俄羅斯盧布兌美元匯率為104盧布，自12月6日反彈至98盧布的一個月高點以來一直處於下跌趨勢，但俄羅斯央行意外決定維持利率不變，對此沒有任何反應。儘管消費者和企業對高通膨預期感到擔憂，俄羅斯央行仍將基準利率維持在21%的歷史高點不變，令原本預計升息200-300個基點的市場感到意外。自六月以來，對莫斯科交易所的製裁迫使俄羅斯央行設定外匯價格，凸顯了盧布與海外市場的隔離並抑制了市場反應。今年，盧布兌主要貨幣大幅貶值，原因是俄羅斯金融部門受到製裁，以及其主要貿易夥伴中國對其初級產品的需求下降，導致外部對盧布的需求大幅下降。俄羅斯政府願意接受盧布貶值，這將使局勢進一步惡化，因為貨幣貶值將增加能源出口商的出口收入，而能源出口商是俄羅斯預算的主要收入來源。

俄羅斯盧布繼續下跌

由於核心個人消費支出數據弱於預期，美元走弱，墨西哥比索兌美元匯率升至20.2比索兌美元上方，從12月18日的月度低點20.37比索回升。這提高了人們對通貨緊縮和聯準會進一步降息的預期，美國國內生產毛額和初請失業金數據進一步支撐了這一預期。同時，墨西哥央行降息25個基點至10%，符合投資人預期。這次降息之際，墨西哥通膨放緩，墨西哥央行表示預計明年通膨率將降至4.6%，但預計不會達到這一水平。到 2026 年中期實現 3% 的目標。

墨西哥比索反彈

週五美元指數從前兩個交易日觸及的兩年高點108.5再次下跌至108，因良好的通膨訊號支持聯準會進一步降息。聯準會建議作為衡量潛在通膨指標的核心PCE價格11月環比上漲0.1%，弱於市場預期，5月以來的最低水準。聯邦公開市場委員會在最新的經濟前景摘要中表示，明年的降息幅度將少於預期，對價格持續上漲的擔憂增強了人們對通膨消退的希望。昨天發布的經濟展望摘要顯示，美國第三季GDP成長率上修至年率3.1%，新增失業保險申請人數預計將下降，支撐了所提及的鷹派前景。同時，美元指數受到英國央行和日本央行鴿派訊號以及瑞士央行、加拿大央行和瑞典央行降息的進一步支撐。

美元指數從兩年高點回落

12月18日，由於巴西央行在金融不穩定的情況下採取積極的外匯幹預措施以穩定貨幣，巴西雷亞爾兌美元匯率從歷史低點6.29雷亞爾反彈。巴西央行上週透過現貨拍賣和配額操作向市場注入超過277.5億美元，大幅增加了美元的流動性，緩解了雷亞爾的壓力。隨著國會在政府財政政策方面取得進展，包括參議院批准支出削減、透過提供財政轉移支付降低收入分享擴張計劃的資格以及工資成本上限，市場情緒也有所改善。這些措施緩解了財政擔憂並支持雷亞爾復甦，但由於政府是否能夠實現可持續財政整頓的不確定性，前景仍然陰暗。

央行幹預後巴西雷亞爾反彈

歐元兌美元跌至四周低點1.03。歐元兌美元在過去 4 週內下跌 1.16%，在過去 12 個月內下跌 6%。

歐元觸及4週新低

澳元兌美元週五跌至0.62美元，為2022年10月以來的最低水平，因在經濟活動放緩的跡像下，投資者增強了對澳洲儲備銀行首次降息的希望。市場目前認為澳洲儲備銀行最快可能在 2 月開始將現金利率下調 4.35%，預計下次會議紀錄將提供進一步的見解。同時，數據顯示，11月份澳洲私部門信貸季增0.5%，創四個月來最高月增幅。外圍方面，聯準會週三宣布普遍預期的降息25個基點，同時也暗示2025年降息規模較小，澳元兌美元依然走弱，面臨高壓。此外，中國人民銀行維持主要貸款利率不變，也沒有向其最大貿易夥伴澳洲提供任何新的刺激措施。

澳元跌至兩年多以來最低水平

紐元兌美元週五跌至兩年多來的最低水平，交投於 0.562 美元附近，連續第三週下跌。弱於預期的第三季國內生產毛額(GDP)資料打壓紐西蘭元，引發民眾對紐西蘭央行採取更積極貨幣寬鬆措施的希望。市場已充分消化央行在 2 月會議上大幅降息 50 個基點 (bp) 的影響。其他經濟新聞方面，紐西蘭 11 月貿易逆差收窄，出口增加而進口下降。外圍方面，由於聯準會的鷹派前景，紐元仍面臨美元走強的壓力。紐西蘭元本週迄今下跌2.3%，為兩個多月以來最糟糕的單週表現。

紐西蘭元跌至兩年多來的最低水平

韓元兌美元匯率在前一交易日短暫上漲後跌至1,450韓元兌1美元左右，創約16年來的最低水準。儘管聯準會發表強硬言論，美元仍持續升值，韓元走弱。韓國央行的鴿派立場和國內政治動盪加劇了這一趨勢。韓國央行最新紀要強調，在經濟放緩的背景下，需要採取激進的貨幣寬鬆政策，韓國央行1月降息25個基點，並預計2025年進一步降息，可能降至2%，這一預期日益增強。利率將會降低。 。交易商也密切關注該國日益加深的政治緊張局勢，在總理韓正權力的爭議中，代理領導人否決了反對立法。同時，韓國金融當局計劃放鬆外匯管制，以改善外匯市場的流動性。經濟消息方面，11月生產者出廠價格年增1.4%，漲幅高於10月的1%，創8月以來最高漲幅。

韓元暴跌

由於中國人民銀行（符合市場預期）12 月連續第二個月維持貸款基準利率不變，離岸人民幣兌美元匯率穩定在 7.30。大多數企業及家庭貸款基準一年期LPR維持在3.1%不變，房地產抵押貸款基準五年期LPR持平於3.6%。兩次利率均在 10 月和 7 月下調，目前均處於歷史低點。 12月初，中國領導人表示明年貨幣政策將轉向“逐步寬鬆”，這與目前應對日益嚴峻的經濟挑戰的“謹慎”態度相反。經濟方面，11月零售額低於預期，新房價連續17個月下跌。然而，工業生產超出預期，為製造業復甦帶來一線希望。

中國人民銀行維持匯率穩定

數據顯示日本整體通膨率從10月的2.3%上升至11月的三個月高點2.9%，週五日圓兌美元匯率跌至157。核心通膨率也升至2.7%，高於市場預期的2.6%。這些數據支撐了日本央行貨幣政策的黯淡前景。然而，央行在12月會議上選擇維持利率不變，理由是薪資趨勢、全球經濟不確定性以及需要評估即將上任的美國政府的政策。日本央行的決定引發日圓大幅貶值，週四日圓貶值近2%，跌至五個月低點。聯準會(Fed)週三降息25個基點(bp)，並暗示將在2025年降低降息幅度，這也給日圓兌美元帶來走強壓力。

強勁的通膨數據推動日圓走強

週五，美元指數穩定在108.4附近，為2022年11月以來的最高水平，投資者等待聯準會首選通膨指標PCE價格指數的最新報告。聯準會主席鮑威爾本週表示，PCE意味著12個月通膨率可能仍高於央行2%的目標。他的演講是在聯準會普遍預期降息 25 個基點之後發表的，但由於通膨持續存在，央行可能會在 2025 年減少降息。聯準會目前預計明年只會再降息兩次，這與 9 月預計的四次降息發生了巨大變化。此外，聯準會修正了2025年經濟前景，上調GDP成長和通膨預期，同時下調失業率預期。因此，目前市場預期聯準會1月維持利率不變的可能性為90%。

PCE通膨數據公佈前美元觸及兩年高點

英鎊兌美元跌至 1.25 美元的四周低點。英鎊兌美元在過去 4 週內下跌了 0.7%，在過去 12 個月內下跌了 1.51%。

英鎊跌至四周低點

在墨西哥央行將利率降至10%並暗示進一步寬鬆後，墨西哥比索兌美元匯率已突破20.3比索，仍接近12月18日觸及的月度低點20.37比索，表明通貨緊縮取決於走勢速度。可能會更大。和經濟狀況。墨西哥央行表示，11月份整體通膨率降至4.55%，核心通膨率降至3.58%，但經濟仍疲軟，第三季經濟成長預計將放緩。就業將會放緩。同時，在聯準會降息25個基點並出人意料地推出2025年鷹派指引後，美元走強打壓比索。

墨西哥比索接近月度低點

加幣兌美元升至1.44上方，止住了一度跌至2020年3月以來最低水準1.445的大幅拋售。美元因獲利了結和技術調整而大幅上漲，但隨後戛然而止。儘管聯準會立場強硬，暗示2025年將逐步縮減降息，且美國經濟成長強於預期，但油價上漲和市場穩定正在支撐加幣。然而，隨著經濟成長放緩，越來越多的人預計加拿大央行將繼續降息，並且越來越多的人認為與美國的利差將進一步擴大，使得加元的前景吸引力下降。 。此外，加拿大政府下調了GDP成長預測，將2025年GDP成長率從1.9%下調至1.7%，將2026年GDP成長率從2.2%下調至2.1%。財政部長弗里蘭因美國關稅策略而辭職也增加了不確定性。

阻止加幣大幅貶值

南非蘭特兌美元匯率約為18.4蘭特，為8月初以來的最低水平，因聯準會鷹派的利率前景以及南非等新興國家面臨的壓力加大而走強。利率高於預期的前景使得投資風險較高的新興市場的吸引力降低，而美元走強可能會抑制資本流入並對經濟穩定構成風險。在國內，通膨的積極發展顯示2025年將進一步降息，但南非儲備銀行不太可能一次降息超過25個基點。 11 月消費者物價通膨從 10 月的 2.8% 小幅上升至 2.9%，但仍遠低於南非儲備銀行 4.5% 的中期目標。

南非蘭特跌至四個月低點

由於巴西央行的強力幹預以及市場對財政調整的樂觀情緒，巴西雷亞爾兌美元匯率已從12月18日的歷史低點6.29雷亞爾回升至6.16雷亞爾。巴西央行12月19日在現貨拍賣中出售了50億美元，這是過去一周的第六次出售，旨在遏制雷亞爾大幅貶值並恢復對當地貨幣的信心。市場仍然關注巴西的財政政策，投資者等待政府削減支出的承諾。儘管人們對財政前景感到擔憂，但巴西央行的干預提供了短期保證並支撐了雷亞爾的強勢。儘管對巴西財政健康狀況的擔憂依然存在，但最近的干預措施緩解了雷亞爾的壓力，並提供了一些保證。

巴西雷亞爾因央行幹預而上漲

由於英國央行最新決定發出鴿派訊號，英鎊早盤跌破1.26美元，接近一個月低點，未能跟隨其他G10貨幣小幅反彈。英國央行如預期將利率維持在4.75%不變，但貨幣政策委員會的三名成員投票贊成降息，而不是如預期維持利率不變。與近幾個月經濟活動指標下降的央行聲明一致，市場傾向貨幣寬鬆，貨幣政策委員會預期第四季GDP將弱於我先前的預期。儘管英國經濟通膨頑固，但最新數據顯示，服務價格僅成長5%。相反，本週降息的聯準會發出了鷹派訊號，預計明年降息將小於預期，給G10貨幣帶來壓力。

英國央行降息導致英鎊下跌

週四，日圓兌美元匯率跌破156日圓，創四個月新低。截至目前，日本央行將政策利率維持在0.25%不變。日本央行行長上田一夫在會後的記者會上表示，維持利率不變的決定是基於薪資趨勢、海外經濟的不確定性以及下一屆美國政府的政策。目前市場猜測日本央行可能會推遲1月進一步升息，因為其沒有足夠的時間評估薪資趨勢和川普總統的政策。此外，聯準會週三將利率下調至 25 個基點，但暗示將在 2025 年逐步縮減降息幅度，美元走強令日圓承壓。聯準會目前預計明年只會降息兩次，低於 9 月的四次。

日本央行維持利率不變，日圓走軟

受聯準會鷹派言論影響，印度盧比兌美元匯率已跌破85美元，創歷史新低。聯準會降息符合預期，但暗示明年降息步伐將放緩，降低了交易員明年進一步降息的希望。中國宣布明年將實施重大經濟政策以提振經濟成長和股市，加劇了看跌情緒，同時貨幣數據顯示以盧比計價的市場出現資本外流流向中國的跡象。國內方面，盧比仍面臨壓力，因為該國 11 月貿易逆差創歷史新高，突顯經濟成長放緩和內需疲軟。此外，由於要求央行啟動降息週期的呼聲越來越高，印度儲備銀行最近將本財年GDP成長預期從7.2%下調至6.6%。

印度盧比跌至新低

週四，日圓兌美元匯率跌破155日圓，創一個月來最低。迄今為止，日本央行將政策利率維持在0.25%不變。投資人目前密切關注日本央行總裁上田一夫的會後記者會，以了解未來升息的時機。在日本央行做出決定之前，有人猜測該行將推遲緊縮政策，政策制定者選擇花更多時間評估經濟指標。聯準會(Fed)週三宣布普遍預期的25個基點(bp)降息，但表示將在2025年逐步縮減降息幅度，日圓兌美元走強，也面臨壓力。聯準會目前預計明年只會降息兩次，低於 9 月的四次。

日本央行維持利率不變，日圓走弱

紐西蘭元兌美元週四持續下跌，交投於 0.562 美元附近，為 2022 年 10 月以來的最低水平，我補充說，投資者對顯示該國經濟重新陷入衰退的數據做出反應。紐西蘭第三季 GDP 萎縮 1%，而上一季修正後為下降 1.1%。以年率計算，經濟收縮1.5%，而上一季則收縮0.5%。這些數據遠低於紐西蘭央行等分析師的預期，並引發了對更激進貨幣寬鬆政策的預期。紐西蘭元週三下跌2.3%，因聯準會如預期降息但暗示未來一年降息將放緩，美元走強。

GDP數據疲弱導致紐西蘭元下跌

在中國人民銀行強力幹預後，離岸人民幣從前一交易日的 13 個月低點反彈，升至 1 美元兌 7.31 元左右。週四，中國人民銀行設定的人民幣每日基準值顯著高於市場預期，為7月以來最大差異。此舉證實了中國緩解人民幣壓力的決心，自唐納德·川普當選以來，中國人民銀行採取了比預期更激進的定價策略。同時，在中國政府承諾明年提供進一步的政策支持（包括進一步降息、進一步降低銀行存款準備金率以及加強財政措施）後，投資者繼續評估中國經濟的前景。現在所有人的目光都集中在本週稍後公佈的中國人民銀行貸款市場優惠利率決定上，以進一步了解政策方向。

離岸人民幣在央行強力支持下反彈

隨著聯準會（FRB）對進一步降息表示謹慎，美元走強，韓元兌美元跌幅擴大，觸及1,450韓元左右，創約16年來的最低水準。聯準會週三如預期降息，但預計明年僅降息兩次，低於 9 月的四次。韓國央行的鴿派立場和國內政治動盪加劇了聯準會的鷹派立場。韓國央行最新紀要強調，在經濟放緩的情況下需要積極實施貨幣寬鬆政策，1月降息25個基點，預計2025年進一步降息，提高了利率可能下調至2個基點的預期。 %。同時，隨著憲法法院審理總統尹勇亨的彈劾案，政府推出了刺激企業投資的措施，以減少政治危機對經濟的影響。

韓元進一步跌至16年低點

美元/日圓升至四周高點155.17。美元/日圓過去4週下跌0.09%，過去12個月上漲8.06%。

日圓跌至4週低點

在聯準會暗示 2025 年降息幅度較小後，比特幣週四跌破 10 萬美元大關，較近期高點大幅回落。聯準會週三宣布普遍預期降息 25 個基點 (bp)，但將明年降息預期從 9 月的 4 次下調至僅兩次，較上次降息大幅下調。聯準會主席鮑威爾在會後記者會上的言論進一步加劇了比特幣價格的下跌。當被問及前總統川普關於潛在比特幣儲備的提議時，鮑威爾澄清說，根據現行法規，央行不得持有數位貨幣。他強調，聯準會並不尋求改變法律，因此任何改變都需要來自國會。

聯準會採取鷹派立場，比特幣跌破10萬美元

週四澳元兌美元匯率跌破 0.625 美元，盤前交易下跌近 2%，至 2022 年 10 月以來的最低水準。聯準會週三降息 25 個基點，這是人們普遍預期的降息舉措，但央行只預計明年還會降息兩次。鑑於澳洲與中國的重要貿易關係，令人失望的中國經濟數據以及對即將上任的川普政府可能提高美國關稅的擔憂也給澳元帶來進一步壓力。隨著國內經濟活動放緩的跡象越來越多，交易員預計澳洲儲備銀行將首次降息。

美元指數週四守在108附近，在前一交易日大漲逾1%後延續漲勢，觸及2022年11月以來最高水準。在聯準會週三宣布普遍預期的 25 個基點降息後，銀行股上漲，但也暗示 2025 年降息幅度將低於最初預期。聯準會目前預計明年將再降息兩次，較 9 月展望中預測的四次降息大幅下調。此外，聯準會修正了2025年經濟預測，上調GDP成長和通膨預測，同時下調失業率預測。因此，目前市場預期聯準會1月維持利率不變的可能性為94%。同時，投資人也在等待日本央行和英國央行的貨幣政策決定。

聯準會發出鷹派訊號 美元維持兩年高點

美元/韓元跌至 11 週低點 1303.00。過去4週，美元兌韓元升值4.92%，過去12個月升值12.44%。

韓元創11週新高

12月，加元兌美元跌破1.44，創2020年3月以來最低。同時，聯準會發布了更為鷹派的2025年展望，預計將降息25個基點，預計只會降息兩次。總計上漲50個基點，低於100個基點，美元因此走強。國內方面，加拿大政府修改了GDP成長預測，將2025年成長速度從1.9%下調至1.7%，2026年成長速度從2.2%下調至2.1%。在失業率上升、經濟成長放緩的背景下，加拿大央行降息50個基點，與美國利差擴大，加幣吸引力下降。此外，財政部長克里斯蒂亞·弗里蘭因在處理美國關稅問題上存在分歧而辭職，這增加了她在貿易戰略和財政穩定方面的關鍵作用的不確定性。同時，持續的通膨（將調整後的平均核心利率維持在 2.7%，而不是預期的 2.5%）限制了進一步降息的可能性。

聯準會保持鷹派立場，加元繼續下跌

12月，巴西雷亞爾兌美元匯率跌至歷史低點6.26雷亞爾，主要是由於財政擔憂加劇和經濟基本面疲軟。投資者越來越懷疑政府管理不斷增長的預算赤字的能力，目前預算赤字佔國內生產毛額 (GDP) 的 9.5%，高於盧拉上任時的 4.6%。儘管最近在通過財政改革方面取得了進展，包括限制公共部門支出，但這些措施已被淡化，引發了對其有效性的質疑。讓事情變得更加複雜的是，財政部被迫取消債券拍賣並回購資產以管理其債務負擔，這表明投資者缺乏信心。此外，聯準會對利率的強硬立場增加了對美元的需求，給雷亞爾帶來進一步壓力。

巴西雷亞爾繼續下跌，創出新低

紐西蘭元週三跌破 0.569 美元，兩年來最低，因聯準會發表鷹派言論後美元走強。儘管聯準會降息25個基點，但目前預計2025年降息幅度僅為50個基點，而非先前預期的全額降息，引發人們對降息步伐放緩的擔憂。紐西蘭主要貿易夥伴中國疲軟的經濟數據也令紐西蘭元承壓，令人失望的零售銷售數據引發了人們對中國經濟進一步放緩的擔憂。國內方面，第三季GDP收縮0.4%的預期加劇了紐西蘭元的看跌情緒。

聯準會鷹派和中國經濟數據疲弱，澳幣跌至兩年低點

由於聯準會的鷹派前景放大了韓國央行的鴿派立場以及國內政治動盪的影響，韓元兌美元貶值幅度擴大，跌至1,450韓元。在最新的預測中，聯準會預計明年只會降息兩次，是先前預期的整整1個百分點的一半。在國內，韓國央行最新會議紀要強調了政策制定者放鬆貨幣政策的理由。央行預計，韓國經濟成長將從2024年的2.2%放緩至2025年的1.9%和2026年的1.8%。因此，在市場情緒疲軟和政治不確定性的情況下，央行在 1 月降息 25 個基點，並預計在 2025 年進一步降息，或許會低至 2% 的利率。同時，隨著憲法法院繼續彈劾總統尹永哲，政府推出了刺激商業投資的措施，旨在減輕政治危機的經濟影響。政治危機。

韓元跌至16年新低

美元指數升至 25 個月高點 108.11。過去4週，美元指數上漲1.81%，過去12個月，美元指數上漲5.73%。

美元指數創25個月新高

週三，澳元兌美元跌至兩年來最低水平，因聯準會鷹派降息導緻美元兌美元走強。聯準會降息25個基點，符合市場普遍預期，但2025年僅降息兩次，總計50個基點，顯示貨幣政策立場比先前預期收緊100個基點。鑑於澳洲與中國的密切貿易關係，疲軟的中國經濟數據以及川普政府可能徵收額外關稅的風險也給澳元帶來進一步壓力。國內方面，對經濟活動放緩的擔憂持續存在，澳洲消費者信心下降，經濟疲軟跡象增多，增加了澳洲央行首次降息的希望。

由於聯準會採取比預期更強硬的立場，美元普遍走強，離岸人民幣兌美元匯率觸及2023年10月以來的最低水準。聯準會如預期降息25個基點，但表示2025年僅降息兩次。此外，聯準會上調了成長預期，下調了失業率預期，並大幅上調了明年的通膨預期。與此同時，交易員正在等待本週稍後中國人民銀行的基準貸款利率決定，以獲取未來政策趨勢的線索。在經濟挑戰和與美國的貿易緊張局勢迫在眉睫的情況下，中國人民銀行承諾穩定人民幣並管理匯率預期。本週稍早公佈的數據顯示，11 月零售銷售弱於預期，新房價連續 17 個月下跌。

人民幣跌至13個月低點

銀行間外匯市場，美元兌瑞郎上漲逾0.9瑞郎。

瑞士法郎交易價格高於0.9法郎

聯準會對 2025 年採取鷹派觀點後，受美元全面走強的拖累，歐元跌至 1.04 美元，接近 2022 年 11 月以來的最低水準。聯準會一如預期將聯邦基金利率下調25個基點，但僅暗示2025年降息50個基點，僅9月預期降息的一半。同時，歐洲央行今年已四次下調主要存款利率，並對進一步寬鬆政策持謹慎態度。但不少分析師認為，歐洲央行可能需要加速政策寬鬆以支持脆弱的歐元區經濟。初步 PMI 數據顯示，私部門活動再次萎縮，儘管速度較慢，其中德國和法國仍表現不佳。此外，全年通膨率從最初預期的2.3%上升至2.2%，低於預期。政治不確定性加劇了歐元的困境。在德國，總理如預期在議會信任投票中被否決，而在法國，新政府面臨重大挑戰，包括通過 2025 年預算。

歐元暴跌

英鎊跌至1.26美元，創近一個月新低，因聯準會的鷹派訊號導緻美元大幅上漲，給其他G10貨幣帶來壓力。聯準會如預期下調聯邦基金利率25個基點，但預計明年僅降息兩次，凸顯FOMC成員對通膨的擔憂日益加劇。同時，預計英國央行將維持銀行利率不變，並持續監測國內通膨上升。英國11月份年通膨率連續第二個月上升至2.6%，符合預期。服務業通膨穩定在5%，低於預期的5.1%，但高於英國央行預測的4.9%。本週稍早英國薪資成長超出預期

聯準會降息後英鎊走弱

聯準會採取比預期更鷹派的立場，導致日圓週三元兌美元進一步下跌至154.6日圓附近，創一個月來新低。聯準會如預期降息 25 個基點，但表示 2025 年只會降息兩次。此外，聯準會上調了來年的成長預期，下調了失業率預期，並大幅上調了通膨預期。國內方面，有報道稱日本央行認為推遲進一步緊縮的“成本很小”，因此越來越多的人猜測日本央行將推遲週四宣布加息。政策制定者似乎願意等待更多數據，以確保經濟能按預期運行，然後再做出進一步的政策調整。數據方面，日本11月出口成長加速至三個月高位，進口意外下降。

聯準會降息導致日圓下跌

美元/人民幣升至 13 個月高點 7.32。美元兌人民幣過去4週升值1.09%，過去12個月升值2.67%。

美元兌韓元匯率達1,446.00韓元，創約16年來最高水準。美元/韓元在過去 4 週內上漲了 3.74%，在過去 12 個月內上漲了 11.17%。

韓元跌至16年來最低水平

週三，美元指數上漲約0.6%，至107.6，聯準會如預期下調聯邦基金利率25個基點，但對2025年表達鷹派觀點，降低了對2022年的預期，創11月以來最高水準。政策制定者目前預計明年利率將僅比上季全面降息50個基點。

聯準會降息後美元觸及兩年新高

美元/韓元升至 25 個月高點 1445.00。美元/韓元在過去 4 週內上漲了 3.62%，在過去 12 個月內上漲了 11.05%。

韓元跌至25個月低點

12月，巴西雷亞爾兌美元匯率跌至歷史低點6.16雷亞爾，反映出人們對政府財政信譽和經濟基本面惡化的擔憂日益加劇。國會最近批准了稀釋性財政措施，限制人員數量和稅收優惠的成長，同時推遲軍事退休金調整等重大改革。這進一步加劇了人們對政府應對巴西不斷增長的預算赤字的能力的懷疑。目前預算赤字佔GDP的9.5%，高於2023年1月路易斯·伊納西奧·盧拉·達席爾瓦總統就職時的4.6%水準。持續的通膨風險和高利率繼續給公共財政帶來壓力，進一步削弱了投資者的信心。財政部透過債券拍賣進行幹預以抑制波動，但由於缺乏果斷的財政措施，市場情緒仍然脆弱。雷亞爾今年貶值約 20%，突顯主權風險上升和財政不穩定。

巴西雷亞爾跌至歷史最低點

12 月，隨著資本外流跡象持續存在以及印度儲備銀行即將降息的希望增強，印度盧比創下新低，跌破 1 美元兌 84.9 美元。根據允許印度儲備銀行在截至2025年3月的財政年度首次降息的情景，11月份國內通膨率如預期下降至5.5%，回到央行可接受的範圍內。降息的呼聲與最近的數據一致，這些數據突顯了該國經濟成長急劇放緩，9月季度GDP年增5.4%。 11月創紀錄的貿易逆差凸顯出經濟成長放緩和國內淨需求不足。中國宣布明年支持經濟和提振股價的重大政策變化也給盧比帶來壓力，同時貨幣數據顯示以盧比計價的印度資本的新融資正在促使資金從印度轉向中國。資金從市場流出。

印度盧比跌至歷史新低

隨著交易員消化關鍵經濟數據並等待英國央行貨幣政策週四決定，英鎊跌破1.27美元。英國11月份年通膨率連續第二個月上升至2.6%，符合預期。服務業通膨穩定在5%，低於預期的5.1%，但高於英國央行預測的4.9%。本週稍早英國薪資漲幅超乎預期。預計英國央行將維持基準利率不變，並對降息保持謹慎態度。投資者預計每季降息兩次，並估計到 2025 年底第三次降息的可能性約為 40%。

英鎊小幅下跌，等待英國央行

週三，紐元兌美元匯率跌至約0.574美元，為兩年多來的最低水平，因投資者在美聯儲政策決定前仍保持謹慎態度。儘管市場普遍預期聯準會將降息，但投資人仍對明年的降息步伐感到擔憂。此外，由於紐西蘭依賴中國作為主要出口市場，疲軟的經濟數據加劇了人們對中國經濟的擔憂，並給紐西蘭元帶來壓力。國內市場關注週四第三季GDP數據，可能顯示紐西蘭經濟再次萎縮。同時，根據西太平洋銀行的研究，第四季度消費者信心上升了 97.5 點（第三季為 90.8 點），達到三年來的最高水平，但仍低於長期平均水平。

由於投資者為聯準會未來的政策決定做好準備，澳元兌美元週三跌破 0.633 美元，為一年多以來的最低水平。人們普遍預期聯準會將在今天稍晚降息四分之一個百分點，但持續的通膨可能會推動明年的利率低於先前的預期。國內關注焦點集中在澳洲聯邦儲備銀行上次會議紀要上，會議紀要維持利率在4.35%不變。由於經濟活動放緩的跡象，市場對澳洲央行首次降息的預期有所提前。本週稍早的一項私人調查顯示，12月份澳洲消費者信心下降，對經濟前景的情緒變得更加悲觀。

澳元跌至一年多來最低水平

隨著交易員等待聯準會最新的貨幣政策決定，韓元兌美元匯率穩定在 1,435 韓元左右。人們普遍預期聯準會將降息25個基點，但通膨擔憂可能促使聯準會暗示2025年降息幅度較小。國內方面，韓國央行最新紀要強調，在經濟放緩的情況下需要採取積極的貨幣寬鬆政策，並援引近期連續降息的決定。央行預計，韓國經濟成長將從2024年的2.2%放緩至2025年的1.9%和2026年的1.8%。因此，在市場情緒疲軟和政治不確定性的情況下，央行在 1 月降息 25 個基點，預計 2025 年進一步降息，可能降至 2%。同時，隨著憲法法院繼續彈劾總統尹永哲，政府推出了刺激商業投資的措施，旨在減輕政治危機的經濟影響。

韓元穩定

週三日圓兌美元匯率跌至約153.7日圓，回吐了前一交易日的部分漲幅，因投資者為聯準會的最新政策決定做好準備。人們普遍預期聯準會將在今天稍晚降息25個百分點，但持續的通膨意味著明年的降息幅度可能小於先前的預期。在日本，越來越多的人猜測日本央行將在周四宣佈時推遲進一步加息，此前有報道稱日本央行認為推遲進一步加息「成本很小」。政策制定者似乎願意等待更多數據，以確保經濟能按預期運行，然後再做出進一步的政策調整。數據方面，日本11月出口成長加速至三個月高位，進口意外下降。

新聞頭條

透過來自世界各地的即時更新了解正在發生的事情。

俄羅斯盧布繼續下跌

墨西哥比索反彈

美元指數從兩年高點回落

央行幹預後巴西雷亞爾反彈

歐元觸及4週新低

澳元跌至兩年多以來最低水平

紐西蘭元跌至兩年多來的最低水平

韓元暴跌

中國人民銀行維持匯率穩定

強勁的通膨數據推動日圓走強

PCE通膨數據公佈前美元觸及兩年高點

英鎊跌至四周低點

墨西哥比索接近月度低點

阻止加幣大幅貶值

南非蘭特跌至四個月低點

巴西雷亞爾因央行幹預而上漲

英國央行降息導致英鎊下跌

日本央行維持利率不變，日圓走軟

印度盧比跌至新低

日本央行維持利率不變，日圓走弱

GDP數據疲弱導致紐西蘭元下跌

離岸人民幣在央行強力支持下反彈

韓元進一步跌至16年低點

日圓跌至4週低點

聯準會採取鷹派立場，比特幣跌破10萬美元

澳元跌至兩年多以來最低水平

聯準會發出鷹派訊號 美元維持兩年高點

韓元創11週新高

聯準會保持鷹派立場，加元繼續下跌

巴西雷亞爾繼續下跌，創出新低

聯準會鷹派和中國經濟數據疲弱，澳幣跌至兩年低點

韓元跌至16年新低

美元指數創25個月新高

澳元跌至兩年多以來最低水平

人民幣跌至13個月低點

瑞士法郎交易價格高於0.9法郎

歐元暴跌

聯準會降息後英鎊走弱

聯準會降息導致日圓下跌

人民幣跌至13個月低點

韓元跌至16年來最低水平

聯準會降息後美元觸及兩年新高

韓元跌至25個月低點

巴西雷亞爾跌至歷史最低點

印度盧比跌至歷史新低

英鎊小幅下跌，等待英國央行

紐西蘭元跌至兩年多來的最低水平

澳元跌至一年多來最低水平

韓元穩定

在聯準會決定之前日圓仍面臨壓力

聯準會發出鷹派訊號美元維持兩年高點