央行決策臨近，澳幣保持穩定

美國通膨數據公佈前韓國經濟維持穩定