沙烏地阿拉伯2026年2月批發物價通膨率升至3.5%，高於上月的2.9%，為2024年3月以來的最高水準。食品、飲料、菸草和紡織品價格上漲壓力加劇（0.4%，1月份為0.3%）；不包括金屬製品和機械的運輸貨物價格上漲壓力加劇（6.5%，1月份為4.9%）；金屬製品和機械價格上漲壓力加劇（1.4%，1月為1.2%）。然而，農產品和漁業產品價格漲幅放緩（2.5%，1月為4.2%），礦石和礦產價格進一步下降（-0.2%，1月為-0.1%）。環比來看，批發價格僅小漲0.1%，低於1月1.5%的漲幅。

沙烏地阿拉伯的批發價格通膨率已達到近兩年來的最高水準。

沙烏地阿拉伯2026年2月年通膨率小幅下降至1.7%，低於1月的1.8%。這是自2024年9月以來的最低水準。住房和公用事業（4.1%，1月份為4.2%）、保險和金融服務（1.0%，1月份為1.3%）、休閒和文化（1.0%，1月份為2.3%）、煙草（0.4%，1月份為0.7%）、教育（1.4%，1月份為1.6%）以及交通量為1.6%）以及交通量為1.4%。同時，食品和飲料價格保持穩定（較上月上漲0.2%），服裝和鞋類價格也與1月持平（上漲0.5%）。此外，家具和家居用品價格有所下降（下降0.9%，1月份為下降0.3%）。同時，醫療保健行業的通膨略有回落（從0.1%降至-0.1%），但個人護理、社會安全和其他商品（從8.2%降至7.9%）、食品和住宿（從1.9%降至1.0%）以及電信（從1.1%升至0.3%）的通膨均有所加速。 1月消費者物價指數上漲0.2%，創三個月來最大漲幅，之後與1月相比趨於穩定。

沙烏地阿拉伯的通貨膨脹率已降至17個月以來的最低水準。

道瓊工業指數週五下跌130點（0.28%），收在46548點。 Salesforce（-3.25%）、蘋果（-2.15%）和微軟（-1.57%）領跌。同時，波音（2.56%）、聯合健康集團（1.79%）和Verizon（1.42%）位居漲幅榜前。

道瓊工業指數收盤下跌0.28%。

巴西Ivovespa指數週五下跌0.9%，收在177,653點，結束了動盪的一週。中東地緣政治緊張局勢加劇以及美元走強抵消了1月份服務業成長帶來的強勁國內經濟成長動能。該指數開盤後不久曾一度上漲，原因是服務業活動成長超出市場預期0.3%，但隨後隨著油價飆升至接近每桶100美元，加劇了全球避險情緒並引發流動性危機，指數走勢逆轉。儘管巴西財政部維持了2026年GDP成長2.3%的預期不變，但飆升的貨櫃成本和持續的能源驅動型通膨威脅給市場帶來了沉重壓力，迫使投資者在下周美聯儲和巴西央行政策會議召開前謹慎地重新評估資產估值。

Ivo Vespa 將於週五開始發售。

本週五，受地區衝突升級和國內經濟前景惡化的影響，S&amp;P/TSX綜合指數暴跌0.9%，收在32,542點。投資人對加拿大統計局公佈的數據做出反應，數據顯示，加拿大2月意外減少83,900個工作崗位，失業率升至6.7%，並導致製造業銷售額下降。國內勞動市場的惡化給金融和科技巨頭帶來壓力，而由於霍爾木茲海峽封鎖導致油價持續高企，能源生產商持續面臨劇烈波動。同時，受美元走強的影響，金價承壓，導致主要貴金屬礦業公司Agnico Eagle、Barrick Gold和Wheaton Precious Metals的股價下跌3.4%至4.3%。科技股和金融股也大幅收跌。

本週多倫多證券交易所收盤走低，最終以大幅下跌結束了本週的行程。

本周美國股市表現疲軟，標普500指數下跌0.6%，道瓊工業指數下跌0.3%，納斯達克100指數下跌0.7%，在地區衝突升級和能源市場持續波動的背景下，股市難以維持穩定。美國國防部長彼得·哈格斯週五宣布對伊朗目標發動史上最大規模的空襲，進一步加劇了衝突，加強了對霍爾木茲海峽的封鎖，並引發了人們對全球滯脹長期存在的擔憂。這些壓力導致投資者湧入美元，使主要股指連續第三週下跌。同時，飆升的能源成本迫使市場重新評估2026年的利率預期。儘管第四季GDP疲軟，但殖利率持續攀升，給信貸敏感型產業帶來了巨大壓力。軟體巨頭領跌，Adobe股價在發布低於預期的獲利預期且其執行長辭職後暴跌7.6%。 Meta、Palantir 和 Oracle 的股價也下跌了 1.7% 至 3.8%。

受避險情緒影響，美國股市下跌。

日圓兌美元匯率跌至159.69日圓，為2024年7月以來的最低水準。過去四周，美元兌日圓上漲了4.05%，過去12個月上漲了7.45%。

日圓跌至20個月以來的最低水準。

週五，布蘭特原油期貨價格突破每桶102美元，因為霍爾木茲海峽的封鎖持續阻礙全球每日20%的能源運輸。市場仍在消化地區衝突的最新升級。美國國防部長彼得·赫格斯週五宣布，美國將對伊朗目標發動史上最大規模的軍事行動。此舉已嚴重擾亂了正常的商業海上交通，並迫使海灣地區主要產油國削減產量，因為庫存已接近臨界水平。由於缺乏足夠的替代出口路線，國際買家被迫爭奪有限的非海灣地區原油，持續的供應衝擊加劇了全球能源平衡的緊張局勢。不斷上漲的戰爭風險保險費也推高了運輸成本。

布蘭特原油價格已超過每桶102美元。

週五，WTI原油期貨價格上漲超過2%，接近每桶98美元。霍爾木茲海峽的封鎖仍阻礙全球20%的能源運輸，市場仍在消化地區衝突的最新升級。週五，美國國防部長彼得赫格斯宣布，美國將對伊朗目標發動迄今規模最大的軍事行動。這項行動實際上已經切斷了正常的商業海上交通，迫使海灣地區主要產油國在庫存接近極限的情況下減產。由於可供選擇的出口路線寥寥無幾，國際買家被迫爭奪有限的非海灣地區原油，持續的供應衝擊加劇了全球能源平衡的緊張局勢，而不斷上漲的戰爭風險保險費也推高了運輸成本。

原油價格上漲超過2%。

中東衝突及其對能源供應的影響將繼續主導全球市場，並將對主要貨幣當局的利率決策產生重大影響。聯準會主席鮑威爾在倒數第二次會議上的決策將是這些決策的關鍵所在。此外，包括歐洲央行、日本央行、英格蘭銀行、瑞士國家銀行、澳洲儲備銀行、中國人民銀行和瑞典央行在內的十國集團（G10）貨幣當局，以及中國、巴西和俄羅斯的央行也將做出政策決定。在經濟數據方面，關鍵指標包括美國生產者物價指數（PPI）和工業生產數據、歐元區貿易差額、英國和澳洲的失業率以及加拿大的通貨膨脹率。此外，中國也將公佈工業生產、零售銷售、失業率、房價和固定資產投資等數據。

下週預告 - 3月16日

2026年2月，巴拉圭貿易逆差由去年同期的7,550萬美元順差轉為7,750萬美元逆差。這主要是由於大豆出口成長抵消了去年同期的下降。出口總額達27.2億美元，較2025年同期成長1.4%。初級產品出口額增至7.833億美元，其中大豆出口顯著成長。農產品出口額下降至6.207億美元，而工業產品出口額增加至3.383億美元。燃料和能源出口額達1.574億美元。進口額成長3.6%至28億美元，主要受機械和消費品強勁需求的推動。初級產品進口主要包括種植用玉米和煙草，而工業產品進口繼續保持良好勢頭。由於國際價格波動，燃料和潤滑油進口持續下降。

巴拉圭2月份的貿易轉為逆差。

週五，富時MIB指數下跌0.3%，收在44,316點，連續第三個交易日走低。能源價格和債券殖利率的急劇上漲進一步惡化了義大利經濟前景。一些利率交易員預計，由於能源供應衝擊引發的通膨風險，歐洲央行將在7月升息。義大利政府公債殖利率的急劇上升給銀行的資產負債表帶來壓力，加劇了信貸需求的疲軟，並導致銀行股進一步下跌。義大利聯合信貸銀行（UniCredit）股價下跌1.5%，觸及去年11月以來的最低水準。同時，Stellantis股價下跌超過4%，延續了近期的跌勢。不過，週二的上漲使得該指數週末收盤略微走高。

義大利股市連續第三個交易日收跌。

週五，由於美元走強抵消了黃金傳統的避險吸引力，金價跌破每盎司5,050美元。伊朗發動史上最大規模空襲並事實上封鎖霍爾木茲海峽的消息提振了美元，促使投資者尋求流動性。地緣政治動盪通常會推動黃金需求，但油價突破每桶100美元引發的持續通膨威脅已將市場注意力轉向收益型資產。市場參與者普遍認為，由於能源成本上漲使物價穩定之路更加複雜，2026年降息的可能性不大。美元和美國國債殖利率的急劇上升迫使投資者拋售黃金以彌補追加保證金並獲取現金。儘管地區衝突仍在持續，但預計金價將連續第二週下跌。

金牌得主將重返賽場，試圖衛冕。

鐵礦石價格上漲至每噸 105.14 美元，為 2026 年 1 月以來的最高水準。過去四周，鐵礦石價格上漲了 5.08%，過去 12 個月上漲了 2.51%。

鐵礦石價格創六週新高。

週五，富時MIB指數下跌159點（0.36%），收在44,297點。跌幅最大的股票包括Stellantis NV（-4.37%）、ERG（-4.08%）和Interpump Group（-3.38%）。 MFE-MediaForEurope（2.73%）、Cypem（2.65%）和Eni（2.53%）的上漲部分抵消了這些跌幅。

富時MIB指數收盤下跌0.36%。

德國DAX指數週五下跌184點（0.78%），收在23406點。西門子能源（-6.09%）、福斯汽車（-3.24%）和西門子（-2.20%）領跌。同時，Zarando（7.63%）、萊茵金屬（2.84%）和RWE（2.55%）位居漲幅榜前列。

DAX指數收盤下跌0.78%。

週五，法國CAC 40指數下跌80點（1.01%），收在7904點。跌幅最大的股票包括Stellantis（-4.39%）、ArcelorMittal（-4.30%）和LVMH（-4.03%）。

CAC40指數收盤下跌1.01%。

週五，富時100指數下跌44點（0.43%），收在10,261點。弗雷斯尼洛（Fresnillo，-5.56%）、安託法加斯塔（Antofagasta，-5.50%）和勞斯萊斯（Rolls-Royce，-5.18%）領跌。希克瑪製藥（Hikma Pharmaceutical，-2.48%）、帝國品牌（Imperial Brands，-2.24%）和本祖爾（Bunzul，-2.22%）部分抵消了這些跌幅。

富時100指數收盤下跌0.43%。

週五，白銀價格下跌超過4%，至每盎司約80美元。美元走強和降息預期降低削弱了貴金屬的傳統吸引力。此前，美國軍方宣布將對伊朗目標發動史上最大規模的空襲，以回應伊朗持續封鎖霍爾木茲海峽的行為，這導致投資者尋求避險資產，美元走強。地緣政治不穩定通常會增加對白銀的需求，但由於經濟成長放緩和通膨持續，白銀作為價值儲存手段的作用有限，投資者更傾向於美元。由於油價高於每桶100美元，且消費價格居高不下，市場參與者實際上已經排除了2026年多次降息的可能性。貨幣政策前景的這種轉變使得白銀等無息資產相對於美元的安全性而言吸引力下降。

白銀價格暴跌。

歐洲股市週五下跌，延續了近期的跌勢。能源價格上漲及其導致的信貸成本上升持續擠壓企業利潤率。歐元區斯托克50指數下跌0.6%，收在5712點，與前一日持平。斯托克600指數也下跌0.5%，收在596點，與前一日持平。受伊朗內戰造成的供應衝擊影響，主要能源商品價格持續上漲，歐元區主要國家的債券殖利率飆升至15年來的最高水準。市場預期歐洲央行將升息，進一步收窄了利差，導致銀行股延續了近期的下跌趨勢。德意志銀行本週下跌5.5%，跌至九個月低點。義大利聯合信貸銀行本週下跌4%，跌至去年11月以來的最低水準。殖利率的急遽上升也影響了非必需消費品公司，路威酩軒集團本週下跌4.4%。最後，不斷上漲的能源成本給大型工業公司帶來了壓力，導致西門子、施耐德電氣和西門子能源的股價下跌了 6% 至 2%。

本週歐洲股市收低。

週五，法國CAC 40指數下跌0.9%，收在7,912點，創下9月以來的最低水準。中東地區長期高漲的失業率和不斷上漲的能源成本加劇了市場對滯脹的擔憂。由於霍爾木茲海峽封鎖導致油價逼近每桶100美元，近期失業率上升至7.9%，加劇了人們對國內消費的擔憂。受能源價格飆漲的推動，道達爾能源(Total Energy)股價上漲2.7%，而受全球需求疲軟的影響，路威酩軒(LVMH)和開雲集團(Kering)等主要奢侈品牌股價分別下跌4.3%和2.8%。修正後的2月通膨數據顯示，通膨率上升至0.9%，進一步強化了市場對歐洲央行最早可能在6月升息的預期。由於市場參與者擔心貨幣政策收緊對降溫的地區經濟的影響，包括法國興業銀行在內的銀行股也出現下跌。針對伊朗目標的空襲規模空前，引發大量資金湧入避險的美元，導致歐元全面下跌。

CAC40指數收在9月的低點。

2025年2月，俄羅斯整體通膨率從上月的6%降至5.9%，低於市場預期的5.7%，反映出俄羅斯經濟持續面臨通膨壓力。這一結果與俄羅斯央行先前發出的信號基本一致，即由於增值稅和消費稅的上調，年初通膨率將維持在高位。然而，這項數據暫時與俄羅斯央行先前預測的今年整體通膨率將在4.5%至5.5%左右波動相悖。服務價格的大幅上漲（9.9%）抵消了食品（5.4%）和非食品（3.2%）價格漲幅的放緩。消費者物價月增0.7%。

俄羅斯的通貨膨脹率並未顯著下降。

倫敦富時100指數週五下跌0.5%，收在10,255點。受市場劇烈波動的影響，該指數本週累計下跌0.2%。投資者消化了令人失望的英國GDP數據，並評估了中東緊張局勢升級對英國央行政策的影響，尤其是在下週會議召開之前。根據英國國家統計局的數據，英國1月經濟成長停滯，低於先前預期的0.2%。儘管經濟成長疲軟，但投資人普遍預期英國央行將在年底前升息25個基點，理由是與美以衝突相關的能源價格飆升。市場預期英國央行3月的會議將維持利率不變，市場的焦點在於投票結果。 7比2或6比3的投票結果被認為是最有可能的結果。在企業板塊，儘管房地產巨頭伯克利集團（Berkeley Group）重新發布了全年盈利預期，但其股價仍下跌超過2%。該公司指出，中東衝突「嚴重影響了市場風險情緒」。

受英國GDP成長疲軟和中東局勢日益緊張的影響，富時100指數本週收低。

小麥價格上漲至每蒲式耳 613.25 美元，為 2024 年 10 月以來的最高水準。過去四周，小麥價格上漲了 11.57%，過去 12 個月上漲了 9.86%。

小麥價格創17個月新高。

週五，歐洲天然氣期貨價格一度突破50歐元/兆瓦時，連續第二個交易日收窄了近期的波動，但最終本週收盤價略微走低。市場正在評估在波斯灣天然氣出口中斷後，歐洲和亞洲將如何獲得液化天然氣（LNG）。本週早些時候，伊朗升級了對海灣合作委員會（GCC）國家的攻擊，令市場對局勢緩和的預期落空。衝突迫使卡達能源公司暫停了其LNG設施的運營，這些設施佔全球市場份額的20%。此外，由於油輪避開霍爾木茲海峽，阿聯酋的LNG運輸仍中斷，導致歐洲天然氣價格自本月初以來上漲了近60%。然而，最新數據顯示，美國天然氣產量去年創下歷史新高，LNG投資持續成長，為依賴LNG運輸的歐洲國家提供了新的選擇。歐盟已限制2022年從俄羅斯進口天然氣。

歐洲天然氣價格波動性下降。

白銀價格下跌5.06%，至每噸79.577美元。

白銀價格下跌5.06%。

3月中旬，由於市場預期春季氣溫回升和國內產量將創歷史新高，抵消了中東持續衝突帶來的供應擔憂，美國天然氣期貨價格跌破每百萬英熱單位（MMBtu）3.15美元。此前，庫存降幅小於預期，僅380億立方英尺，顯示隨著冬季接近尾聲，供暖需求有所減弱，這曾導致價格下跌約3%。然而，持續不斷的伊朗戰爭、霍爾木茲海峽封鎖以及對卡達天然氣出口的限制，由於國內產量達到每日1,185億立方英尺，緩解了對美國天然氣價格的影響。此外，有關結束敵對行動可能性的政治聲明也大大改變了市場前景，降低了全球能源成本，並減輕了美國天然氣價格的壓力。地緣政治動盪導緻美元需求增加，降低了以美元計價的大宗商品的吸引力。

美國天然氣價格已從近期高點回落。

受中東局勢惡化的影響，法蘭克福DAX 40指數週五下跌0.5%，收在23480點左右，跌入負值區間。隨著華盛頓和德黑蘭之間的緊張局勢升級，緩和局勢的預期減弱，以及對能源危機長期持續的擔憂加劇，投資者在周末前變得更加謹慎。工業和銀行板塊承壓最大，而公用事業板塊領漲。個股方面，西門子能源、福斯、MTU航空引擎和西門子跌幅居前，跌幅在2%至5.3%之間。相比之下，Zalando表現異常出色，在伯恩斯坦將其投資評級從“弱於大盤”上調至“與大盤持平”，並將目標價從23歐元上調至25歐元後，股價上漲超過6%。週四，該公司股價進一步上漲，因為其宣布了股票回購計劃，發布了樂觀的2026年盈利預測，並與Levi&#39;s達成了一項新的電商合作協議。 E.ON、RWE 和萊茵金屬的股價也大幅上漲。該指數本週下跌 0.5%。

DAX指數未能反彈。

美元指數週五突破100.3，創下2025年5月中旬以來的最高水平，預計將連續第二週上漲。由於與伊朗的緊張局勢加劇且短期內難以找到解決方案，交易員繼續青睞美元作為避險資產。美國國防部長彼得·赫格特斯週五告訴記者，美國將對伊朗發動迄今規模最大的空襲。油價在開盤後不久下跌後反彈，目前接近2022年以來的最高水準。投資人認為，由於美國能源自給率高，因此比其他經濟體更具優勢。聯準會將於下周公布貨幣政策決定，儘管預計聯邦基金利率將維持不變，但市場正在密切關注決策者對今年剩餘時間的展望，特別是考慮到近期能源價格上漲，通膨將如何變化。投資人目前預計聯準會在2026年只會降息一次。

美元兌美元匯率報100.3，為5月以來最高水準。

波羅的海幹散貨指數（追蹤散裝貨船運費的指數）週五連續第三個交易日上漲，漲幅約2.8%，至2028點。好望角型散裝貨船指數（通常運輸15萬噸貨物，如鐵礦石和煤炭）上漲5.8%，至2,880點；巴拿馬型散裝貨物指數（通常運輸6萬至7萬噸煤炭或穀物）上漲0.2%，至1,838點。小型船舶方面，超靈便型散裝貨船指數下跌0.5%，至1,283點。基準指數本週累計上漲0.9%。

波羅的海幹散貨指數進一步上漲，錄得周線漲幅。

週五，布蘭特原油期貨價格突破每桶100美元，但霍爾木茲海峽的實際封鎖、不斷升級的地緣政治言論以及華盛頓為穩定全球能源價格所做的最新努力，都掩蓋了這一漲勢。美國財政部向各國發放許可證，允許其購買目前在海上運輸的1億桶俄羅斯原油，為期30天，以期穩定全球能源市場。然而，伊朗新任最高領袖哈梅內伊宣布關閉霍爾木茲海峽。這次封鎖擾亂了全球約20%的石油貿易，隨著儲存能力接近極限，海灣地區的石油生產商被迫將日產量削減1,000萬桶。一艘印度油輪週五安全通過了霍爾木茲海峽，但分析人士認為，這種暫時的喘息只是暫時的，因為GPS幹擾和飛彈威脅仍然阻礙著90%的正常航行。美國將2025年底前的GDP成長預期下調至0.7%，這進一步加劇了滯脹風險，並使前景更加複雜。

布蘭特原油價格目前交易價格高於每桶100美元。

週五，WTI原油期貨價格突破每桶96美元，但霍爾木茲海峽的實際封鎖以及日益升級的地緣政治言論掩蓋了這一利好，也使華盛頓為穩定全球能源價格所做的最新努力黯然失色。美國財政部向一些國家發放了許可證，允許其購買目前滯留在海上30天的1億桶俄羅斯原油，以穩定全球能源市場。然而，伊朗新任最高領袖哈梅內伊宣布關閉霍爾木茲海峽。這次封鎖擾亂了全球約20%的石油貿易，隨著儲存能力接近極限，海灣地區的石油生產商被迫每天減產1,000萬桶。一艘印度油輪週五安全通過了霍爾木茲海峽，但分析人士認為，這種暫時的喘息只是暫時的，因為GPS幹擾和飛彈威脅仍然阻礙著90%的正常航行。美國GDP成長預期下調至2025年底0.7%，加上滯脹風險增加，進一步加劇了經濟前景的複雜性。

原油價格維持在每桶96美元以上。

週五，隨著美伊緊張局勢升級，10年期美國公債殖利率在開盤小幅下跌後，升至接近四周高點4.27%。美國國防部長赫爾格特斯告訴記者，美國將於週五對伊朗發動史上最大規模的空襲。油價在開盤下跌後也出現反彈，接近2022年以來的最高水準。能源價格上漲以及市場對戰爭相關財政失衡引發通膨螺旋式上升的擔憂，推動美國公債基準殖利率本週上漲約13個基點。聯準會預計下周公布貨幣政策決定，儘管市場預期聯邦基金利率將維持不變，但仍密切關注決策者對年底前政策前景的展望。投資人目前預期聯準會只會降息一次，也就是2026年。

美國國債殖利率再次開始上升。

週五，由於伊朗衝突懸而未決，市場對能源價格持續高企的擔憂加劇，美國股市抹去了先前的漲幅。標普500指數、道瓊工業指數和納斯達克100指數都跌至去年11月以來的最低點。伊朗和美國之間的報復性言論加劇了波斯灣能源出口短期中斷的風險。儘管國際能源總署公佈了協調的石油儲備，美國也決定放寬對俄羅斯的製裁，但油價仍居高不下。儘管美國第四季GDP遠低於預期，但殖利率自本月初以來持續飆升，對高信用風險股票造成壓力。軟體巨頭跌幅最大，Meta、Palantir和Oracle的股價均下跌約2%。 Adobe股價也下跌了6.5%，此前該公司公佈的利潤低於預期，並宣布執行長辭職。同時，由於對私人貸款的擔憂，資產管理公司近期減持了Adobe股票。

美國股市漲幅縮小。

原油期貨價格徘徊在2022年8月以來的最高水準附近，WTI原油價格在每桶95美元左右交易。交易員們繼續評估伊朗衝突的進展以及美國政府為抑制能源價格而採取的措施的有效性。川普總統重申，由於持續的空襲擾亂了中東的石油生產，霍爾木茲海峽仍然關閉，而且這場衝突短期內不太可能結束。同時，美國財政部宣布將允許各國暫時購買目前滯留在海上的俄羅斯原油，以抑制飆升的能源價格，並擴大了上週給予印度的臨時豁免範圍。美國財政部長斯科特·貝桑特也呼籲聯合國「在軍事形勢允許的情況下盡快」護送通過霍爾木茲海峽的油輪。本週早些時候，國際能源總署做出了歷史性宣布，將從其戰略儲備中釋放4億桶石油。

原油價格再次上漲至每桶95美元。

受巴西（主要咖啡生產國）強勁供應的新預測影響，阿拉比卡咖啡期貨價格跌至每磅約2.80美元，創下2月底以來的最低點。巴西地理統計研究所（IBGE）預測，巴西今年的咖啡產量將達到創紀錄的6,410萬袋（每袋60公斤），比1月的預測成長3.9%。這比去年增長了11.5%，主要得益於阿拉比卡咖啡豆產量的增加。同時，主要咖啡產區預計將迎來有利的降雨，這將提振下一季的產量前景。 3月12日，StoneX將巴西2026/27年度的咖啡產量預測上調至創紀錄的7,530萬袋。這比11月的7,070萬袋增加，比上一季增加了20.8%，同樣主要得益於阿拉比卡咖啡豆產量的增加。同時，考慮到伊朗衝突對物流和航運的影響，市場將繼續密切關注未來的發展。

阿拉比卡咖啡期貨價格跌至兩週以來的最低點。

週五，布蘭特原油期貨價格維持在每桶100美元以上，市場正在評估國際能源總署（IEA）創紀錄地釋放4億桶石油儲備以及霍爾木茲海峽實際關閉的影響。儘管美國財政部向各國發放了為期30天的許可證，允許其購買目前滯留在海上的1億桶俄羅斯原油以穩定全球能源市場，但伊朗新任最高領袖哈梅內伊宣布將繼續關閉霍爾木茲海峽以施加戰略壓力，油價依然堅挺。此次封鎖已擾亂了全球約20%的石油貿易，並迫使海灣產油國減產1,000萬桶/日，因為其儲油能力已接近極限。一艘印度油輪週五安全通過了霍爾木茲海峽，但分析人士認為，這種暫時的喘息只是暫時的，因為GPS幹擾和飛彈威脅仍然擾亂了90%的正常航行。此外，美國 GDP 成長預期下調至 2025 年底 0.7%，加上滯脹風險增加，進一步加劇了經濟前景的複雜性。

布蘭特原油價格小幅上漲。

週五，WTI原油期貨價格跌破每桶94美元。市場密切關注國際能源總署（IEA）創紀錄地釋放4億桶石油儲備，以及霍爾木茲海峽事實上的封鎖所帶來的影響。儘管美國財政部向各國發放了為期30天的許可證，允許其購買目前滯留在海上的1億桶俄羅斯原油以穩定全球能源市場，但伊朗新任最高領袖哈梅內伊宣布將繼續關閉霍爾木茲海峽，以此作為施加戰略壓力的手段，此後原油價格依然堅挺。這項事實上的封鎖已擾亂了全球約20%的石油貿易，並迫使海灣產油國減產1,000萬桶/日，因為其儲油能力已接近極限。週五，一艘印度油輪安全通過了霍爾木茲海峽，但分析人士認為，這種暫時的喘息只是暫時的，因為GPS幹擾和飛彈威脅仍在持續幹擾90%的正常航行。此外，美國 GDP 成長預期下調至 2025 年底 0.7%，加上滯脹風險增加，進一步加劇了經濟前景的複雜性。

原油價格維持穩定。

2026年2月，哥倫比亞消費者信心指數小幅上升至18.3%，高於1月的18.2%。消費者預期指數也隨之上升（從26.3%升至23.8%），反映出消費者對未來12個月整體經濟前景（從18.3%升至13.8%）和國內經濟預期（從21.3%升至17.6%）的樂觀情緒有所增強，儘管對未來家庭狀況的樂觀情緒略有下降（從39.3%降至40.2%）。然而，經濟狀況指數的下降（從6.3%降至9.7%）部分抵消了消費者信心的上升，導致消費者對當前家庭狀況的評估有所下降（從9.7%降至13.3%），購買住房（從-24.4%降至-22%）、耐用品（從2.9%降至6.1%）和汽車（從25.9%）也隨之下降的意願也隨之下降。與 2025 年 2 月相比，消費者信心整體上升了 30.3 個百分點，從 -12% 升至 -12%。

哥倫比亞2月消費者信心指數小幅上升。

加拿大10年期公債殖利率從7月以來的最高水準跌至約3.48%，疲軟的國內勞動市場和放緩的工業活動扭轉了貨幣政策前景。 2月失業率升至6.7%，83,900人失業。這顯示生產性經濟嚴重萎縮，並降低了進一步收緊貨幣政策的可能性。 1月製造業銷售額也下降了3%，工業次產業受到需求疲軟的負面影響。儘管能源價格仍維持在每桶100美元左右的高位，但市場關注的焦點是經濟疲軟的跡像以及到2025年底經濟成長將萎縮0.6%的預測。這些事態發展表明生產缺口正在擴大，並限制了政策制定者在全球大宗商品價格波動的情況下維持貨幣緊縮政策的能力。由於疲軟的勞動力市場抵消了供應鏈衝擊帶來的通膨影響，投資者目前對政策預期更加謹慎。

加拿大10年期公債殖利率從7月的高點回落。

2026年1月，德國經常帳盈餘增加至171億歐元，高於去年同期的166億歐元。貨物貿易順差從137億歐元增加到149億歐元，但進口下降8.1%，降幅大於出口6.0%的降幅。同時，服務貿易逆差從59億歐元收窄至46億歐元。然而，初次收入盈餘從144億歐元減少至139億歐元，二次收入逆差則從55億歐元擴大至70億歐元。

德國1月經常帳盈餘增加。

初步數據顯示，密西根大學消費者信心指數將於2026年3月降至55.5，低於2月的56.6，但略高於市場預期的55。這是三個月以來的最低水平，主要歸因於家庭對美伊軍事衝突的反應。雖然汽油價格上漲將對消費者產生最直接的影響，但對其他商品價格的外溢效應尚不明朗。不同收入水平、年齡層和政治傾向的受訪者普遍表示個人財務預期有所下降，全國下降了7.5%。明年通膨預期升至3.4%，結束了連續六個月的下降趨勢，但長期通膨預期略有下降，從3.3%降至3.2%。調查於2月17日至3月9日進行。消費者研究主管Joann Hsu指出，自美國領導的美伊軍事衝突以來，消費者信心惡化，通膨預期上升。

由於對與伊朗衝突的擔憂，美國消費者信心下降。

週五，巴西Ivovespa指數上漲近1%，突破180,500點大關。強勁的國內服務業報告和低利率前景抵消了中東衝突引發的全球宏觀經濟不穩定。 1月份服務業成長0.3%，超出預期，有助於緩解投資人對潛在經濟放緩的擔憂。同時，殖利率曲線的下降也支撐了對信貸敏感的國內股票。美國個人消費支出（PCE）通膨數據顯示，通膨壓力高於目標水平，但美國原油期貨價格下跌支撐了市場，並有助於緩解巴西能源成本推動型通膨的短期前景。儘管面臨貨櫃成本上升等全球供應鏈挑戰，巴西財政部仍維持2026年GDP成長預期不變，為2.3%，進一步穩定了經濟前景。零售和金融業引領了經濟復甦。

Ivo Vespa將於週五恢復營業。

根據密西根大學的一項研究，預計到2026年3月，美國未來一年的通膨預期將降至3.4%，為一年多來的最低水準。這數字與2月的預測值持平。同時，五年期通膨預期值已從前兩個月的3.3%下調至3.2%。

美國一年期通膨預期維持在一周多來的最低水準。

2026年1月，美國職缺數量增至694.6萬個，較上月的655萬個有所回升，後者為五年多來的最低水平，並超過了市場預期的670萬個。然而，這一數字仍遠低於勞動市場從新冠疫情中復甦以來的平均水平，進一步印證了美國就業成長放緩的觀點。

美國的工作空缺數量增長超過預期。

木材價格上漲至每千板英尺 602.00 美元，為 2026 年 2 月以來的最高水準。過去四周木材價格上漲了 1.1%，但過去 12 個月下跌了 9.51%。

木材價格創四周新高。

道瓊工業指數週五上漲302點（0.65%）。漲幅居前的股票包括聯合健康集團（上漲1.99%）、3M公司（上漲1.88%）和威瑞森公司（上漲1.86%）。跌幅居前的股票包括Salesforce公司（下跌1.60%）、IBM公司（下跌0.27%）和亞馬遜公司（下跌0.20%）。

道瓊工業指數開盤上漲0.65%。

週五，S&amp;P/TSX綜合指數上漲約0.5%，突破33,050點。投資人正努力應對國內勞動市場降溫、油價飆漲以及持續的地緣政治緊張局勢。 2月勞動市場狀況惡化，失業率升至6.7%，失業人數達83,900人。這顯示國內經濟進一步放緩，並加劇了市場對加拿大央行進一步寬鬆貨幣政策的預期。同時，疲軟的美國GDP數據也提振了市場對聯準會採取更為寬鬆貨幣政策的預期，對信貸風險高度敏感的科技巨頭Shopify股價上漲超過2%。加拿大皇家銀行（RBC）、道明銀行（TD Bank）和蒙特婁銀行（BMO）等主要金融機構的股價也上漲超過1%。另一方面，由於強勢美元限制了黃金利潤率成長的潛力，大型礦業公司難以從金價上漲中獲益。

多倫多證券交易所（TSX）週末期間收復了部分失地。

受加拿大國內勞動市場降溫和全球貨幣政策前景變動的影響，加幣兌美元匯率跌破1.37。加拿大2月勞動市場惡化，失業率上升至6.7%，失業率達83,900人，顯示國內經濟進一步放緩。 1月製造業銷售量也下降了3%，工業活動面臨需求疲軟的阻力。中東地緣政治的不確定性和美元走強繼續對加幣構成壓力。目前，市場正在對聯準會推遲貨幣寬鬆週期做出反應，降息計畫已推遲至9月。這項變化增強了美元的收益率優勢，由於投資者更傾向於相對穩定的美國經濟，加元更容易受到進一步波動的影響。

受疲軟的勞動市場數據影響，加幣下跌。

週五，美國股市上漲，收復了前一日的部分跌幅，市場重新評估了能源價格飆升對利潤率和利率的影響。標普500指數、道瓊工業指數和那斯達克100指數均上漲約0.5%。伊朗和美國之間的挑釁性言論加劇了波斯灣能源出口短期內持續中斷的風險。儘管國際能源總署敦促調整庫存水平，且美國決定放鬆對俄羅斯的製裁，但油價仍保持上漲趨勢。自本月初以來，殖利率飆升，給對信貸敏感的股票帶來壓力，儘管近期數據顯示美國第四季GDP遠低於預期。受甲骨文和台積電樂觀的獲利預期提振，半導體製造商的股價上漲，延續了本週的強勁表現，其中英偉達股價上漲1.6%。同時，宣偉、3M和聯合健康集團等公司領漲消費必需品股。此外，在私人信貸基金出現贖回潮後，資產管理公司的損失減少。

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