汽油價格下跌約1%，至每加侖2.61美元，結束了近期的上漲動能。此前，川普總統宣布了一系列旨在緩解能源成本上漲的措施。正在考慮的措施包括釋放美國原油庫存、放寬燃油混合比例要求，以及允許財政部交易原油期貨。儘管價格下降，但預計本週汽油價格仍將上漲超過14%，這將是自2023年2月以來最大的單週漲幅。中東地區的緊張局勢已導致霍爾木茲海峽交通中斷，全球能源運輸受到嚴重影響。美國、以色列和伊朗之間的衝突絲毫沒有緩和的跡象，德黑蘭使用飛彈和無人機襲擊了巴林的石油設施，而美國和以色列軍隊則在伊朗和該地區其他地方發動了攻擊。此外，美國能源資訊署 (EIA) 本週稍早公佈的數據顯示，美國汽油庫存下降了 170 萬桶，超過了預期的 80 萬桶降幅，並連續第三週下降。

汽油期貨價格上漲的趨勢已經結束。

美國取暖油期貨價格下跌約5%，至每加侖3.43美元，回落至三年高點。此前，川普總統曾表示將採取短期措施抑制能源價格飆升。潛在措施包括動用美國戰略石油儲備、放寬燃料混合規則以及允許財政部交易原油期貨。儘管價格下跌，但預計本週取暖油價格仍將上漲超過30%，創下2022年初以來的最大單週漲幅。這主要是由於中東緊張局勢幾乎完全阻斷了經由霍爾木茲海峽的原油運輸。美國、以色列和伊朗之間的衝突沒有絲毫緩和跡象，目前已持續七天。伊朗使用飛彈和無人機襲擊了巴林的煉油廠。以色列也對德黑蘭發動了空襲，而美國則暫停了駐科威特大使館的運作。儘管通過海峽的油輪運輸量下降了 70%，但根據 EIA 的數據，餾分燃料庫存卻增加了 40 萬桶，這與預期的下降 260 萬桶相反。

美國暖油假期

週五，金價接近每盎司5,080美元，延續了近期的跌勢，並有望錄得五週以來的首次週線下跌。美元走強和美國公債殖利率上升抵銷了地緣政治風險溢價的影響。儘管中東持續不斷的衝突推高了對避險資產的需求，但油價上漲和通膨擔憂加劇導致交易員降低了對聯準會降息的預期。市場目前預計今年只會降息一次，低於本週稍早的兩次預期。近期美國經濟數據也顯示出強勁的成長勢頭，失業救濟申請人數下降，生產力上升，裁員人數減少，服務業成長優於預期。同時，美國與以色列和伊朗之間的衝突進入第七天。週四，伊朗向海灣地區發射飛彈和無人機，襲擊了巴林的煉油廠。以色列繼續對德黑蘭進行空襲。美國暫停了駐科威特大使館的運作。

黃金套裝，每週損失

週五，布蘭特原油期貨價格下跌超過1%，接近每桶84.50美元，抹去了前一日的漲幅。此前，川普政府表示正在考慮多種方案，以應對因與伊朗的戰爭而導致的原油和汽油價格飆升。潛在措施包括動用美國緊急原油儲備、豁免燃油摻混要求，以及由美國財政部實施原油期貨交易。儘管如此，原油價格本週仍有望上漲近20%，創下2022年以來的最大單週漲幅。中東衝突擾亂了全球能源供應，並有效地阻斷了霍爾木茲海峽的航運。美國總統川普表示，他應該在選擇伊朗下一任領導人方面發揮作用，而以色列則繼續對德黑蘭進行空襲。同時，伊朗外交部長阿巴斯·阿拉格奇否認了有關伊朗呼籲停火的報道，並表示伊朗無意進行談判。

川普總統批評能源價格上漲，導致布蘭特原油價格下跌。

週五，WTI原油期貨價格下跌近2%，至每桶79.50美元左右，抹去了前一日的漲幅。此前，川普政府表示正在考慮多種方案，以應對伊朗衝突導致的原油和汽油價格飆升。潛在措施包括動用美國緊急原油儲備、豁免燃油摻混要求，以及由美國財政部實施原油期貨交易。儘管如此，原油價格本週仍有望上漲近20%，創下2022年以來的最大單週漲幅。中東衝突擾亂了全球能源供應，並有效地阻斷了霍爾木茲海峽的航運。美國總統川普表示，他應該在選擇伊朗下一任領導人方面發揮作用，而以色列則繼續對德黑蘭進行空襲。同時，伊朗外交部長阿巴斯·阿拉格奇否認了有關伊朗呼籲停火的報道，並表示伊朗無意進行談判。

川普總統批評能源價格上漲和油價下跌

根據差價合約（CFD），WTI原油價格上漲至每桶80美元以上。

WTI原油價格已突破每桶80美元。

根據差價合約（CFD），布蘭特原油價格上漲至每桶 85 美元以上。

布蘭特原油價格高於每桶85美元。

隨著與伊朗的衝突升級擾亂全球燃料供應，原油價格飆升超過8%，突破每桶80美元，創下2024年7月以來的最高水準。伊朗聲稱用飛彈襲擊了一艘油輪後，霍爾木茲海峽的油輪交通幾乎癱瘓。此外，中國政府下令主要煉油廠停止柴油和汽油出口。儘管各方努力安撫市場，包括提出船舶保險和海軍護航方案，但投資者的擔憂仍然存在，加劇了人們對衝突持續的擔憂。同時，美國能源資訊署（EIA）的數據顯示，美國原油庫存增加350萬桶，達到4.393億桶，遠超預期，為應對潛在的供應衝擊提供了緩衝。

原油價格突破80美元

GSCI 指數升至 670.15 點，創下 2022 年 6 月以來的最高水準。過去四周，GSCI 商品指數上漲了 13.95%，過去 12 個月上漲了 22.28%。

GSCI指數創三年新高

受中東戰亂影響，工業金屬遭到拋售，英國錫期貨價格從2月27日創下的每噸57,730美元的歷史高點跌至每噸51,000美元，這場戰爭加劇了全球製造業前景的惡化。然而，由於供應擔憂，錫期貨合約今年迄今仍上漲了近30%。印尼政府查獲了500噸錫，並逮捕了涉嫌非法採礦的嫌疑犯。此前，印尼總統蘇比安托下令關閉蘇門答臘島上的1000個非法礦場，此舉加劇了這個主要出口國的供應短缺，並加強了政府對非法採礦活動的打擊力度。此外，緬甸的馬莫錫礦場自2023年因資源審計而關閉以來，營運一直低迷。同時，繼白銀市場活躍之後，亞洲交易員買進錫期貨合約，投機人工智慧技術，理由是錫在數據中心有應用，但由於上海期貨交易所暫停交易，漲幅有限。

錫價已從歷史高點回落。

美國糖期貨價格約每磅13.7美分，創兩週以來新低。市場對供應過剩的預期蓋過了地緣政治風險，例如原油價格上漲和中東危機導致的運輸成本增加。糖價下行壓力主要源自於未來幾年全球糖供應可能過剩的預期，其中印度的產量預計將是主要因素。印度糖和生物能源製造商協會（ISMA）宣布，印度2025/26財年（10月1日至2月28日）的糖產量達到2,475萬噸，比去年同期成長12%。同時，Chalnikoff的分析師預測，2025/26財年全球可可供應過剩量將達到830萬噸，2026/27財年將達到340萬噸。其他顧問公司也給出了類似的預測結果。 Green Pool 預測 2026/27 年將出現 156,000 噸的過剩，2025/26 年將出現 274 萬噸的過剩，而 StoneX 預測 2025/26 年將出現 290 萬噸的過剩。

糖期貨價格跌至兩週以來的最低點。

受需求疲軟跡象的影響，中國碳酸鋰期貨價格從2月底觸及的一個月高點17.5萬元/噸跌至15.5萬元/噸。最新數據顯示，中國最大的電動車製造商比亞迪2月份電動車銷量年減40%，扭轉了過去幾個月的成長趨勢，引發了人們對中國電動車市場可能正在放緩的擔憂。這些數據也加劇了人們的擔憂，即中東衝突導致能源成本上升，可能阻礙主要製造商增加原材料庫存，從而導致工業金屬價格下跌。此外，由於北京的反壟斷措施，預計中國鋰供應將持續低迷。在寧德時代（CATL）江小窩鋰礦停產後，相關部門吊銷了江西省一個鋰礦區的27張採礦許可證。同時，辛巴威暫停了鋰精礦出口，以鼓勵消費者興建國內煉廠。

鋰價已從一個月來的最高點回落。

可可價格維持在每噸3000美元左右，接近2023年5月以來的最低水準。市場持續受到供應過剩和需求疲軟的預期支撐。有利的天氣條件改善了西非主要產區的產量前景，南美洲（尤其是厄瓜多爾）的產量也有所貢獻。 2月27日，HedgePoint Global Markets預測，2025/26可可季全球可可供應過剩36.5萬噸，其中包括科特迪瓦的178萬噸、加納的65萬噸和厄瓜多爾的61.5萬噸。同時，國際可可組織（ICCO）將2024/25年度的供應過剩預測從4.9萬噸上調至7.5萬噸。此外，全球需求放緩導致科特迪瓦和加納等主要產區出現大量庫存。由於國際可可價格下跌，兩國近期均降低了向農民收購可可的價格。近幾個月來，由於國內可可價格遠高於國際市場價格，出口商推遲了可可採購計畫。

可可期貨價格依然疲軟

由於投資者密切關注美伊衝突，美國天然氣期貨價格在周四反彈至每百萬英熱單位（MMBtu）3美元左右，此前一天曾大幅下跌。週三，有報告指出伊朗願意就結束衝突進行談判，受此消息影響，天然氣價格下跌4.5%，但伊朗政府隨後否認了這一說法。目前衝突已進入第六天，仍未見緩和跡象。此前，美國在斯里蘭卡海岸附近的國際水域擊沉了一艘伊朗軍艦。由於位於卡達的世界最大液化天然氣（LNG）設施仍處於關閉狀態，霍爾木茲海峽也處於封鎖狀態，人們越來越擔心天然氣供應可能出現重大中斷。川普總統表示，美國將確保船舶航行安全，並在必要時提供海軍護航，但該計畫的細節仍不清楚。同時，根據美國能源資訊署（EIA）的最新數據，上周美國能源公司從儲存庫中提取了 1,320 億立方英尺的天然氣，高於正常水準。

美國天然氣價格週四反彈。

受中東物流中斷和美國小麥歉收的影響，小麥期貨價格反彈至每蒲式耳5.75美元左右，部分原因是南美小麥豐收帶來的壓力被抵銷。儘管美伊衝突並未直接影響小麥供應，但柴油和化肥價格上漲，以及尿素價格上漲4.8%，為生產商帶來了顯著的通膨風險。美國農業部（USDA）報告稱，由於南部平原地區積雪不足和乾旱加劇，冬小麥生長條件較上季下降22%，加劇了國內市場的擔憂。同時，由於黑海地區惡劣天氣和物流瓶頸造成的供應限制，俄羅斯小麥出口預計在2025-2026銷售年度將下降20%。儘管美元走強，但市場越來越關注3月發布的《世界小麥供需統計報告》（WASDE），以及全球期末庫存下降能否維持價格上漲。

隨著供應風險再次上升，小麥價格反彈。

原油價格上漲至每桶78.40美元，為2025年1月以來的最高水準。 WTI原油價格在過去四周上漲了23.08%，過去12個月上漲了17.87%。

油價觸及13個月高點

波羅的海幹散貨指數（反映乾散貨運輸運費的指數）週四連續第二個交易日下跌，跌幅約4.3%，至2138點，創下2月27日以來的最低水平。通常載重15萬噸貨物（如鐵礦石或煤炭）的海岬型散裝貨船指數下跌7.8%，至2951點，創下三週以來的最低水準。通常載重6萬至7萬噸煤炭或穀物的巴拿馬型散裝貨船指數下跌0.8%，至1997點。同時，超靈便型散裝貨船指數持平於1,392點。

波羅的海幹散貨指數跌至近一周以來的最低點。

葵花籽油期貨價格飆升至每噸1,580美元，創下2022年6月以來的最高水準。這抵消了南美洲葵花籽豐收帶來的暫時性價格上漲，南美洲的葵花籽油價格受到中東地緣政治衝突升級和物流溢價的影響。烏克蘭黑海沿岸的榨油廠和港口設施遭到攻擊，導致該國約25%的加工能力停滯，預計今年將損失6億美元的出口收入。俄羅斯農業部進一步收緊了全球市場管制，3月將葵花籽油出口關稅提高至每噸9710.2盧布。阿根廷葵花籽出口依然強勁，保加利亞加工商獲得了40萬噸葵花籽。同時，原油價格上漲提振了生物柴油的需求，為整體植物油市場提供了新的支撐。由於達飛海運集團等航運巨頭對途經中東的航線徵收每個貨櫃高達 4000 美元的緊急糾紛附加費，印度進口商現在面臨額外的成本。

葵花籽油價格飆升至2022年6月以來的最高水準。

原油價格上漲至每桶78.11美元，為2025年6月以來的最高水準。 WTI原油價格在過去四周上漲了22.79%，過去12個月上漲了17.59%。

油價創36週新高

週四，歐洲天然氣期貨價格徘徊在每兆瓦時50歐元左右。前一天，受俄羅斯總統普丁威脅切斷對歐洲天然氣供應的影響，天然氣期貨價格下跌了8%。然而，近年來俄羅斯對歐洲的天然氣供應量已大幅下降，由於歐盟禁止進口俄羅斯天然氣，預計還將進一步下降。預計到2025年，俄羅斯將佔歐盟天然氣進口總量的13%。潛在的供應中斷將進一步加劇歐洲天然氣供需平衡的風險，而中東緊張局勢，包括卡達世界領先的液化天然氣工廠持續關閉以及霍爾木茲海峽的關閉，加劇了這一風險。週三，有報告指出伊朗已與美國接觸，希望透過談判結束衝突，受此影響，天然氣價格下跌了8.3%，但伊朗政府隨後否認了這些說法。同時，川普總統表示，美國將為通過霍爾木茲海峽的船隻提供安全和護航服務，但具體細節尚不清楚。同時，歐盟的天然氣儲存能力面臨壓力，目前不足其總容量的30%。

週四，TTF價格劇烈波動。

週四，金價回吐部分漲幅，小幅走低至每盎司5115美元附近。美元走強以及市場對聯準會降息預期下降，抵銷了中東衝突升級帶來的避險需求。伊朗飛彈攻擊迫使數百萬以色列人躲入地下掩體，隨後以色列對德黑蘭發動空襲。有報道稱，與伊朗官員有關的基礎設施遭到攻擊，加劇了緊張局勢。伊朗官員否認了有關其情報部門已與華盛頓接觸進行談判的報道。同時，對能源供應中斷的擔憂繼續推高原油價格，加劇了通膨擔憂，並促使交易員降低對貨幣寬鬆政策的預期。市場目前預計聯準會將在9月首次降息，並在2026年前再降息兩次。

由於美元走強以及市場預期聯準會將推遲降息，黃金價格下跌。

由於中東衝突擾亂了全球石油供應，WTI原油期貨週四上漲超過3%，逼近每桶78美元，創下2025年1月以來的最高水準。在波斯灣局勢日益緊張之際，中國政府下令主要煉油廠停止柴油和汽油出口。對伊朗局勢進一步升級和地區不穩定的擔憂令投資者感到恐慌，並擾亂了關鍵的霍爾木茲海峽的航運。旨在緩解市場擔憂的船舶保險和海軍護航方案迄今未能安撫投資者。他們正密切關注局勢，為可能出現的長期衝突做好準備。同時，美國能源資訊署（EIA）的數據顯示，美國原油庫存增加350萬桶，達到4.393億桶。這一數字遠高於預期，為應對潛在的供應衝擊提供了緩衝。

油價上漲超過3%。

週四，英國天然氣期貨價格反彈至每公里約135便士，此前一天，由於俄羅斯總統普丁警告俄羅斯可能削減對歐洲的天然氣供應，英國天然氣期貨價格下跌約10%。儘管自烏克蘭衝突以來，俄羅斯透過管道向歐洲輸送的天然氣量已大幅下降，但預計到2025年，俄羅斯仍將滿足歐盟約13%的天然氣需求。潛在的供應中斷可能會進一步加劇本已脆弱的能源平衡，尤其是在中東緊張局勢持續威脅全球能源供應的情況下。位於卡達的世界最大液化天然氣（LNG）設施仍然關閉，使得具有重要戰略意義的霍爾木茲海峽幾乎無法通行。由於英國的天然氣儲存能力有限且嚴重依賴進口，其天然氣庫存量在2月底低於30%，因此尤其容易受到影響。前一天，有通報伊朗已就結束衝突的可能性與美國接觸，受此影響，天然氣價格下跌，但伊朗政府隨後否認了這些說法。

英國天然氣期貨週四反彈。

阿拉比卡咖啡期貨價格目前交易價格略高於每磅2.80美元，接近2025年7月以來的最低水準。未來幾季巴西強勁的產量預期仍是推動供應前景的主要因素。近期有利的天氣條件，尤其是充沛的降雨促進了阿拉比卡咖啡種植區的生長，有利於2026/27年度巴西咖啡的收成。巴西作物預測機構Conab近期預測，2026/27年度的產量將達到創紀錄的6,620萬袋。此外，市場預測，在2026年9月至2027年2月期間，如果沒有霜凍、下一個冬季或新的乾旱等不利天氣條件，2027/28年度的產量也將達到類似的創紀錄水平，超過8000萬袋。同時，截至3月4日，ICE阿拉比卡咖啡庫存已增至528,028袋，連續第三天成長。同時，市場密切關注伊朗衝突，不斷上漲的油價推高了全球物流成本，給巴西的海運出口帶來了壓力。

咖啡期貨價格徘徊在七個月低點附近

週四，歐洲天然氣期貨價格上漲至每兆瓦時53歐元以上，先前交易日下跌超過8%。此前，俄羅斯總統普丁警告稱，歐洲天然氣供應可能中斷。近年來，俄羅斯對歐洲的天然氣供應量大幅下降，預計由於歐盟的進口禁令，2026年4月至2027年底期間，俄羅斯對歐洲的天然氣供應量將進一步下降。這加劇了歐洲能源平衡的風險，尤其是在中東衝突升級導致嚴重供應中斷的情況下。卡達最大的液化天然氣工廠仍關閉，霍爾木茲海峽也仍封閉。同時，伊朗情報部門否認曾與美國接觸，尋求透過談判結束衝突，引發了人們對兩國是否願意緩和局勢的質疑。此外，歐盟天然氣庫存水準仍然緊張，目前低於30%的容量，與2022年初的水準大致相同。

歐盟天然氣價格回升

週四，銅期貨抹去了前一日的漲幅，跌至每磅5.80美元附近。美元走強以及美伊衝突日益加劇的不確定性令銅價承壓。隨著美國和以色列對伊朗的軍事行動進入第六天，市場仍擔憂衝突進一步升級和曠日持久的風險。先前有報告指出伊朗已就潛在的和平談判與美國接觸，但德黑蘭方面隨後否認了這項說法。在中國這個全球最大的消費國，由於政策制定者正努力應對持續的通貨緊縮和不斷上漲的美國關稅，中國政府將經濟成長目標下調至4.5%-5%。中國的「十五」規劃還包括一系列措施，旨在促進對創新、高科技產業和科學研究的投資，並提高居民消費佔經濟總產出的比重。

美元反彈，導致銅價下跌。

由於中東衝突擾亂了全球原油供應，布蘭特原油期貨週四上漲超過3%，逼近每桶84美元，創下2024年7月以來的最高水準。在波斯灣局勢日益緊張之際，中國政府下令主要煉油廠停止柴油和汽油出口。對伊朗局勢進一步升級和地區不穩定的擔憂令投資者感到不安，並擾亂了關鍵的霍爾木茲海峽的航運。旨在緩解市場擔憂的船舶保險和海軍護航方案迄今未能安撫投資者。投資者正密切關注局勢，為可能的長期衝突做好準備。同時，美國能源資訊署（EIA）的數據顯示，美國原油庫存增加350萬桶，達到4.393億桶。這一數字遠高於預期，為應對潛在的供應衝擊提供了緩衝。

布蘭特原油價格上漲超過3%。

週四，WTI原油期貨價格上漲逾3%，逼近每桶78美元，創下1月下旬以來的最高水平，因為中東衝突擾亂了全球原油供應。隨著波斯灣局勢日益緊張，中國政府下令主要煉油廠停止柴油和汽油出口。對伊朗局勢進一步升級和地區不穩定的擔憂令投資者感到恐慌，並導致關鍵的霍爾木茲海峽航運中斷。儘管已提出船舶保險和海軍護航等措施以緩解市場擔憂，但這些措施迄今未能消除投資者的疑慮，投資者仍在密切關注局勢，為可能出現的長期衝突做好準備。同時，根據美國能源資訊署（EIA）的數據，美國原油庫存增加350萬桶，達到4.393億桶。這一數字遠高於預期，為應對供應衝擊提供了緩衝。

週四，白銀價格跌破每盎司82美元，抹去了前一日的漲幅。這主要是由於美元在美伊衝突不確定性加劇的背景下反彈所致。美國和以色列對伊朗的軍事行動已進入第六天，引發了人們對衝突進一步升級和曠日持久的擔憂。一艘美國潛艦在斯里蘭卡海岸附近擊沉了一艘伊朗軍艦。美國國防部長彼得·赫格塞斯稱這次攻擊是「二戰以來首次對敵方發動的攻擊」。先前有報告指出伊朗已與美國討論過潛在的和平談判，但伊朗政府隨後否認了這項說法。同時，川普政府試圖安撫市場，保證海灣地區的經濟活動將持續進行。此外，美國財政部長貝桑特表示，唐納德·川普總統近期宣布的15%全球關稅預計將於本週稍後生效。

美元反彈，白銀價格下跌。

由於中國重申致力於控制鋼鐵業產能過剩，改善鋼鐵業整體健康狀況，螺紋鋼期貨價格上漲至每噸3,070元人民幣以上，接近一個月來的最高水準。受房地產市場長期低迷的影響，中國鋼鐵企業持續面臨產能過剩的壓力，海外市場的保護主義措施也日益限制鋼鐵出口。北京在2025年政策會議上也做出了類似的承諾，但效果參差不齊。去年，中國鋼鐵產量自2019年以來首次跌破10億噸，儘管一些分析師對官方數據的可靠性提出了質疑。此外，面對持續的通縮壓力和美國不斷提高的關稅，中國將2026年GDP成長目標設定在4.5%-5%，為90年代初以來的最低水準。

中國已採取措施解決產能過剩問題，以維持鋼鐵價格穩定。

週四，銅期貨價格持平於每磅5.85美元左右，延續了前一日的漲勢。市場供應依然緊張。主要銅礦仍受營運中斷的影響，生產商對產量前景持謹慎態度。預計今年全球礦場產量僅成長約1%，儘管冶煉和加工能力持續擴張，但精礦市場預計仍將保持疲軟。需求方面，與能源轉型和資料中心基礎設施擴張相關的強勁消費預計將在未來幾年繼續支撐市場供應缺口。同時，投資者繼續關注中東局勢，美以衝突已進入第六天。在中國這個全球最大的消費國，由於政策制定者正努力應對持續的通貨緊縮和不斷上漲的美國關稅，中國政府已將經濟成長目標下調至4.5%-5%。

銅供應短缺趨於穩定

WTI原油價格上漲4.01%，至每桶77.651美元。

WTI原油價格上漲4.01%。

週四，馬來西亞棕櫚油期貨價格突破每噸4200林吉特，從前一日的小幅下跌中反彈，創下一個月新高。芝加哥大豆油價格上漲提振了市場情緒，而中東持續緊張局勢加劇了市場對原油價格高漲的擔憂，能源市場也保持堅挺。此外，主要進口國印度2月的棕櫚油進口量較上季成長10.1%，達到六個月來的最高水準。由於棕櫚油相對於其他食用油的折價率擴大，這提振了市場需求前景。同時，路透社預測，由於季節性產量下降超過了出口疲軟的影響，馬來西亞棕櫚油庫存將在2月連續第二個月下降，達到四個月來的最低水準。然而，據一家貨運研究公司稱，儘管開齋節期間購買需求旺盛，但2月份棕櫚油出貨量仍比1月份下降了21.5%至22.5%，這限制了棕櫚油價格的上漲。中國作為主要的消費市場，已將2026年的GDP成長目標下調至4.5%-5%，這是自2023年以來的首次下調。這引發了人們的擔憂，經濟成長放緩可能會對包括棕櫚油在內的植物油需求造成壓力。

棕櫚油價格回升至一個月來的最高水平

鐵礦石期貨價格突破每噸760元人民幣，創下三週新高。此前，中國重申將致力於控制產能過剩，以促進鋼鐵業的健康發展。由於房地產市場持續低迷，中國鋼鐵企業面臨產能過剩的壓力，海外的貿易保護主義措施也抑制了鋼鐵出口。中國政府也將2026年的GDP成長率目標設定在4.5%至5%之間，這是自上世紀90年代初以來的最低水準。中國正努力應對持續的通貨緊縮壓力和美國不斷提高的關稅。本週稍早公佈的數據顯示，受春節長假的影響，中國2月製造業和服務業連續第二個月萎縮。

受中國工業發展推動，鐵礦石價格上漲。

週四，美國天然氣期貨價格在經歷了前一日的暴跌後反彈至每百萬英熱單位（MMBtu）約3美元。這主要是由於投資者繼續關注美伊衝突的進展。週三，有報告指出伊朗願意就結束衝突進行談判，受此消息影響，天然氣價格下跌了4.5%，但伊朗政府隨後否認了這一說法。目前，這場衝突已持續六天，且沒有緩和的跡象。據報道，美國在斯里蘭卡海岸附近的國際水域擊沉了一艘伊朗軍艦。卡達全球最大的液化天然氣（LNG）設施的持續關閉以及霍爾木茲海峽的關閉進一步加劇了供應風險。然而，川普總統表示，美國將確保船舶航行安全，並在必要時提供海軍護航。同時，由於冬季需求持續旺盛，預計美國國內天然氣庫存將在上週再次下降。

美國天然氣價格回升

週四，白銀價格上漲至每盎司近85美元，連續第二天走高。伊朗衝突的不確定性以及美元走軟支撐了白銀價格的上漲。美以對伊朗的軍事行動已進入第六天，市場仍擔心衝突進一步升級和延長。美國國防部長彼得·赫格塞斯將美國潛艇在斯里蘭卡海岸擊沉一艘伊朗軍艦的事件描述為「二戰以來首次對敵對國家的攻擊」。先前有報導稱，伊朗特工曾討論過與美國進行和平談判的可能性，但伊朗政府隨後否認了這一說法。美元走軟也推高了白銀價格。川普政府採取措施緩解市場對海灣地區商業活動的擔憂，進一步減輕了通膨壓力。同時，美國財政部長貝桑特表示，川普總統近期宣布的對伊朗加徵15%關稅的措施預計將於本週稍後生效。

白銀在交易的第二天上漲。

受中東地區供應中斷和持續減產的影響，汽油價格上漲超過1%，達到每加侖約2.58美元，延續了近期的漲勢，並創下自2024年7月以來的最高水準。美國和以色列對伊朗的軍事行動已進入第六天，加劇了市場對局勢進一步升級的擔憂。投資者正在權衡各種因素，例如美國攻勢可能升級、德黑蘭試圖升級衝突以及其對關鍵的霍爾木茲海峽的實際封鎖。為了緩解更廣泛的能源衝擊，川普總統提議為船隻提供保險和海軍護航，財政部長戴維·貝森特也概述了其他穩定能源市場的措施。同時，根據美國能源資訊署（EIA）的數據，上周美國汽油庫存下降了170萬桶，超過了預期的80萬桶降幅，並連續第三週下降。

汽油價格進一步上漲

由於擔心中東衝突可能導致長期供應中斷，美國暖氣燃料期貨價格上漲超過5%，達到每加侖約3.45美元，創下2023年9月以來的最高水準。分析人士指出，美國可能持續一個月的軍事行動、伊朗試圖升級衝突以及對關鍵的霍爾木茲海峽的實際封鎖是推動價格上漲的因素。為了緩解部分壓力，美國總統川普提議為海灣地區的商船提供風險保險和海軍護航，財政部長斯科特·貝桑特也概述了其他穩定能源市場的措施。儘管通過霍爾木茲海峽的油輪運輸量下降了70%，但美國能源資訊署（EIA）的數據顯示，上週餾分油庫存意外增加了40萬桶，與先前預期的減少260萬桶的情況相反。美國原油庫存也增加了 350 萬桶，達到 4.393 億桶，遠超預期，為應對潛在的能源供應衝擊提供了重要的緩衝。

取暖油價格升至兩年半以來的最高水平

週四，金價上漲至接近每盎司5,170美元，延續了前一日的漲勢。此舉是由於中東局勢日益緊張，投資人紛紛尋求避險資產。衝突已進入第六天，美國和以色列軍隊襲擊了伊朗境內的目標，而德黑蘭則以飛彈襲擊鄰國（包括重要的能源設施）進行報復。美國總統川普支持美國的軍事行動，美國官員稱一艘伊朗軍艦在國際水域沉沒。伊朗官員否認了有關其情報部門已與華盛頓聯繫進行談判的報道。同時，美國財政部長證實，15%的全球關稅已於本週生效，並可能在五個月內取消。不斷上漲的油氣價格加劇了人們對通膨的擔憂，導致交易員推遲了對聯準會進一步寬鬆政策的預期。聯準會目前預計在9月首次降息，並在2026年再降息兩次。

隨著中東衝突持續，黃金價格上漲。

週四，布蘭特原油期貨價格上漲逾1%，突破每桶82美元，延續了本週的漲勢。先前有報導稱，一艘美國潛艦在斯里蘭卡海岸附近擊沉了一艘伊朗軍艦，導緻美伊衝突升級。美國國防部長彼得·赫格塞斯稱這次攻擊是「二戰以來首次對敵方發動攻擊」。美國和以色列對伊朗的軍事行動已進入第六天，市場仍高度警戒局勢進一步升級和衝突曠日持久的風險。伊朗革命衛隊威脅要「燒毀」任何試圖通過霍爾木茲海峽的船隻，實際上已經阻止了該海峽的商業航運。為了緩解更廣泛的能源衝擊，美國總統唐納德·川普提議為途經波斯灣的商船提供風險保險和海軍保護，而財政部長斯科特·貝桑特也概述了其他旨在穩定海灣市場的措施。

隨著美伊戰爭升級，布蘭特原油價格上漲。

週四，WTI原油期貨價格上漲約2%，至每桶76美元左右，延續了本週的漲勢。先前有報導稱，一艘美國潛艦在斯里蘭卡海岸附近擊沉了一艘伊朗軍艦，導緻美伊衝突升級。美國國防部長彼得·赫格塞斯稱這次攻擊是「二戰以來首次對敵方發動的攻擊」。美國和以色列對伊朗的軍事行動已進入第六天，市場仍高度警覺局勢進一步升級和衝突長期化的風險。伊朗革命衛隊威脅要「燒毀」任何試圖通過霍爾木茲海峽的船隻，這場危機實際上已經癱瘓了該海峽的商業航運。為了緩解更廣泛的能源衝擊，美國總統唐納德·川普提議為途經波斯灣的商船提供風險保險和海軍保護，財政部長斯科特·貝桑特也概述了旨在穩定海灣市場的其他措施。

隨著美伊戰爭升級，油價上漲。

3月份，英國鋁期貨價格飆升至每噸3,340美元，創四年新高。中東衝突進一步加劇了本已緊張的供應情勢。伊朗對海灣合作委員會（GCC）成員國的攻擊導致主要鋁生產商的冶煉活動停滯，威脅到該地區的鋁供應，而該地區佔全球鋁供應量的10%。卡達已停止鋁生產，阿聯酋和巴林的關鍵設施也因能源基礎設施遭到攻擊而面臨停電。此外，伊朗對途經霍爾木茲海峽的貨船的襲擊導致倉庫與客戶隔絕。同時，中國的鋁產量已超過2025年設定的4,500萬噸上限，預計今年將停滯不前。政府限制產能擴張的政策抑制了產能擴張放緩的前景，而印尼冶煉廠由於能源成本上升和當地監管風險，在建設新廠方面面臨挑戰。

鋁價飆升至四年高位

美國取暖油期貨價格跌至每加侖3.23美元，但仍接近2023年9月的高點，國內庫存大幅增加部分抵消了地緣政治動盪的影響。根據美國能源資訊署（EIA）的數據，截至2月27日當週，餾分油庫存意外增加40萬桶，與先前預期的減少260萬桶形成鮮明對比。儘管在「史詩狂怒行動」啟動後，霍爾木茲海峽的油輪通行量下降了70%，但庫存仍然過剩。雖然伊朗伊斯蘭革命衛隊（IRGC）已完全控制了這條戰略水道，並威脅要「燒毀」任何過往船隻，但川普總統指示國防金融公司（DFC）為油輪提供政治風險保險，緩解了市場對短期供應的擔憂。此外，美國原油庫存增加 350 萬桶，達到 4.393 億桶，遠高於預期，為抵禦更廣泛的能源衝擊提供了強有力的緩衝。

取暖燃油價格止跌回升

橡膠期貨價格跌破每公斤200美分，創一周新低。部分原因是原油價格下跌，合成橡膠的吸引力上升。先前，美國財政部長貝桑特宣布，川普政府將向波斯灣的油輪提供援助。同時，主要買家需求疲軟，持續對橡膠價格構成壓力。 2月下旬，由於泰國和越南等主要生產國的橡膠樹開始越冬，人們擔心供應短缺，橡膠價格一度飆升至一年來的最高點。

橡膠期貨價格跌至一週以來的最低點。

週三，布蘭特原油期貨價格跌至每桶約81美元，遠低於2024年7月創下的高點，也是自直接衝突爆發以來的首次下跌。伊朗政府承諾保障貿易航線安全，並緩解了市場對短期供應的擔憂。這場危機實際上已經癱瘓了霍爾木茲海峽的商業航行，伊朗伊斯蘭革命衛隊威脅要「燒死」任何試圖通過該地區的船隻。為了緩解更廣泛的能源衝擊，川普總統指示美國國際發展金融公司（DFC）以合理的費率提供政治風險保險。同時，財政部長貝桑特提出了一系列穩定海灣局勢的措施。儘管美國承諾提供海軍保護，但主要船東仍然選擇停泊，在市場等待聯邦政府實際提供保險保障期間，他們仍然維持著較高的地緣政治風險溢價。同時，伊朗常駐聯合國代表阿里·巴赫拉尼否認與華盛頓進行任何間接會談，並表示伊朗最高領袖去世後，唯一剩下的對話是關於國防的。

布蘭特原油價格已從2024年7月的高點回落。

週三，WTI原油期貨價格跌至每桶74美元左右，較一年多來的最高水準有所回落，這也是自直接衝突爆發以來的首次下跌。伊朗承諾保障貿易通道安全，並緩解了短期供應擔憂。這場危機實際上癱瘓了霍爾木茲海峽的商業航行，伊朗伊斯蘭革命衛隊警告稱，任何試圖通過該地區的船隻都將被「燒死」。為了緩解更廣泛的能源衝擊，川普總統指示美國國際開發金融公司（DFC）以合理的費率提供政治風險保險。同時，財政部長貝桑特提出了一系列穩定海灣局勢的措施。儘管美國承諾提供海軍保護，但主要船東仍然選擇停泊，在市場等待聯邦政府提供實際保險保障期間，他們的船隻仍維持著較高的地緣政治風險溢價。同時，伊朗常駐聯合國代表阿里·巴赫拉尼否認與華盛頓進行任何間接會談，並表示伊朗最高領袖去世後，唯一剩下的對話是關於國防的。

油價已從一年多來的最高水準回落。

英國天然氣期貨價格週三下跌超過9%，至每千公升128便士，此前兩個交易日曾飆升近70%。有通報伊朗可能願意就結束中東衝突進行談判，受此消息影響，歐洲基準天然氣價格也出現下跌。由於儲存能力有限且嚴重依賴進口，英國天然氣市場仍面臨巨大風險，截至2月底，庫存低於30%。儘管有報告指出伊朗已與美國討論談判條款，但英國官員對達成短期協議持懷疑態度。衝突已破壞關鍵能源基礎設施，包括位於卡達的世界最大液化天然氣工廠，而霍爾木茲海峽幾乎完全封閉，引發了對全球供應短缺的擔憂。歐洲的天然氣供應尚未受到直接影響，因為原定於3月交付的天然氣貨物已在途中。此外，美國總統川普表示，美國將確保運輸船隻的安全，並在必要時提供海軍護航。

英國天然氣期貨在上漲 70% 後下跌。

美國天然氣期貨週三跌至每百萬英熱單位（MMBtu）3美元，結束了先前連續三天的上漲勢頭。先前有報導稱，伊朗可能願意就結束中東衝突進行談判，導致全球能源價格下跌。卡達最大的液化天然氣（LNG）工廠持續停產以及霍爾木茲海峽近乎關閉，引發了人們對天然氣供應的擔憂。然而，美國總統川普表示，美國將確保船舶安全，並在必要時提供海軍護航。在國內，氣溫上升的預測可能導致3月中旬天然氣庫存高於正常水準。此外，天然氣產量依然強勁，2月液化天然氣出口量創下歷史新高。

美國天然氣價格結束了連續三天的上漲動能。

鋁價上漲至每噸 3,375.00 美元，為 2022 年 4 月以來的最高水準。過去四周，鋁價上漲了 11.03%，過去 12 個月，鋁價上漲了 26.44%。

鋁價接近四年來的最高點。

週三，布蘭特原油期貨價格跌至每桶約82美元。此前，由於擔心中東衝突可能擾亂全球能源供應，原油價格曾飆升至2024年7月以來的最高水準。有報案稱，伊朗情報官員已透過其他情報機構間接聯繫美國，商討結束衝突的條件，這提振了市場對緊張局勢緩和的預期，並抑制了原油價格的上漲。這場危機迫使主要產油國停止生產，並嚴重限制了霍爾木茲海峽的航行。美國總統川普表示，美國國際開發金融公司（IDF）將根據需要為船舶和護航船隻提供保險，以確保能源運輸的安全。同時，沙烏地阿拉伯報告稱其拉斯塔努拉煉油廠遭到攻擊威脅，並宣布計畫將部分煉油原料轉移到紅海，以維持煉油廠的運作。市場關注的焦點仍集中在區域基礎設施風險。

新聞頭條

透過來自世界各地的即時更新了解正在發生的事情。

汽油期貨價格上漲的趨勢已經結束。

美國暖油假期

黃金套裝，每週損失

川普總統批評能源價格上漲，導致布蘭特原油價格下跌。

川普總統批評能源價格上漲和油價下跌

WTI原油價格已突破每桶80美元。

布蘭特原油價格高於每桶85美元。

原油價格突破80美元

GSCI指數創三年新高

錫價已從歷史高點回落。

糖期貨價格跌至兩週以來的最低點。

鋰價已從一個月來的最高點回落。

可可期貨價格依然疲軟

美國天然氣價格週四反彈。

隨著供應風險再次上升，小麥價格反彈。

油價觸及13個月高點

波羅的海幹散貨指數跌至近一周以來的最低點。

葵花籽油價格飆升至2022年6月以來的最高水準。

油價創36週新高

週四，TTF價格劇烈波動。

由於美元走強以及市場預期聯準會將推遲降息，黃金價格下跌。

油價上漲超過3%。

英國天然氣期貨週四反彈。

咖啡期貨價格徘徊在七個月低點附近

歐盟天然氣價格回升

美元反彈，導致銅價下跌。

布蘭特原油價格上漲超過3%。

油價上漲超過3%。

美元反彈，白銀價格下跌。

中國已採取措施解決產能過剩問題，以維持鋼鐵價格穩定。

銅供應短缺趨於穩定

WTI原油價格上漲4.01%。

棕櫚油價格回升至一個月來的最高水平

受中國工業發展推動，鐵礦石價格上漲。

美國天然氣價格回升

白銀在交易的第二天上漲。

汽油價格進一步上漲

取暖油價格升至兩年半以來的最高水平

隨著中東衝突持續，黃金價格上漲。

隨著美伊戰爭升級，布蘭特原油價格上漲。

隨著美伊戰爭升級，油價上漲。

鋁價飆升至四年高位

取暖燃油價格止跌回升

橡膠期貨價格跌至一週以來的最低點。

布蘭特原油價格已從2024年7月的高點回落。

油價已從一年多來的最高水準回落。

英國天然氣期貨在上漲 70% 後下跌。

美國天然氣價格結束了連續三天的上漲動能。

鋁價接近四年來的最高點。

伊朗衝突談判或將重啟，油價或將停止上漲。