小麥期貨價格突破每蒲式耳 5.15 美元，交易商在長週末假期前調整部位，提振市場。儘管北半球豐收以及阿根廷和澳洲作物前景改善帶來壓力，小麥價格仍上漲。與此同時，俄羅斯 8 月出口量超過 300 萬噸，此前開局疲軟，其中包括大量出口到埃及。波蘭預計將從其 1,350 萬噸的收成中出口 500 萬噸過剩製粉小麥，儘管陰雨天氣降低了小麥收成質量，且飼料小麥產量預計將下降 30%。波蘭對飼料小麥的需求強勁，其中包括運往越南的 5.5 萬噸，顯示供應轉向低品質小麥。雖然波蘭有足夠的製粉小麥來滿足國內和出口需求，但在黑海出口商的激烈競爭下，交易商擔心過剩的小麥將流向何處。

小麥期貨價格上漲

美國天然氣期貨上漲逾2%，至每百萬英熱單位（MMBtu）3美元，週漲幅達7%。強勁的液化天然氣原料供應和低於平均水準的庫存幫助庫存過剩降至6月第一週以來的最低水準。儘管本週價格上漲，但分析師指出，未來15天的天氣條件仍將普遍疲軟，短期內限制價格進一步上漲。預計夏季高溫的影響將逐漸減弱，這可能會限制未來價格上漲。然而，緊張的庫存水準繼續支撐市場情緒和價格。交易商正在密切關注液化天然氣出口，這正在刺激對美國天然氣的需求。總體而言，本週的強勁表現是由強勁的出口和下降的庫存推動的。

供應緊張、需求強勁，美國天然氣價格上漲

週五，布蘭特原油期貨下跌0.7%，收在每桶68.10美元，反映出美國需求疲軟和烏克蘭可能停火的跡象。隨著下週OPEC+會議臨近，預計該組織將加速增產，以提振全球供應前景。然而，這些供應增加尚未完全進入美國市場，美國夏季駕駛季節即將結束也加劇了需求擔憂。本週早些時候，烏克蘭襲擊俄羅斯出口碼頭後，原油價格上漲，但有關可能進行停火談判的報告緩解了一些上行壓力。美國原油庫存降幅大於預期，顯示工業和貨運業的需求持續成長。地緣政治因素仍是關注的焦點，包括印度不顧美國提高關稅的威脅，繼續購買俄羅斯原油。儘管布蘭特原油價格週五下跌，但已連續第二週上漲，但這是四個月來首次月下跌。

布蘭特原油價格因需求疲軟和烏克蘭停火希望而下跌

西德州中質原油 (WTI) 期貨週五下跌 0.9%，收在每桶 64 美元，因價格反映了美國需求疲軟和烏克蘭可能停火的影響。隨著下週歐佩克+會議臨近，預計該組織將加速增產，以提振全球供應前景。然而，這些供應增加尚未完全進入美國市場，而且美國夏季駕駛季節即將結束，也加劇了需求擔憂。本週早些時候，在俄羅斯位於烏克蘭的出口碼頭遭到襲擊後，油價上漲，但有關可能進行停火談判的報告緩解了一些上行壓力。美國原油庫存降幅大於預期，顯示工業和貨運業的需求持續成長。地緣政治因素，例如印度不顧美國關稅威脅繼續購買俄羅斯原油，也仍然是關注的焦點。儘管月跌幅約為 7%，但基準美國原油價格連續第二週上漲。這是四個月來首次月度下跌。

WTI原油價格下跌，四個月來首次月下跌

阿拉比卡咖啡期貨價格逼近每磅3.95美元，延續近期漲勢，因美國咖啡烘焙商在供應緊張的情況下爭相搶購。交易所庫存減少加劇了供應擔憂，增加了價格上漲的壓力。全球最大咖啡生產國巴西的乾旱天氣也加劇了供應風險，並支撐了市場。消費旺季到來前，烘焙商的強勁需求也推高了價格。同時，全球庫存依然緊張，ICE（國際咖啡豆理事會）認證庫存徘徊在多年低點附近。有限的供應和穩定的需求支撐了市場情緒。美國對巴西咖啡加徵關稅擾亂了貿易往來，進一步推高了價格，加劇了市場看漲情緒。

阿拉比卡咖啡價格因需求增加和供應擔憂而上漲

鉑金價格上漲至每噸盎司1,367.00美元，為2025年7月以來的最高價格。過去四周，鉑金價格上漲了4.47%，過去12個月，鉑金價格上漲了47.61%。

鉑金價格創四周新高

美國汽油期貨跌破每加侖2美元，觸及4月初低點，供應過剩及需求放緩令市場承壓。勞動節後夏季駕駛季結束後，市場預期美國燃料消費將下降，加上國際能源總署（IEA）預測未來幾季供應將超過需求，以及OPEC+採取行動恢復閒置產能，這些因素加速了原油價格的下跌。同時，在新年前需求激增期間處於緊張狀態的汽油庫存目前已趨於穩定，煉油廠高利用率也有助於穩定燃料供應。隨著需求在8月高峰後降溫，以及OPEC+預測原油產量增加，供需平衡已顯著轉向有利於原油價格下跌。

汽油價格跌至四月初低點

美國8月27日決定對印度產品徵收25%的懲罰性關稅，這令棉花需求承壓，導致棉花期貨價格跌至每磅65美分，週跌幅達1.9%。此舉與印度購買俄羅斯原油有關，將使印度服裝的關稅提高至標準最惠國稅率的50%，這可能會抑製印度對美國的紡織品出口，並抑制下游對原棉的需求。為支持國內產業，印度將棉花的免稅進口期延長至2025年12月31日，以趕上10月1日開始的新行銷年度。低迷的原油價格也加劇了市場壓力，使聚酯纖維成為紡織品製造商更便宜的替代品。貿易方面，美國農業部 (USDA) 的數據顯示，2025/26 行銷年度每週淨銷售量為 179,300 包，其中 112,700 包運往越南、孟加拉、印度、墨西哥和土耳其。

棉花期貨因需求擔憂而下跌

油菜籽期貨跌破每噸630加元，創下4月初以來的最低價。這主要是由於供應增加的預期與出口需求急劇下降的完美組合。加拿大農業部將2025-2026年度油菜籽產量預測上調至2,010萬噸，較7月的預測高出約13%，總供應量達到約2,138萬噸。預計結轉庫存量較上月增加約120萬噸。同時，中國對加拿大油菜籽徵收75.8%的臨時反傾銷稅，並對菜籽油和菜籽粕徵收高額關稅，實際上導致每年約50億加元的出口減少。此外，美國大豆產品低迷，尤其是豁免政策實施後生物燃料需求減少導致大豆油價格下跌，相關植物油價格低迷，進一步打壓油菜籽價格。

油菜籽價格跌至四月初低點

白銀價格突破每盎司39.50美元，達到2011年9月以來的最高水平，因為交易員預期聯準會將降息，並且受到強勁的工業需求的提振。美國數據顯示，7月核心個人消費支出（PCE）通膨年增2.9%，為2月以來的最快增幅。同時，消費者支出創下四個月來最大增幅，顯示經濟具有韌性。該數據維持了9月降息的預期，聯準會理事沃勒支持降息25個基點，並在未來幾個月進一步放鬆政策。儘管通膨持續高企，但市場仍預計今年將有兩次降息。工業方面，中國蓬勃發展的太陽能光電（PV）產業正在推動白銀需求，在印度強勁需求的推動下，今年上半年太陽能電池出口成長超過70%。

白銀價格創14年來新高

白銀價格上漲至每噸盎司39.55美元，為2011年9月以來的最高水準。過去四周，白銀價格上漲了6.49%，過去12個月，白銀價格上漲了37.03%。

白銀價格逼近14年來最高點

波羅的海交易所乾散貨航運指數（衡量乾散貨船舶運費的指標）週五上漲約0.4%，至2,025點，前一交易日下跌1.4%。好望角型船指數（運輸15萬噸鐵礦石和煤炭等貨物）上漲1.4%，至2,925點；超靈便型船指數上漲0.3%，至1,465點。同時，巴拿馬型船指數（運輸6萬至7萬噸煤炭和穀物）下跌約1.4%，至1,847點。受所有航運板塊強勁上漲的推動，該基準指數本週上漲4.2%，創下自7月21日以來的最佳單週表現。

波羅的海幹散貨指數小幅上漲，結束了本週的漲勢。

週五，金價升至每盎司3,425美元，逼近4月創下的3,500美元的歷史高點。由於美國貨幣政策的不確定性，投資者尋求避險資產，金價預計將連續第二週上漲。由於擔心聯準會（Fed）面臨的政治壓力可能導致其加快降息，金價上漲。市場普遍預期9月將降息0.25個百分點。聯準會理事克里斯多福沃勒也表示支持下個月開始降息，並與其他聯準會理事一樣表示，他「完全預期」進一步降息將使政策更接近中性。同時，美國7月消費者支出創下四個月以來的最大增幅，顯示儘管通膨強勁，但需求依然強勁。聯準會核心PCE物價指數（不包括食品和能源）較6月上漲0.3%，較去年同期上漲2.9%，2月以來的最大漲幅。 8月份金價上漲約4%，為4月以來的最佳月度表現。

黃金價格上漲，8月上漲4%

GSCI 商品指數升至 550.00 指數點，為 2025 年 8 月以來的最高水準。過去四周，GSCI 商品指數下跌了 3.64%，但過去 12 個月，該指數上漲了 0.21%。

高盛商品指數創四週新高

鎳價上漲至每噸 15,395.00 美元，為 2025 年 7 月以來的最高價格。過去四周鎳價上漲了 1.93%，過去 12 個月下跌了 8.29%。

鎳價創五週新高

核能指數升至41.74美元，為2025年7月以來的最高水準。過去四周，核能指數上漲了3.33%，過去12個月，上漲了61.24%。

核能指數創四周來最高水平

8月最後一周，歐洲天然氣期貨價格下跌逾5%，至31.6歐元/兆瓦時，原因是需求疲軟導致庫存增加，其影響超過了挪威維護導致的供應減少。目前，天然氣庫存佔產能的76.6%（去年為92%），其中德國為69.6%，義大利為88.4%，法國為85.3%。亞洲（尤其是中國）的需求疲軟，導致液化天然氣（LNG）貨物湧入歐洲，抵消了挪威的限制。同時，俄羅斯正透過其已獲批准的北極液化天然氣2號計畫向中國出口液化天然氣，這可能會減少中國對全球液化天然氣供應的需求。與此同時，地緣政治風險仍然令人擔憂。美國對印度購買的俄羅斯原油徵收50%的進口關稅，莫斯科在基輔發動攻擊，造成18人死亡。川普總統警告稱，如果俄羅斯拒絕談判，將產生“非常嚴重的後果”，但澤連斯基和普丁舉行會晤的可能性似乎不大。截至8月份，歐洲天然氣價格已下跌約10%。

TTF 價格本週下跌 5%，8 月已下跌 10%。

甲醇跌至2195.00元/噸，為2023年7月以來的最低價。甲醇四周累計下跌7.87%，12個月累計下跌9.96%。

甲醇價格跌至25個月低點

8月底，紐卡斯爾煤炭期貨跌破每噸110美元，創下七週新低。此前，印尼政府決定取消礦業公司必須以政府基準價格作為礦產和煤炭銷售底價的要求。這項政策轉變允許礦業公司以低於政府定價的價格出售煤炭，業內人士青睞印尼煤炭指數，因為該指數更加透明、更新更頻繁，且價格低於官方基準。印尼是世界第三大煤炭生產國，報告2024年煤炭產量為8.33億噸，出口量為5.66億噸。需求方面，儘管清潔能源裝置數量創歷史新高，但作為最大煤炭消費國的中國上半年新建燃煤電廠數量激增。

印尼取消最低價格上限，煤炭價格下跌

馬來西亞棕櫚油期貨下跌近1%，至每噸4,400馬來西亞林吉特左右，連續第二天下跌，並創下兩週以來的最低價。林吉特走強以及大連和芝加哥期貨交易所其他食用油價格走弱，打壓市場人氣。中國大陸官方8月PMI數據即將公佈，市場謹慎情緒升溫。由於中國仍是棕櫚油主要買家，交易商正密切關注該數據。整體能源市場並未帶來什麼支撐，原油價格預計將出現四個月來的首次月下跌。不過，受強勁出口支撐，棕櫚油合約預計將連續第三個月上漲，今年迄今已上漲約4%。一家航運研究公司的數據顯示，8月1日至25日期間，馬來西亞棕櫚油出貨量增加了10.9%至16.4%。全球最大棕櫚油進口國印度預計，在10月中旬排燈節前，棕櫚油需求前景將有所改善。同時，最大的棕櫚油生產國印尼已獲得美國對含棕櫚油商品的關稅豁免，此舉可能會改變貿易流向。

棕櫚油價格繼續下跌，但預計將連續第三個月上漲

週五，鐵礦石期貨價格升至兩週高點約 787 元/噸，受基本面回穩和中國 2025-2026 年鋼鐵業活動計劃持續受到審查的支撐。有通報顯示，中國政府打算今明兩年抑制鋼鐵產量，以解決持續的產能過剩問題。中國是全球最大的鋼鐵生產國，該國在 3 月承諾重組其不斷擴張的鋼鐵業，但減產規模和速度的細節仍不清楚。官方數據顯示，今年前七個月，中國粗鋼產量下降 3.1%，至 5.9447 億噸。力拓本週決定在一名工人死亡後暫停其位於幾內亞的西芒杜大型項目的運營，這也使鐵礦石價格受益。這個長期推遲的項目原定於 11 月開始出口，但該公司尚未確認停工是否會影響其計劃。

市場情緒好轉，鐵礦石價格上漲

週五，白銀交易價為每盎司38.80美元，預計8月將上漲約6%。同時，美元走弱和美國公債殖利率下降，令投資人押注聯準會將降息。聯準會理事克里斯多福沃勒週四晚間表示，聯準會計劃在下個月開始降息，並「完全預期」聯準會將進一步降息，使政策更接近中性。目前，市場預計9月降息25個基點的可能性為86%，預計年底前還會再次降息。投資者也等待最新的美國個人消費支出（PCE）物價指數（聯準會的關鍵通膨指標）的進一步政策指引。在工業領域，中國太陽能產業的強勁數據支撐了白銀需求。最新數據顯示，受印度強勁需求的推動，中國上半年太陽能電池出口激增70%以上。

白銀月收益穩定

週五，金價接近每盎司3410美元，接近一個多月以來的最高水準。受美元疲軟和避險資產需求的支撐，金價可望連續第二週上漲。在美國貨幣政策的不確定性下，投資者尋求避險資產，金價繼續獲得支撐。對聯準會（Fed）面臨的政治壓力可能加速降息的擔憂也提振了金價，市場普遍預計聯準會9月將降息0.25個百分點。聯準會理事克里斯多福沃勒也表示支持下個月開始降息，並與其他聯準會理事一樣表示，他「完全預期」進一步降息將使政策更接近中性。同時，投資人關注同日公佈的美國消費者支出數據。經修訂的第二季消費者支出數據顯示，通膨數據略有加速，但預計最新數據仍將加速。本月，金價已達到自4月以來的最高水準。

金價逼近五週高點

布蘭特原油期貨週五跌至每桶67美元附近，創下四個月來的首次月下跌。不過，預計油價將連續第二週上漲。過去幾個交易日，受地緣政治緊張局勢和供應擔憂影響，原油價格漲跌互現。交易員正密切關注烏克蘭無人機襲擊俄羅斯出口碼頭的事件，以及川普總統可能就加強制裁發表的言論。儘管預計俄羅斯對印度的出口將增加，但投資者仍在關注美國關稅對印度進口的影響。然而，對全球供應過剩的擔憂、國際能源總署（IEA）對未來幾季供應將超過需求的預測、歐佩克+努力恢復閒置產能，以及隨著夏季駕駛季在勞動節結束，美國燃料消費量下降，這些因素都在對原油價格構成壓力。預計9月俄羅斯烏斯季盧加碼頭的出口量將減半，而透過德魯日巴輸油管向匈牙利和斯洛伐克的出口已經恢復，這給市場前景帶來了不確定性。

布蘭特原油價格四個月來首次月下跌

西德州中質原油（WTI）期貨週五跌至每桶約64美元，創下四個月來的首次月度下跌，但價格預計將連續第二週上漲。近期，受地緣政治緊張局勢和供應擔憂影響，原油價格漲跌互現。交易員密切關注烏克蘭無人機襲擊俄羅斯出口碼頭，以及川普總統可能加大製裁的言論。儘管預計俄羅斯對印度的出口將增加，但投資者仍在關注美國關稅對印度進口的影響。然而，全球供應過剩的前景、國際能源總署（IEA）對未來幾季供應將超過需求的預測、歐佩克+努力恢復閒置產能，以及美國夏季駕車季在勞動節期間結束導致的燃料消費下降，這些因素都對原油價格構成壓力。預計9月俄羅斯烏斯季盧加碼頭的出口量將減半，而透過德魯日巴輸油管向匈牙利和斯洛伐克的出口已經恢復，這給市場前景帶來了不確定性。

油價將出現四個月來首次月度下跌

汽油價格下跌7.46%至每加侖1.9818美元。

汽油價格下跌7.46%

汽油價格跌至每加侖1.98美元，為2025年5月以來的最低水準。過去四周汽油價格下跌了0.18%，過去12個月下跌了1.21%。

汽油價格跌至16週低點

週四，布蘭特原油期貨上漲0.8%，收在每桶68.60美元。由於俄羅斯和烏克蘭達成和平協議的前景黯淡，市場對俄羅斯將增加對全球市場的原油供應的預期減弱，油價扭轉了前一交易日的跌勢。對莫斯科放鬆原油出口限制的預期進一步消退，交易員等待川普總統發表可能預示更嚴厲制裁的評論。同時，烏克蘭加強了對俄羅斯石油基礎設施的無人機襲擊，擾亂了出口並增加了不確定性。在將進口關稅翻倍至50%之後，美國也要求印度減少從俄羅斯購買原油。儘管如此，原油市場的整體前景仍看跌，市場預計OPEC+和其他產油國的增產將在年底前造成市場供過於求。由於美國勞動節前夕交易疲軟，盤中波動性大幅上升。

布蘭特原油價格回升，收盤上漲

週四，西德州中質原油（WTI）期貨上漲0.7%，收在每桶64.60美元。由於俄羅斯和烏克蘭達成和平協議的前景黯淡，市場對俄羅斯將增加對全球市場的原油供應的預期減弱，油價扭轉了前一交易日的跌勢。對莫斯科放鬆原油出口限制的預期進一步消退，交易員等待川普總統暗示將採取更嚴厲制裁措施的評論。與此同時，烏克蘭加劇了對俄羅斯石油基礎設施的無人機襲擊，擾亂了出口並增加了不確定性。在將進口關稅翻倍至50%之後，美國也要求印度減少從俄羅斯購買原油。然而，原油市場的整體前景仍看跌，市場預期OPEC+和其他產油國的增產將在年底前造成市場供過於求。由於美國勞動節前夕交易疲軟，日內波動性大幅加劇。

和平協議前景黯淡，西德州中質原油價格上漲

受美元疲軟和避險需求提振，金價週四升至每盎司 3,415 美元上方，創下五週新高。美元下跌 0.4% 使得國際買家更容易購買金條，增加了需求。由於擔心聯準會面臨的政治壓力可能導致更快、更大幅度的降息，金價已連續上漲超過一週。市場目前預計 9 月降息 25 個基點的可能性為 87%，進一步的指引將集中在週五的個人消費支出 (PCE) 通膨報告上。聯準會理事麗莎·庫克提起訴訟，挑戰川普總統罷免她的權力，進一步增加了不確定性，凸顯了央行獨立性面臨的風險。同時，儘管首次申請失業救濟人數略有下降，但勞動力市場動能減弱的跡象和失業率上升的前景強化了人們對聯準會將採取更溫和立場的預期，從而支撐金價。

美元走弱，金價升至五周高點

汽油價格上漲至每加侖 2.17 美元，為 2025 年 7 月以來的最高水準。過去四周汽油價格下跌了 2.23%，過去 12 個月汽油價格下跌了 3.25%。

汽油價格創四周新高

油菜籽價格跌至每噸 635.10 加元，為 2025 年 7 月以來的最低水準。過去四周油菜籽價格下跌了 9.47%，但過去 12 個月上漲了 3.11%。

油菜籽價格跌至八週以來的最低水平

受技術性買盤和美元走弱的推動，棉花期貨從近兩週低點上漲至每磅66美分。然而，由於印度購買俄羅斯原油，美國於8月27日對印度產品徵收25%的懲罰性關稅，需求擔憂令市場承壓，限制了漲幅。根據最惠國待遇（MFN）協議，印度服裝產品在標準關稅的基礎上需繳納50%的關稅。預計此舉將減少印度對美國的紡織品出口，並削弱下游棉花需求。同時，印度將棉花免稅進口期延長至2025年12月31日，以緩解紡織服裝業的壓力。目前，交易商正在等待美國農業部（USDA）發布的每週出口銷售報告。

棉花價格從兩週低點回落

波羅的海交易所乾散貨航運指數（追蹤幹散貨運輸船舶的運價）週四結束了連續三天的上漲勢頭，下跌約1.4%，至2017點，受好望角型船舶運價下跌的推動。好望角型船舶通常運載15萬噸鐵礦石或煤炭等貨物，指數下跌約3.5%，至2,884點。同時，巴拿馬型船舶通常運載6萬至7萬噸煤炭或穀物，該指數持平於1874點，為7月24日以來的最高水準。超靈便型船舶指數上漲約1%，至1461點，為2024年5月以來的最高水準。

波羅的海幹散貨指數連續第三天上漲

金價升至每噸盎司3,409.00美元，為2025年7月以來的最高價格。過去四周，金價上漲了2.46%，過去12個月，金價上漲了35.28%。

金價創五週新高

7月底，美國政府將精煉銅從關稅清單移除，導致銅期貨價格單日暴跌近20%。此後，銅期貨價格穩定在每磅4.40美元左右。美國政府曾威脅對銅產品徵收廣泛關稅，但在最後一刻改變策略，僅將關稅應用於電線和管道等銅半成品的進口。因此，美國進口的關鍵原料，如礦石、陰極銅和精礦，都被豁免關稅。受此影響，銅期貨價格盤中暴跌近20%，創下歷史新高。交易員隨後拋售了其持有的美國銅期貨和權證，以安排在關稅生效前交割。同時，中國最大的銅礦生產商紫金礦業指出，儘管最新的官方PMI數據顯示製造業活動減弱，但中國資料中心和電氣化技術領域的銅需求仍然強勁。

7月銅庫存暴跌

歐洲天然氣期貨下跌逾3%，至每兆瓦時31.8歐元，連續第三週下跌。儘管挪威出現維修中斷，但庫存仍在持續上升。目前庫存利用率為76.4%，低於去年的91.8%。德國、義大利和法國的庫存利用率為69.4%、88%和85%。亞洲（尤其是中國）需求低迷，導致歐洲液化天然氣（LNG）供應過剩，緩解了冬季來臨前的供應擔憂。隨著多個氣田在9月底前投入運營，預計液化天然氣進口量將增加，抵銷挪威天然氣進口量的下降。然而，由於烏克蘭瞄準俄羅斯能源資產，地緣政治風險依然存在。川普總統警告稱，如果和平談判在兩週內沒有進展，美國將採取更嚴厲的措施。

TTF價格連續第三個交易日下跌。

週四，螺紋鋼期貨價格升至每噸 3,110 元上方，從六週低點小幅反彈。先前有通報稱，中國將在 2025 年至 2026 年採取措施抑制鋼鐵產量，以解決產能過剩問題。作為全球最大的鋼鐵生產國，中國承諾在 3 月重組其龐大的鋼鐵業，但尚未披露減產的規模和速度。官方數據顯示，今年前七個月粗鋼產量年減 3.1% 至 5.9447 億噸。在需求方面，中國製造業和基礎設施投資放緩繼續對建築鋼材消費造成壓力。在中國政府承諾採取擴張性財政和貨幣政策但未宣布重大經濟刺激計畫後，市場也正在重新評估政府支持措施的規模。

中國減產導致鋼鐵價格上漲

週四，鐵礦石期貨交易價約為每噸 779 元，但本週持平，此前有報導稱，中國將在 2025 年至 2026 年期間削減鋼鐵產量以解決產能過剩問題。這家全球最大的鋼鐵製造商在 3 月承諾重組其龐大的鋼鐵業，但削減的規模和速度細節仍不清楚。官方數據顯示，今年前七個月粗鋼產量下降 3.1% 至 5.9447 億噸。本週早些時候，力拓因一名員工死亡而暫停了其位於幾內亞的西芒杜大型項目的運營，鐵礦石價格獲得支撐。力拓原計劃於 11 月開始該專案拖延已久的出口，但尚未確認暫停營運是否會改變該計劃。同時，地質學家宣佈在西澳大利亞皮爾巴拉地區取得突破性發現。這項發現代表著世界上最大的鐵礦床，估計價值 6 兆美元。

中國限制鋼鐵產量，鐵礦石價格穩定

起司價格跌至每磅 1.75 美元，為 2025 年 7 月以來的最低水平。在過去四周內，起司價格下跌了 0.17%，在過去 12 個月內，起司價格下跌了 18.33%。

起司價格跌至四周低點

馬來西亞棕櫚油期貨價格在前一天小幅上漲後，跌至每噸 4,500 令吉以下，原因是林吉特走強，以及大連和芝加哥期貨交易所同類食用油價格下跌。供應方面，馬來西亞棕櫚油協會報告稱，8 月 1 日至 20 日，棕櫚油原油產量較 7 月同期小幅增加。同時，歐盟數據顯示，7 月開始的 2025-26 財年棕櫚油進口量年減 34% 至 352,275 噸，反映出更嚴格的永續規定。不過，強勁的需求限制了跌幅，船舶檢查人員預測 8 月 1 日至 25 日期間馬來西亞棕櫚油出口將成長 10.9% 至 16.4%。全球最大棕櫚油進口國印度在 10 月中旬排燈節前出現囤貨跡象，也支撐了市場人氣。在更廣泛的貿易發展中，美國同意免除印尼對棕櫚油等主要農產品出口徵收的19%的關稅，而馬來西亞宣布已製定應急計劃，以根據歐盟的森林砍伐規則保護其出口。

棕櫚油價格跌破4,500馬來西亞林吉特

週四，白銀價格升至每盎司 38.60 美元以上，接近一個月高點。同時，由於對聯準會下個月降息的預期升溫，美元走弱。市場目前預計 9 月降息 25 個基點的可能性為 89%，高於一週前的 82%。這一轉變發生在唐納德·川普總統試圖解僱聯準會理事麗莎·庫克並用更溫和的候選人取而代之之後，試圖擴大對央行的影響力。工業方面，中國太陽能產業強勁的數據支撐了白銀需求。最近的數據顯示，今年上半年，中國太陽能電池出口激增 70% 以上，主要原因是印度需求強勁。此前，中國 5 月太陽能裝置容量達到創紀錄的 93 吉瓦，年增 300%。政策變化將使新的太陽能板併網變得更加困難。

美元走弱導致白銀價格上漲

週四，金價跌至每盎司約 3,380 美元，從兩週高點回落。此前，投資者在周五公佈的個人消費支出 (PCE) 物價指數（聯準會的關鍵通膨指標）之前等待新的政策訊號。儘管如此，由於美國政府和聯準會之間的政治和製度不確定性，金價仍接近歷史高點。川普總統最近決定解僱聯準會理事麗莎·庫克，引發了一場法律糾紛，庫克的律師誓言要在法庭上挑戰這項決定。交易員們正在加大對聯準會放鬆政策的押注，市場預期 9 月降息 25 個基點的可能性為 89%，高於一週前的 82%。紐約聯邦儲備銀行主席約翰威廉斯表示正在考慮降息，這與鮑威爾主席在傑克遜霍爾的演講相呼應，這進一步強化了鴿派基調。同時，亞洲的需求依然強勁，7月中國經香港進口的純金比6月份成長了126.8%，是上個月的兩倍多。

金價下跌，關注個人消費支出數據

週四，布蘭特原油期貨下跌1%，至每桶67.60美元左右。隨著夏季駕駛旺季接近尾聲，投資人關注美國燃料需求疲軟，以及面臨美國高關稅的印度可能出現的供應變化。美國原油庫存減少239萬桶，至4.183億桶，降幅超乎預期。同時，庫欣庫存減少83.8萬桶，反映勞動節前夕需求強勁。不過，分析師指出，假期通常標誌著駕駛旺季的結束，也是消費疲軟的時期。交易員也密切關注印度對俄羅斯在美國上調關稅後限制原油進口的壓力的反應，但分析師預計印度短期內將繼續購買，從而限制全球影響。俄羅斯和烏克蘭能源基礎設施遭受的攻擊愈演愈烈，以及對美國將降息以支持需求的樂觀情緒，部分抵消了損失。

美國需求前景疲軟導致布蘭特原油價格下跌

週四，西德州中質原油期貨下跌1%，至每桶63.80美元左右。投資人正在權衡夏季駕車出行旺季即將結束之際美國燃油需求低迷的影響，同時也關注印度在面臨美國高關稅的情況下可能出現的供應變化。美國原油庫存減少239萬桶，至4.183億桶，降幅超乎預期。同時，庫欣庫存減少83.8萬桶，反映出勞動節前強勁的需求。然而，分析師指出，假期通常標誌著駕車出行旺季的結束，也是消費疲軟的時期。交易員也密切關注印度對美國上調關稅後限制從俄羅斯進口原油的壓力的反應，但分析師預計印度短期內將繼續購買，全球影響有限。俄羅斯和烏克蘭能源基礎設施遭受的攻擊加劇，以及對美國將降息以支撐需求的樂觀情緒，部分抵消了損失。

美國需求前景減弱，油價下跌

週三，小麥期貨跌至每蒲式耳5.02美元，為三個交易日以來首次下跌。全球供應過剩和有利的天氣條件打壓了價格。澳洲即將到來的小麥收成預計在3200萬至3500萬噸之間，一些預測表明，由於作物長勢改善，產量將進一步增長。烏克蘭2025年小麥產量估計為2,180萬噸，低於去年的2,270萬噸。同時，預計美國市場將有降雨，可能鼓勵冬小麥種植。在芝加哥期貨交易所（CBOT），12月軟紅冬麥收在每蒲式耳5.24美元零3/4美元，堪薩斯城硬紅冬小麥收於每蒲式耳5.12美元，明尼亞波利斯收在每蒲式耳5.87美元零50美元。這些普遍的下跌導致堪薩斯城冬小麥收盤價一致走低。降雨預報可能有助於恢復土壤墒情，改善冬小麥苗床狀況。

小麥期貨因供應和天氣良好而下跌

美國天然氣期貨上漲逾 3%，接近每百萬英熱單位 (MMBtu) 2.90 美元，從本週稍早的大幅下跌中反彈。這得歸功於逢低買盤和強勁的液化天然氣 (LNG) 出口。 8 月迄今為止，美國液化天然氣出口廠的流量已增至每天 159 億立方英尺 (Bcf/d)，超過 7 月份的 156 億立方英尺/天，但仍低於 4 月份創下的每天 160 億立方英尺的紀錄。天氣預報預測未來兩週的製冷度日數為 155 個，高於季節平均值 135 個，這也對價格構成了支撐。然而，隨著季節性消費放緩，美國本土 48 個州的整體天然氣需求預計將從本週的每天 1,111 億立方英尺下降到 9 月中旬的每天 1,043 億立方英尺左右。供應量也保持高位，8月份平均產量為1085億立方英尺/日，超過了7月份創下的1078億立方英尺/日的月度最高紀錄。在大西洋，熱帶風暴費爾南德預計將於週末減弱，不會造成重大風暴威脅。

液化天然氣流入量增加推動天然氣期貨反彈

週三，銅期貨跌至每磅4.40美元，創下自美國政府在供應過剩和需求不確定性的背景下將精煉銅從關稅清單中移除以來的最低水平。美國政府曾威脅對銅產品徵收廣泛關稅，但在最後一刻改變了策略，將關稅限制在電線和管道等半成品銅的進口範圍內。因此，礦石、陰極銅和精礦（美國進口的主要原料）被豁免於關稅。受此影響，銅期貨盤中暴跌近20%，創下歷史新高。隨後，由於交易員在關稅生效前拋售銅，美國銅期貨和權證部位被平倉。同時，美國地質調查局（USGS）提議將銅添加到其2025年關鍵礦產清單草案中。此舉可能帶來融資激勵措施，並簡化勘探、採礦和加工專案的許可程序。

銅價跌至每盎司4.40美元。

布蘭特WTI原油期貨週三上漲至每桶67.60美元，從週二2.3%的跌幅中回升。此前，美國政府數據顯示庫存降幅大於預期。原油庫存減少239萬桶，至4.183億桶，降幅大於預期。同時，主要供應中心俄克拉荷馬州庫欣的供應量減少了83.8萬桶。汽油庫存減少120萬桶，降幅小於預期，餾分油庫存減少180萬桶，增加幅度小於預期。數據顯示，儘管擔心關稅將在未來幾個月減緩消費，但燃料需求仍然強勁。為回應印度繼續購買俄羅斯原油，美國將從印度進口的關稅提高到50%。這是美國對亞洲國家徵收的最高關稅，對貿易前景帶來壓力。儘管如此，印度煉油商表示他們將維持現有的採購模式。

EIA數據公佈後油價反彈

週三，西德州中質原油（WTI）期貨價格上漲至每桶63.80美元，從週二2.4%的跌幅中回升，此前美國政府數據顯示庫存降幅大於預期。原油庫存減少239萬桶，至4.183億桶，降幅大於預期。同時，主要供應中心俄克拉荷馬州庫欣的供應量減少了83.8萬桶。汽油庫存減少120萬桶，降幅小於預期，餾分油庫存減少180萬桶，降幅小於預期。數據顯示，儘管擔心關稅將在未來幾個月減緩消費，但燃料需求仍然強勁。為回應印度繼續購買俄羅斯原油，美國將從印度進口的關稅提高到50%。這是美國對亞洲國家徵收的最高關稅，對貿易前景帶來壓力。儘管如此，印度煉油商表示他們將維持現有的採購模式。

新聞頭條

透過來自世界各地的即時更新了解正在發生的事情。

小麥期貨價格上漲

供應緊張、需求強勁，美國天然氣價格上漲

布蘭特原油價格因需求疲軟和烏克蘭停火希望而下跌

WTI原油價格下跌，四個月來首次月下跌

阿拉比卡咖啡價格因需求增加和供應擔憂而上漲

鉑金價格創四周新高

汽油價格跌至四月初低點

棉花期貨因需求擔憂而下跌

油菜籽價格跌至四月初低點

白銀價格創14年來新高

白銀價格逼近14年來最高點

波羅的海幹散貨指數小幅上漲，結束了本週的漲勢。

黃金價格上漲，8月上漲4%

高盛商品指數創四週新高

鎳價創五週新高

核能指數創四周來最高水平

TTF 價格本週下跌 5%，8 月已下跌 10%。

甲醇價格跌至25個月低點

印尼取消最低價格上限，煤炭價格下跌

棕櫚油價格繼續下跌，但預計將連續第三個月上漲

市場情緒好轉，鐵礦石價格上漲

白銀月收益穩定

金價逼近五週高點

布蘭特原油價格四個月來首次月下跌

油價將出現四個月來首次月度下跌

汽油價格下跌7.46%

汽油價格跌至16週低點

布蘭特原油價格回升，收盤上漲

和平協議前景黯淡，西德州中質原油價格上漲

美元走弱，金價升至五周高點

汽油價格創四周新高

油菜籽價格跌至八週以來的最低水平

棉花價格從兩週低點回落

波羅的海幹散貨指數連續第三天上漲

金價創五週新高

7月銅庫存暴跌

TTF價格連續第三個交易日下跌。

中國減產導致鋼鐵價格上漲

中國限制鋼鐵產量，鐵礦石價格穩定

起司價格跌至四周低點

棕櫚油價格跌破4,500馬來西亞林吉特

美元走弱導致白銀價格上漲

金價下跌，關注個人消費支出數據

美國需求前景疲軟導致布蘭特原油價格下跌

美國需求前景減弱，油價下跌

小麥期貨因供應和天氣良好而下跌

液化天然氣流入量增加推動天然氣期貨反彈

銅價跌至每盎司4.40美元。

EIA數據公佈後油價反彈

EIA數據公佈後油價反彈