英鎊兌美元跌至1.33，為2025年5月以來的最低水準。過去四周，英鎊兌美元下跌了3.33%，但過去12個月，英鎊兌美元上漲了3.39%。

英鎊跌至10週以來最低水平

澳元兌美元跌至0.65，為2025年6月以來的最低水準。過去四周，澳元兌美元下跌1.89%，過去12個月，澳元兌美元下跌1.42%。

澳元跌至五週以來最低水平

墨西哥比索兌美元匯率跌破18.80，創一個月新低。這是由於美元普遍反彈，以及第二季GDP季增3%，以及期待已久的美歐和美日貿易協定緩解了對關稅戰的擔憂，抹去了墨西哥先前強勁的經濟表現。在美國，強勁的成長數據增強了市場對聯準會將暫停第五次連續升息的信心。墨西哥國內方面，第二季墨西哥經濟季增0.7%，為2024年底以來的最快增速，遠高於0.4%的預期。同時，6月失業率降至2.7%，為2002年以來的最低水平，凸顯了勞動市場的緊張。墨西哥央行的高利率以及對其將維持高點的預期，使得實際收益率對套利交易投資者俱有吸引力。雖然這些資金流入提供了一些支撐，但它們只能部分緩解美元走強對比索的影響。

美元走強，墨西哥比索跌至一個月以來最低水平

在投資人消化一系列經濟數據並關注週三聯準會政策決議之際，歐元兌美元持續下跌，一度跌破1.15美元，跌至6月中旬以來的最低水準。歐盟統計局最新數據顯示，歐元區經濟第二季僅成長0.1%，較第一季0.6%的成長大幅放緩，但仍優於零成長的預期。同時，美元在強勁的第二季GDP數據和7月民間就業數據的推動下走強。貿易方面，投資者情緒依然謹慎，普遍擔心近期公佈的美歐貿易協定對美國過於有利，對改善歐元區疲軟的前景無濟於事。對歐洲央行降息的預期也進一步減弱。目前市場預期歐洲央行在2026年3月前降息25個基點的可能性為90%，而12月降息的可能性已降至30%。

由於經濟數據好壞參半且市場關注聯準會的政策利率，歐元跌至 6 月中旬以來的最低水準。

週三，美元指數升至 99.3，接近 6 月 1 日以來的最高水平，因為交易員在美聯儲政策決定之前做好了準備。強勁的 GDP 數據顯示美國經濟在第二季以 3% 的年率成長，這支撐了美元，並加強了對聯準會將連續第五次會議維持利率不變的預期。鑑於通膨和勞動市場發出的信號不一，預計主席鮑威爾將保持謹慎，避免就降息提供明確的指引。同時，ADP 數據顯示，7 月私部門就業人數增加 10.4 萬人，超過預期，但仍顯示勞動力需求疲軟。在貿易方面，川普總統宣布自 8 月 1 日起對印度徵收 25% 的關稅，並威脅對印度從俄羅斯進口的能源實施進一步製裁。

美元指數升至四周高點

中美貿易前景惡化以及印度儲備銀行的鴿派前景導致印度盧比兌美元匯率在7月底跌至87.7，為2月觸及88的歷史低點以來的最低水準。美國總統川普週五宣布，由於印度未能與美國達成協議，他將對印度徵收25%的關稅。他也表示，由於印度繼續與俄羅斯石油公司進行貿易和轉口貿易，將大幅加強對某些行業的製裁。此前，印度外交官曾表示，最終協議的達成需要時間，這削弱了印度作為主要貿易夥伴國對印度產品的需求。貨幣政策方面，消費者物價指數（CPI）跌至六年來的最低點2.1%，遠低於市場預期，測試了印度儲備銀行2%通膨容忍區間的下限。因此，市場預計印度儲備銀行今年將繼續下調政策利率。

印度盧比因新關稅接近歷史最低點

南非蘭特兌美元匯率跌至 18.9，接近 7 月中旬以來的最低水平，因為市場在南非貨幣政策會議前保持謹慎，交易員等待關稅談判的最新進展。南非儲備銀行定於 7 月 31 日宣布其利率決議，市場普遍預計此次降息 25 個基點，這將是其在 2025 年前的最後一次降息。該儲備銀行自 2024 年 9 月以來一直在降息，迄今已降息 100 個基點。在貿易方面，南非貿易部長 7 月 29 日表示，該國仍致力於貿易協定談判，因為對美國產品徵收 30% 的出口稅定於 8 月 1 日生效。南非仍在等待美國官員對其提案的反饋，這些提案包括購買美國液化天然氣、放寬對美國家禽的進口限制以及向包括採礦業在內的美國工業投資 33 億美元。

南非蘭特下跌

人民幣兌美元匯率為7.19，為2025年6月以來的最低水準。過去四周，美元兌人民幣升值0.42%，但過去12個月，人民幣貶值0.47%。

人民幣跌至五週以來的最低水平

7月底，印度盧比兌美元匯率跌至87.5，為2月觸及88的歷史低點以來的最小月度跌幅，反映出與美國的貿易前景惡化以及印度儲備銀行的鴿派前景。美國總統川普上週五表示，由於未能與美國達成協議，印度可能對進口商品徵收約20-25%的關稅。此前，印度外交官曾表示，最終協議需要時間，這削弱了印度作為其主要貿易夥伴之一對印度商品的需求。貨幣政策方面，消費者物價通膨率降至六年來的最低水準2.1%，遠低於市場預期，並測試了印度儲備銀行2%通膨容忍區間的下限。因此，市場預計印度儲備銀行將在今年剩餘時間內繼續下調政策利率。

印度盧比接近歷史低點

歐元兌美元升至1.15上方，接近6月20日以來的最低水平，投資者正在仔細研究一系列經濟數據，並展望週三的聯準會政策決定。歐盟統計局最新數據顯示，歐元區經濟第二季僅成長0.1%，較第一季0.6%的成長大幅放緩，但超過預期的持平。西班牙和法國表現較好，分別成長0.7%和0.3%，而德國和義大利均萎縮0.1%。西班牙7月通膨率超乎預期。貿易方面，投資人情緒依然謹慎，擔心新宣布的美歐貿易協定有利於美國，對歐元區疲軟的前景的緩解作用有限。同時，對歐洲央行降息的預期進一步延後。目前市場預期2026年3月前降息25個基點的可能性為90%，而12月降息的可能性已降至30%。

市場關注數據和貿易風險，歐元徘徊在六週低點附近

週三，受美元走弱支撐，紐元兌美元匯率升至0.596美元左右，結束了連續四天的下跌勢頭。然而，由於投資者在聯準會公佈政策決定前趨於謹慎，美元走弱。儘管市場普遍預期聯準會將維持利率不變，但投資人正密切關注9月降息的可能性。在貿易方面，美國和中國結束了為期兩天的談判，雙方都稱其為「建設性」的談判，並同意繼續努力延長90天的關稅休戰期。然而，財政部長斯科特貝桑特表示，是否延長休戰期最終取決於唐納德川普總統，這給未來帶來了不確定性。紐西蘭國內方面，7月商業信心進一步改善，但許多企業面臨的情況仍嚴峻，前瞻性經濟活動指標顯示其缺乏動力。

美元下跌，紐西蘭元反彈

週三韓元兌美元升至1382韓元左右，收復了前一天的跌幅。這是由於美元走弱，因市場再次猜測聯準會9月將降息。韓國的外交努力也支撐了市場人氣，韓國官員在華盛頓與美國商務部長霍華德·盧特尼克舉行了高層貿易會談，以避免美國對韓國產品加徵關稅。韓國企劃財政部長官具允哲還計劃會見美國財政部長斯科特·貝桑特，據報道，此次會談將討論一項大規模造船投資計劃。同時，三星電子董事長李在鎔突然訪美，提振了市場樂觀情緒。在周五關稅截止日期前，貿易摩擦仍在升級，預計李在鎔將重點介紹韓國370億美元的半導體投資計劃，以及與特斯拉簽訂的價值165億美元的人工智能芯片合同，以提升韓國作為戰略技術合作夥伴的價值。這次訪問可能有助於緩解美國的貿易壓力，並增強投資者對韓國出口前景的信心。

美元疲軟和貿易樂觀情緒推動韓元上漲

在瑞典舉行的為期兩天的「建設性」中美貿易談判結束後，週三離岸人民幣兌美元匯率穩定在7.17左右。談判期間，兩國同意延長原定8月12日到期的90天關稅休戰期，以緩和世界兩大經濟體之間持續貿易戰的緊張局勢。儘管取得了這一進展，美國財政部長貝桑特強調，川普總統對所有貿易協定擁有最終決定權，包括休戰協議的決定權。貝桑特淡化了川普總統反對延期的擔憂。然而，他警告稱，如果在最後期限前未能達成協議，美國對中國產品的關稅將從4月起恢復到三位數水準。在國內挑戰日益加劇和全球貿易不確定性日益加劇的背景下，投資人正關注將於明天公佈的中國PMI數據，以評估中國的經濟前景。

中美談判結束後離岸人民幣仍保持穩定

澳元週三小幅走高，打破連續四天跌勢，突破 0.651 美元，因美元走弱抵消了國內通膨數據疲軟的影響。美元在聯準會 (Fed) 公佈政策決定前下跌。雖然預計聯準會將維持利率不變，但市場對 9 月可能降息的任何跡象仍持謹慎態度。澳洲第二季消費者物價通膨率降至四年多來的最低水平，整體 CPI 環比成長 0.7%，年增 2.1%，核心通膨率年減至三年來的最低水準 2.7%。雖然這兩個數據都低於預期，但它們在澳洲儲備銀行 (RBA) 2-3% 的目標區間內。疲軟的通膨數據強化了鴿派的前景，市場現在完全消化了澳聯儲在 8 月會議上將降息 25 個基點的預期。在貿易方面，美國商務部長霍華德·盧特尼克排除了延長川普總統週五設定的徵收額外關稅最後期限的可能性，但由於與中國就推遲徵收額外關稅進行的單獨談判尚未取得進展，市場依然保持謹慎。

儘管通膨數據疲軟，澳幣依然堅挺

週三，日圓兌美元升至 148 日圓，收復了本週早些時候的失地，因為美元在美聯儲政策聲明前走弱。儘管市場普遍預期聯準會將維持利率不變，但市場關注的是 9 月降息的可能性。投資人也密切關注在斯德哥爾摩舉行的中美貿易談判的結果。談判於週二結束，但目前的休戰狀態並未延長。在日本國內，市場參與者正在等待日本央行的政策決定，預計利率將保持穩定，因為當局正在評估美國關稅的經濟影響。日本央行預計也將在其季度展望中上調通膨預期。同時，政治不確定性依然存在，要求首相石破茂辭職的呼聲日益高漲。不過，石破茂重申了他將繼續留任的承諾。

聯準會決議公佈前美元下跌，日圓上漲

美元指數週三跌至 98.7 附近，結束了連續四天的上漲勢頭，因為投資者在美聯儲政策聲明前變得謹慎。儘管人們普遍預期聯準會將維持利率不變，但市場正密切關注 9 月降息的跡象。川普總統繼續向聯準會施壓，要求降低借貸成本。被認為是聯準會主席主要候選人的聯準會理事克里斯多福沃勒和米歇爾鮑曼預計將在本月的會議上表達不同意見。投資人也正在關注即將公佈的私部門就業人數、GDP 和房屋銷售前景數據，以尋找更多有關美國經濟實力的線索。在交易方面，美中在斯德哥爾摩舉行的談判於週二結束，並未延長目前的休戰協議。財政部長斯科特貝桑特表示，他需要川普總統的個人批准才能推進任何協議。

聯準會決議前美元疲軟

巴西雷亞爾（BRL）兌美元匯率目前約5.58，接近6月初的低點。由於美歐和美日貿易協定緩解了人們對關稅上調的擔憂，並提振了對美國經濟走強和聯準會政策趨於強硬的預期，美元大幅反彈，對本幣流入造成壓力。在巴西國內，人們對川普總統可能在8月1日對巴西出口產品徵收50%關稅的擔憂日益加劇，促使出口商預先對沖應收帳款並將美元匯回國內。與此同時，巴西央行面臨兩難。截至7月中旬，IPCA-15通膨率仍維持在5.3%的高位，而政策利率（Selic）預計將維持在15%不變，因此，央行透過降息或發出激進的鴿派訊號來捍衛經濟的能力有限。儘管科珀菲爾德的高實際收益率繼續吸引套利交易資金流入，巴西創紀錄的農產品出貨量也為外匯市場提供了間歇性支撐，但這些因素迄今只能緩解而不是扭轉雷亞爾的下跌。

巴西雷亞爾交易接近一個月低點

墨西哥比索兌美元匯率跌破18.8，創一個月新低。市場預期美國經濟成長加快，聯準會將採取更果斷的立場。美元在一系列貿易狀況好轉（包括根據美歐和美日新協定加徵15%的綜合關稅）後出現反彈。墨西哥國內方面，6月墨西哥商品貿易順差大幅下降，工業生產疲軟，引發市場擔憂墨西哥出口引擎正在失去動力，而美國加徵關稅的最後期限迫在眉睫，又增添了新的不確定性。然而，墨西哥勞動市場仍極度緊張，6月失業率達2.7%，為2002年以來的最低水準。此外，持續的核心通膨加上央行利率仍高企，使得實質殖利率維持高位，吸引了套利交易資金流入。比索跌幅有限。

墨西哥比索跌至一個月以來的最低水平

加幣兌美元匯率跌破1.375，創兩個月新低。美元走強以及貿易緊張局勢的不確定性給加拿大經濟前景蒙上陰影。外部來看，包括美日汽車關稅降至15%、美歐平行框架協議在內的一系列備受矚目的協議緩解了人們對曠日持久的關稅戰的擔憂，並提振了對美國經濟強勁增長和美聯儲強硬立場的預期。同時，加拿大經濟依然存在不確定性，投資者越來越擔心華盛頓的單邊行動。加拿大國內方面，5月零售額下降1.1%，降幅超過預期，凸顯經濟放緩。市場對加拿大央行降息的預期被提前。

加幣跌至兩個月最低水平

加幣兌美元匯率報1.38，為2025年6月以來的最低水準。過去四周，美元兌加幣匯率上漲了1.22%，過去12個月，美元兌加幣匯率下跌了0.55%。

加元跌至五週以來最低水平

英鎊兌美元跌至1.336美元/英鎊，為5月20日以來的最低水準。在英國經濟數據疲軟之後，市場注意力從通膨轉向成長放緩，對貿易的樂觀情緒提振美元。雖然溫暖的天氣促進了食品銷售，但整體經濟動能仍然脆弱，最近的採購經理人指數（PMI）數據令人失望。這加強了人們對英國央行將在8月降息25個基點的預期，隨著各國央行將重點轉向支持成長，到年底可能進一步降息。同時，在美國和歐盟達成貿易協定後，美元走強，該協定對包括汽車在內的大多數歐盟出口產品徵收15%的關稅。川普總統和歐盟主席烏爾蘇拉·馮德萊恩在關稅即將生效前宣布了這項協議，緩解了對貿易戰的擔憂，並進一步提振美元。

歐元兌美元跌破1.16美元，延續週一1.3%的跌幅（兩個多月來最大單日跌幅），至6月20日以來的最低水準。這一走勢反映出投資人越來越擔心美國和歐盟之間新宣布的貿易協定對美國過於有利，對改善歐元區的經濟前景無益。該協議招致法國的強烈批評，而德國總理默茨等一些人則強調了該協議對歐洲出口商乃至經濟成長的潛在負面影響。同時，市場參與者關注的是聯準會週三的政策決定，該決定將在川普總統8月1日設定的加徵關稅最後期限之前宣布。對歐洲降息的預期也發生了變化，市場現在預期降息25個基點的可能性為90%，降息時間延後到2026年3月。 12月降息的可能性已降至70%以下。

歐元因貿易協定下跌

DXY 升至 98.95，為 2025 年 6 月以來的最高水準。過去四周，美元指數上漲了 2.12%，但過去 12 個月，美元指數下跌了 5.3%。

美元指數創五週新高

歐元兌美元跌至1.16，為2025年6月以來的最低水準。過去四周，歐元兌美元下跌了1.88%，過去12個月，歐元兌美元上漲了6.93%。

歐元跌至五週以來的最低水平

週二，受美元普遍走強支撐，日圓兌美元匯率接近 148.3 日圓，連續三天大幅下跌後接近一周低點。美元繼續受到近期國際貿易協定的支撐，這些協定被認為對美國經濟產生了不成比例的影響。美國總統川普週一也重申，不同意單獨貿易協定的國家可能很快就會面臨 15% 至 20% 的關稅。這遠高於 4 月推出的 10% 的旗艦關稅。在日本國內，日本央行將於本周公布其最新的政策決策。儘管在關稅相關的不確定性持續存在的情況下，人們普遍預期利率將保持不變，但日本央行可能會在其季度展望中上調通膨預期。同時，政治緊張局勢持續升溫，要求首相石破茂辭職的呼聲日益高漲。不過，石破茂重申了他留任的意圖。

美元走強令日圓走強

韓元兌美元週二跌至 1,390 韓元左右，回吐早前的漲幅，因美元在與歐盟達成有利的貿易協議後走強。隨著主要經濟體與華盛頓達成協議，首爾市正緊急尋求繼續積極參與談判，以降低即將對韓國出口產品徵收的 25% 互惠關稅以及各種行業特定關稅。首爾市的努力還包括提出一項對美國造船業進行大規模投資的計畫。在日本最近確認的 15% 關稅協議之後，首爾市面臨越來越大的壓力，需要達到或超過這些條件。唐納德·川普總統警告說，到週五仍未達成協議的國家可能面臨 15% 至 20% 的關稅。在最後期限之前，企劃財政部長官具允哲將於週四在華盛頓會見財政部長斯科特·貝桑特，隨後外交部長趙顯雲將與國務卿馬爾科·盧比奧會面。

美元走強和美國關稅壓力導致韓元下跌

紐西蘭元週二在連續三個交易日下跌後，受美元走強支撐，兌美元匯率報 0.597 美元。在美國和歐盟達成貿易協議，對大多數歐洲產品徵收 15% 的關稅後，美元上漲。投資人也密切關注正在進行的中美貿易談判，預計這項談判將把世界兩大經濟體之間的貿易休戰期再延長 90 天。鑑於紐西蘭是兩個最大的出口目的地，且兩國之間貿易聯繫密切，談判若能取得正面成果，將可望支撐紐西蘭元。市場注意力也集中在聯準會下次政策利率決定。目前，國內市場預計紐西蘭儲備銀行 (NZR) 在 8 月下次會議上將政策利率從 3.25% 下調 25 個基點的可能性約為 75%。

紐西蘭元繼續下跌

隨著中美貿易談判進入第二天，在連跌兩日後，離岸人民幣兌美元週二穩定在7.18左右。市場正密切關注談判進展，以判斷近期緊張局勢緩和的跡像是否會導致中美推遲加徵關稅。川普政府還計劃在8月12日的最後期限前將談判推進到更長遠的議程。這項談判可能為今年稍後習近平主席與川普總統的會晤鋪平道路，從而緩解半導體和稀土等行業面臨的壓力。同時，美國和歐盟上週末達成貿易協議，同意對歐盟產品徵收15%的關稅，這一稅率僅為先前威脅的一半，令市場鬆了一口氣。此前，美國已與日本達成類似協議。但分析人士表示，川普總統近期在貿易問題上的勢頭可能對中美談判影響有限，因為中國的影響力、報復意願以及美國對中國投資的抵制被視為主要障礙。

貿易談判期間離岸人民幣維持堅挺

美元指數週二持平於98.6上方，前一交易日上漲1%。這主要得益於歐元走弱。此前，美國和歐盟簽署了一項新貿易協定，被視為對美國經濟的利多。該協議對歐盟產品徵收15%的關稅，引發歐洲領導人的尖銳批評。法國譴責該協議不平衡，德國總理默茨警告稱，這可能會嚴重損害德國經濟。川普總統週一也重申，拒絕就單獨貿易協定進行談判的國家可能面臨15%至20%的關稅，遠高於4月設定的10%的關稅。同時，市場普遍預期聯準會（Fed）將在周三的政策會議上維持利率不變，但投資人正密切關注9月可能的降息。市場參與者也正在等待本週發布的關鍵經濟指標，包括個人消費支出（PCE）通膨報告和非農業就業報告，以進一步了解美國經濟的健康狀況。

貿易協定提振美元

由於美國關稅威脅使俄羅斯外匯流動前景惡化，俄羅斯盧布兌美元匯率從7月初的兩年高點76.8跌至81。美國總統川普表示，他將提前俄羅斯與烏克蘭停火的最後期限，並對轉口俄羅斯產品（主要是能源和金屬）的國家徵收高額關稅。在俄羅斯央行將基準利率下調200個基點後，這給俄羅斯盧布帶來了進一步的壓力。儘管如此，由於克里姆林宮的資本管制，俄羅斯盧布今年迄今仍上漲了40%。莫斯科的新規定要求企業在2026年4月前出售40%的收益，但克里姆林宮表示，企業已經出售了70%的收益。同時，俄羅斯經濟放緩和西方制裁繼續抑制國內企業進口商品和服務，削弱了該國對外匯的需求。

俄羅斯盧布從兩年高點回落

印度盧比兌美元7月跌至一個月來的最低點86.6，抹去了今年稍早的漲幅。這是由於交易員對印度儲備銀行的鴿派立場和與美國的黯淡貿易前景感到擔憂。印度貿易代表團指出，在8月1日的最後期限之前與美國達成初步協議將很困難，這可能導致未來幾週對印度徵收更高的關稅，從而減少對印度企業集團的出口需求。川普總統威脅對金磚國家和俄羅斯能源再出口商徵收關稅，危及外國資本流入，加劇了這種情況。在貨幣政策方面，消費者物價通膨預計將降至六年來的最低點2.1%，遠低於市場預期，並測試印度儲備銀行2%通膨容忍區間的下限。因此，市場預計印度儲備銀行今年將持續降低政策利率。

印度盧比進一步下跌

美元指數週一升至98，創近一周新高。這得益於新近宣布的美歐貿易協定緩和了貿易緊張局勢。該協議對歐盟輸美產品徵收15%的關稅，低於川普總統最初威脅的30%。此外，美國和中國官員定於今日舉行會議，討論當前的貿易問題，預計將延長8月12日到期的貿易休戰協議。市場的焦點還在於聯準會將於本週稍後公佈的貨幣政策決定，不過預期聯邦基金利率不會改變。未來幾天也將公佈一系列關鍵經濟指標，以進一步洞察美國經濟。這些指標包括GDP成長率、非農業就業人數、PCE通膨報告和ISM製造業PMI，對關稅經濟影響的擔憂似乎正在緩解。

美歐達成協議後美元上漲，聯準會觀望

歐元兌美元最初上漲至1.176美元，但隨後回吐漲幅，下跌近0.5%，至1.168美元，為一周以來的最低水準。同時，由於交易員對新宣布的美歐貿易協議做出反應，美元普遍走強。美歐協議包括對歐洲出口商品徵收15%的關稅，僅為美國最初威脅的30%關稅的一半。部分產品，如飛機零件和某些化學產品，不受關稅限制，汽車關稅將降至15%。該協議還包括允許歐盟購買更多美國能源和增加在美國投資的條款。投資者普遍對該協議表示歡迎，認為這是朝著緩解貿易緊張局勢和促進穩定的一步，但市場大多已預期該協議的達成。此外，許多歐洲人認為該協議對歐盟不利且具有懲罰性。與此同時，對貨幣政策的關注已轉移到本週稍後聯準會的決議上。

歐元回吐漲幅

英鎊兌美元從兩週高點 1.358 美元跌至 1.342 美元。這是因為貿易樂觀情緒提振了美元，因為在英國經濟數據疲軟之後，人們的焦點從通膨轉向成長放緩。雖然溫暖的天氣促進了食品銷售，但整體經濟動能仍然脆弱，最近的採購經理人指數 (PMI) 數據令人失望。這引發了人們對英國央行可能在 8 月將利率降低 25 個基點並在年底前進一步降息的預期，因為它將重點轉向支持成長。同時，在美國和歐盟達成貿易協議後，美元走強，該協議對包括汽車在內的大多數歐盟出口產品徵收 15% 的關稅。川普總統和歐盟主席烏爾蘇拉·馮德萊恩在關稅生效最後期限之前宣布了這項協議，緩解了人們對貿易戰的擔憂，並進一步推高了美元。

英鎊進一步下跌

受美元走弱以及美歐貿易協定簽署後市場人氣回暖的推動，週一韓元兌美元匯率升至1,380韓元左右。韓元走強的原因是投資者對亞洲資產的興趣日益濃厚，以及韓美貿易談判取得進展。首爾市政府提出了一項名為「讓美國造船業再次偉大」（MASGA）的數十億美元造船投資計劃，其中包括韓國私人船廠在美國進行大規模投資。此外，該計劃還包括韓國機構透過貸款和擔保提供資金支持。據報道，作為雙邊談判關鍵人物的美國商務部長霍華德·盧特尼克對該提議做出了積極回應。此外，韓國企劃財政部長官具潤哲將於本週晚些時候訪問華盛頓，並可能在周四之前與美國財政部長斯科特·貝桑特會面，這可能有助於談判在8月1日貿易談判截止日期前取得進展。

美元走弱及貿易情勢改善推動韓元走強

紐西蘭元週一升至 0.602 美元，結束了連續兩天的下跌。投資者正在等待評估中美關稅暫停的延長以及新宣布的美歐貿易協議。美國和中國談判代表今天晚些時候將在斯德哥爾摩舉行會議，試圖延長休戰協議並避免在 8 月 12 日最後期限之前大幅提高關稅。談判的任何進展都可能支撐紐西蘭元，因為紐西蘭與其最大出口市場中國有著密切的貿易關係。同時，美國和歐盟週日達成了一項框架貿易協定，對大多數歐盟產品徵收 15% 的關稅，僅為最初威脅稅率的一半。在國內政策方面，市場預計紐西蘭儲備銀行在 8 月會議上將其 3.25% 的政策利率下調 25 個基點的可能性約為 75%，但投資者認為寬鬆週期即將結束。

貿易樂觀情緒推動紐西蘭元上漲

週一，日圓兌美元匯率跌至148日圓，連續第三個交易日下跌，因為美國與主要合作夥伴達成的一系列貿易協定降低了對避險資產的需求。上週末，美國和歐盟同意對歐盟大部分出口產品徵收15%的關稅，低於最初威脅的30%。上週，美國也與包括日本和印尼在內的其他主要合作夥伴達成協議，緩解了全球貿易緊張局勢，並抑制了對日圓的需求。市場也密切關注定於今天晚些時候在斯德哥爾摩啟動的中美貿易談判的進展，預計將討論關稅以外的一系列問題。政策方面，日本央行將於本周公布其最新的貨幣政策決定。鑑於圍繞美國關稅的不確定性，市場普遍預期日本央行將維持政策利率不變，但可能會在其季度展望中上調通膨預期。

貿易協議抑制避險需求，日圓走弱

週一，離岸人民幣兌美元穩定在7.16左右，投資者等待第三輪中美貿易談判的結果。談判定於今天稍晚在斯德哥爾摩舉行，美國財政部長斯科特·貝桑特和中國國務院副總理何立峰將出席。貝桑特表示樂觀，認為談判可能達成更長的休戰協議，預計除關稅外還將涵蓋廣泛議題，例如中國從俄羅斯和伊朗進口能源。同時，報告稱，雙方可能將關稅休戰協議再延長三個月，一位消息人士指出，雙方在此期間均不打算徵收新的關稅。國內方面，2025年上半年中國財政收入小幅下降，而政府支出持續成長。此外，在持續通貨緊縮和中美貿易摩擦加劇的背景下，工業利潤進一步下降，降幅較上月擴大。

中美談判接近，離岸人民幣維持穩定

美元指數週一跌至 97.5 附近。由於週末美歐達成貿易協議後歐元走強，美元指數連續兩天上漲後回落。該協議規定對歐洲出口商品徵收 15% 的關稅，低於最初威脅的 30%，這緩解了跨大西洋貿易緊張局勢並提振了歐元需求。同時，投資者關注美國貨幣政策和經濟數據的關鍵一周。市場普遍預計聯準會將在周三維持利率不變，但市場正在關注 9 月可能降息的跡象。在數據方面，最新的個人消費支出報告（被視為聯準會衡量通膨的指標）將提供關稅如何影響消費者價格的洞察。本週還將公佈一系列勞動力市場指標，最引人注目的是周五公佈的備受關注的月度就業報告。

美歐貿易協定導緻美元走弱，歐元走強

澳元兌美元週一升至 0.658 澳元左右，維持上週的漲幅。這得益於市場對美國和歐盟之間新貿易協定的樂觀情緒日益高漲。該協定影響全球約三分之一的貿易，對歐盟出口徵收 15% 的關稅，並要求歐盟增加對美國能源產品和軍事裝備的購買。華盛頓和北京預計將目前的關稅休戰協議再延長三個月的報道也進一步提振了市場人氣。在國內，投資者的注意力已轉向定於本週稍後發布的月度和季度通膨數據。這些數據將受到密切關注，以尋找有關澳洲儲備銀行下一次貨幣政策決定的線索。澳洲央行理事會對持續的通膨壓力仍持謹慎態度，該國最大的銀行之一警告稱，其在 8 月的會議上不太可能降息。

美歐貿易協定推動澳幣上漲

週一，歐元兌美元匯率突破1.175美元，結束了美國和歐盟上週末達成貿易協議後連續兩天的下跌。該協定包括對大多數歐盟產品徵收15%的關稅，遠低於美國最初威脅的30%，緩解了人們對貿易緊張局勢升級的擔憂。美國總統唐納德·特朗普和歐盟委員會主席烏爾蘇拉·馮德萊恩週日在蘇格蘭共同宣布了這項協議。川普稱讚這是“有史以來最大的協議”，而馮德萊恩則表示，它將帶來“穩定”和“可預測性”。但涵蓋哪些行業以及豁免範圍等關鍵細節仍不清楚。上週，由於歐洲央行（ECB）評估地緣政治風險，維持利率不變，歐元上漲了1%。歐洲央行今年已四度降息，6月將存款利率從2024年4%的最高點降至2%。

美歐貿易協定推動歐元上漲

巴西雷亞爾兌美元匯率跌破 5.55 雷亞爾，接近 6 月初的低點，因為美元從近期低點小幅反彈，受到華盛頓和布魯塞爾可能很快就同意 15% 的基準關稅和意外強勁的美國勞動力市場數據的支撐。在國內，7 月中旬巴西通膨率年增至 5.3%，超過預期，實際上使得 COPOOM 不可能在短期內降息。此外，隨著盧拉總統加強對國家主權的捍衛力度，以及美國可能對巴西出口產品徵收 50% 的關稅，政策不確定性上升。然而，由於預期鑑於巴西的利差仍然很大，COPOOM 將維持 Selic 利率在 15% 的高位，以及全球套利交易投資者繼續尋求有吸引力的巴西收益率，新的外幣流入，雷亞爾的跌勢得以遏制。

巴西雷亞爾兌美元跌破5.55

墨西哥比索兌美元匯率約18.55，較7月23日觸及的一年高點18.537有所回落。美元匯率部分從兩週低點反彈，受美歐貿易談判樂觀情緒重燃以及強勁的美國初請失業金人數數據支撐，這削弱了人們對聯準會早期刺激措施的預期。但墨西哥國內核心通膨率在本月中旬加速至4.25%，為2024年5月以來的最高水平，凸顯出持續的價格壓力，並抑制了人們對墨西哥央行近期降息的預期。

墨西哥比索仍接近一年高點

俄羅斯盧布兌美元匯率目前為79，止住了7月初因預期俄羅斯央行將降息而觸及兩年高點76.8的漲勢。俄羅斯央行已將基準利率下調200個基點至18%，並暗示今年可能進一步下調以刺激經濟成長，因為實際利率仍位居全球最高水準。儘管如此，克里姆林宮的資本管制措施已使盧布今年迄今升值40%。莫斯科的新規定要求企業在2026年4月前出售40%的收入，但克里姆林宮表示，企業已出售了70%。同時，俄羅斯經濟放緩和西方制裁繼續阻礙國內企業進口商品和服務，抑制了國內對外匯的需求。同時，歐盟的新制裁方案針對俄羅斯的許多銀行和運輸俄羅斯能源的影子油輪，將購買俄羅斯原油的上限降至低於市場價格15%的水平。

俄羅斯盧布反彈

英鎊兌美元跌至1.347美元/英鎊，低於兩週高點1.358美元，因為近期英國數據的焦點從通膨轉向對經濟成長的擔憂。 6月零售額僅回升0.9%，5月零售額大幅下降2.8%（進一步向下修正）。不包括機動車輛和燃料的核心銷售額僅成長0.6%，不如預期的1.2%。溫暖天氣提振了食品銷售，但復甦緩慢引發了人們對英國經濟成長動能的擔憂。加上令人失望的PMI數據，這些數據強化了人們的觀點，即英國央行將優先支持經濟成長而不是抑制通膨。市場越來越預期英國央行將在8月降息25個基點，並在今年進一步降息。同時，隨著聯準會降息預期消退，尤其是在川普總統表示沒有必要解僱聯準會主席鮑威爾之後，美元上漲。在歐洲，歐洲央行的強硬立場導致交易員降低了今年進一步降息的預期。

零售銷售數據公佈後英鎊進一步下跌

週五，日圓兌美元匯率跌至147.5左右，連續第二天下跌，因市場正在消化日美貿易協定的影響。該協定對日本輸美產品徵收15%的關稅，遠低於川普總統先前威脅的25%。這在一定程度上緩解了日本的關稅壓力，但也使貿易摩擦問題更受關注。經濟方面，東京公佈7月核心通膨率略低於預期，但仍遠高於日本央行2%的目標，加強了今年進一步升息的預期。日本央行將於下周公布政策決定，由於擔心美國關稅對經濟的影響，市場普遍預期日本央行將維持政策利率不變。不過，日本央行也可能在季度展望中上調通膨預期。本週早些時候，日本央行行長內田誠對進一步收緊貨幣政策持謹慎態度，理由是美國貿易政策及其全球影響的不確定性日益增加。

日元連續第二天下跌

紐西蘭元週五小幅下跌至0.602美元，但由於與美國達成貿易協議的希望提振了風險偏好，紐西蘭元週度一直呈上升趨勢。投資人目前關注的是下周中美新一輪貿易談判，該談判旨在延長8月12日到期的暫停加徵關稅的期限。此前，美國和日本達成了一項協議，歐盟也可能達成類似協議。在新西蘭國內市場上，市場預計新西蘭儲備銀行（RNZ）在8月份會議上將其3.25%的政策利率下調25個基點的可能性約為75%，但投資者懷疑這是否意味著寬鬆週期即將結束。與此同時，RNZ首席經濟學家保羅康威（Paul Conway）週四表示，如果物價壓力繼續如預期般緩解，央行準備進一步降息，並警告稱，美國關稅可能會對經濟成長和通膨造成壓力。紐西蘭元本週上漲 1%，結束了連續兩週的下跌。

本週紐西蘭元預計將上漲

週五，韓元兌美元匯率跌至1美元兌1376韓元左右，結束了連續五天的漲勢。近期韓國與日本和美國達成的貿易協定給韓國帶來壓力。韓國通商產業部長官金鐘寬和通商資源部長官柳漢圭訪問了華盛頓，官員表示，正在進行的談判已「進入關鍵的最後階段」。數據顯示，7月前20天，韓國出口年減2.2%，主要原因是關稅不確定性導緻美國和中國需求疲軟。進口下降4.3%，扭轉了6月3.3%的增幅。同時，6月生產者物價指數上漲0.5%，高於5月0.3%的三年低點。在失業救濟申請人數連續第六週下降後，美元指數升至低於預期的97.6左右，進一步打壓了韓元的強勢。川普總統將於週四訪問聯準會，參加下週的政策會議。由於貿易緊張局勢引發通膨擔憂，人們普遍預期利率將維持不變。

贏得撤退

週五，離岸人民幣兌美元匯率跌至7.15左右，從前一天觸及的八個月高點回落。投資者正密切關注下週至關重要的中美貿易談判。美國財政部長貝桑特警告稱，在確認貿易協議後，TikTok問題可能會被提上議程，如果中國政府不批准包括字節跳動在內的資產出售協議，該平台可能很快就會被禁止在美國運營。同時，川普總統暗示可能在「不久的將來」訪華，這可能表明美國正試圖穩定世界兩大經濟體之間緊張的貿易關係。投資人正密切關注本週末中國公佈的工業品利潤報告，以了解企業對關稅的反應。儘管週五人民幣有所下跌，但周比仍呈現走高趨勢。

離岸人民幣下跌

美元指數週五徘徊在 97.5 附近，但由於交易員考慮貿易發展並展望下週聯準會的政策會議，美元指數本週將走低。據報道，美國和歐盟官員接近達成貿易協議，對大多數歐盟產品徵收 15% 的關稅，類似於美國最近與日本達成的類似協議。在貨幣政策方面，人們普遍預期聯準會下週維持利率不變，以監測新關稅對通膨的影響。與此同時，唐納德·川普總統在聯準會主席鮑威爾歷史性訪問聯準會總部後軟化了對他的立場，稱他沒有計劃解僱他。市場目前預計聯準會將在 2025 年底前降息 43 個基點，預計 9 月和 12 月都將降息。

新聞頭條

透過來自世界各地的即時更新了解正在發生的事情。

英鎊跌至10週以來最低水平

澳元跌至五週以來最低水平

美元走強，墨西哥比索跌至一個月以來最低水平

由於經濟數據好壞參半且市場關注聯準會的政策利率，歐元跌至 6 月中旬以來的最低水準。

美元指數升至四周高點

印度盧比因新關稅接近歷史最低點

南非蘭特下跌

人民幣跌至五週以來的最低水平

印度盧比接近歷史低點

市場關注數據和貿易風險，歐元徘徊在六週低點附近

美元下跌，紐西蘭元反彈

美元疲軟和貿易樂觀情緒推動韓元上漲

中美談判結束後離岸人民幣仍保持穩定

儘管通膨數據疲軟，澳幣依然堅挺

聯準會決議公佈前美元下跌，日圓上漲

聯準會決議前美元疲軟

巴西雷亞爾交易接近一個月低點

墨西哥比索跌至一個月以來的最低水平

加幣跌至兩個月最低水平

加元跌至五週以來最低水平

英鎊跌至10週以來最低水平

歐元因貿易協定下跌

美元指數創五週新高

歐元跌至五週以來的最低水平

美元走強令日圓走強

美元走強和美國關稅壓力導致韓元下跌

紐西蘭元繼續下跌

貿易談判期間離岸人民幣維持堅挺

貿易協定提振美元

俄羅斯盧布從兩年高點回落

印度盧比進一步下跌

美歐達成協議後美元上漲，聯準會觀望

歐元回吐漲幅

英鎊進一步下跌

美元走弱及貿易情勢改善推動韓元走強

貿易樂觀情緒推動紐西蘭元上漲

貿易協議抑制避險需求，日圓走弱

中美談判接近，離岸人民幣維持穩定

美歐貿易協定導緻美元走弱，歐元走強

美歐貿易協定推動澳幣上漲

美歐貿易協定推動歐元上漲

巴西雷亞爾兌美元跌破5.55

墨西哥比索仍接近一年高點

俄羅斯盧布反彈

零售銷售數據公佈後英鎊進一步下跌

日元連續第二天下跌

本週紐西蘭元預計將上漲

贏得撤退

離岸人民幣下跌

本週美元大幅下跌