風能指數跌至四周低點14.88美元。風能指數在過去四周上漲了 1.06%，在過去 12 個月內上漲了 0.07%。

風電指數創四周新低

4月初，在美國總統川普宣布對盟國和貿易夥伴徵收全面關稅後，棉花期貨暴跌至每磅64.8美分，為近一個月以來的最低價。棉花期貨因對激進關稅的擔憂而下跌，尤其是對美國棉花出口到主要進口國中國徵收 54% 的關稅。對此，中國和歐盟均承諾採取反制措施，這進一步增加了市場的不確定性。不斷升級的貿易戰引發了人們對通膨和經濟放緩的擔憂，引發了大宗商品和股票的大規模拋售。隨著貿易緊張局勢持續以及全球需求趨勢轉變，棉花價格短期內可能仍將保持波動。

貿易戰加劇 棉花期貨價格下跌

美國總統川普宣布徵收全面關稅，貿易緊張局勢加劇，橡膠期貨跌至每公斤 185 美分，為 1 月以來的最低水準。自4月起，中國推出的新措施包括對進口商品徵收10%的關稅、對進口車徵收25%的關稅，這引發了人們對依賴橡膠的關鍵產業需求將減弱的擔憂。預計成本上升將對生產帶來壓力，衝擊汽車產業，尤其是輪胎製造業。對主要橡膠進口國中國徵收額外關稅，進一步為需求前景蒙上陰影。同時，由於冬季的到來（通常會導致 5 月之前產量下降）以及天氣預報顯示亞洲主要橡膠產區天氣惡劣，供應限制仍然存在。需求放緩和供應緊張預計將導致未來幾個月價格持續波動。

橡膠期貨跌至三個月低點

由於交易商權衡美國新關稅對需求的影響與供應擔憂，糖期貨價格在 4 月 2 日觸及近 19.6 美分/磅的一周高點後，跌至 19.1 美分/磅。川普總統宣布計劃對所有進入美國的商品徵收新的進口稅，包括對所有進口商品徵收 10% 的最低基本關稅，此舉預計將減少需求。第一大食糖生產國巴西面臨10%的食糖關稅。同時，交易商表示，巴西的乾旱天氣仍然令人擔憂，可能會阻礙新作物的生長。荷蘭合作銀行預測，2025/26年度巴西中南部甘蔗產量將達5.95億噸，糖產量將達4,100萬噸。巴西甘蔗生產協會 Olprana 估計產量在 6.05 億至 6.18 億噸之間。這一數字比上一季的 6.3 億至 6.4 億噸有所下降。

糖期貨價格下跌

由於產量下降和需求前景上升，美國天然氣期貨價格升至兩週高點 4.15 美元/百萬英熱單位。預計週四美國本土 48 州的天然氣產量將降至五週以來的最低水準 1,046 億立方英尺/天。此外，包括出口在內的需求預計將從本週的每天 1,037 億立方英尺增加到下週的每天 1,064 億立方英尺。但根據美國能源資訊署的數據，美國公用事業公司連續第三週增加天然氣庫存。此外，3月液化天然氣出口量創下158億立方英尺/日的歷史新高。儘管由於擔心川普總統的新關稅將減緩經濟成長且 OPEC+ 繼續增加原油供應，原油價格下跌了 7%，但汽油價格仍然上漲。

美國天然氣價格升至兩週最高

由於供應增加和需求擔憂加劇，美國汽油期貨價格跌至每加侖 2.15 美元以下，為兩週以來的最低水準。油價也隨之上漲。先前八個 OPEC+ 國家意外宣布 5 月原油產量將增加 41.1 萬桶/日，顯示供應充足，隨後油價大幅下跌。此外，對川普總統大規模徵收新關稅的擔憂引發了人們對全球貿易戰可能減緩經濟成長並抑制燃料需求的擔憂。該政策對大多數進口產品徵收至少 10% 的關稅，並對一些國家徵收更高的關稅，但石油、天然氣和精煉產品除外。同時，上周美國原油庫存增加620萬桶，降幅超乎預期。同時，汽油庫存下降160萬桶，略高於預期。汽油需求量下降至每天850萬桶。

OPEC+ 後汽油價格進一步下跌

受供應強勁、需求疲軟預期影響，原油價格下跌，美國暖氣油期貨跌破每加侖2.20美元，接近3月13日觸及的三個月低點2.16美元。 OPEC+意外增產41.1萬桶/日，增幅遠超計劃，而美國原油庫存增加620萬桶，較預期多出200萬桶，顯示供應充足，原油原料成本因此暴跌。此外，川普總統對所有美國進口產品徵收 10% 的關稅，引發了人們對經濟衰退的擔憂，引發了人們對工業活動和消費者支出放緩的擔憂，這可能會抑制整體能源需求。由於氣溫上升導致住宅和商業暖氣需求減少，暖氣油消費量也出現季節性下降。同時，根據 EIA 最新報告，上週餾分油庫存增加了 264,000 桶，但預計減少 110 萬桶。

取暖油價格接近三個月低點

由於川普總統對所有美國進口產品徵收 10% 的關稅，引發了人們對經濟衰退的擔憂，並削弱了住房需求和整體經濟活動，木材期貨價格從 3 月 24 日觸及的兩年半高點 685 美元跌至每 1,000 板英尺 620 美元以下。進口價格上漲的前景威脅到消費者支出和住房負擔能力，損害推動木材需求的房屋建設和翻新項目。同時，加拿大2月出口大幅下降，進口增加，導致貿易逆差，引發經濟成長放緩的擔憂。此外，加幣兌美元走強，導致加拿大木材對美國買家來說更加昂貴，進一步抑制了需求。同時，兩國經濟狀況疲軟且不確定，導致建築活動放緩，緩解了供應壓力並減弱了需求。

木材價格從兩年半高點回落

黃金價格在差價合約交易中升至 3,100 美元以上。

黃金交易價格超過每噸 3,100 美元

波羅的海交易所乾散貨航運指數（用於追蹤乾散貨運輸費率）受到美國總統川普宣布對美國商品徵收嚴厲關稅的打擊，週四下跌 2.7%，至三週低點 1,540 點。傑富瑞分析師在一份報告中寫道：「受昨日宣布的更廣泛關稅影響，全球航運預計將走弱。」好望角型船運價指數下跌 4%，至 2,336 點，為 3 月 6 日以來的最低水平。好望角型船運價指數用於運輸 15 萬噸鐵礦石和煤炭等貨物。同時，巴拿馬型船運價指數下跌 2.1%，至 1,464 點，連續第三天下跌。巴拿馬型船運價指數用於追蹤通常運載 6-7 萬噸煤炭或穀物的船舶。就小型船舶而言，超級靈便型船舶指數下跌 5 點，至 973 點，連續第七天下跌。

波羅的海幹散貨指數跌至三週以來的最低水平

在美國總統唐納德·川普宣布全面徵收進口關稅後，鉑金期貨跌至每盎司 930 美元左右，為 1 月 16 日以來的最低水平。美國總統川普週三宣布計劃對大部分美國進口產品徵收 10% 的關稅，並對幾個主要貿易夥伴提高關稅，這引發了人們對全球貿易戰可能抑制經濟成長並刺激通膨的擔憂。不過，白宮明確表示，關稅不適用於某些商品，包括白金和銅等金屬以及黃金等貴金屬。人們普遍預期鉑金關稅將獲得豁免，因為美國汽車業依賴鉑金來製造觸媒轉換器等關鍵零件。

鉑金價格跌至兩個半月以來的最低水平

由於對西非主要產區中期收成的擔憂，可可期貨價格繼續攀升至每噸 9,300 美元以上，創下 2 月 20 日以來的最高水準。荷蘭合作銀行表示，該地區的後期降雨限制了農作物的生長，最近對科特迪瓦和加納可可農民的調查結果令人失望。同時，最大生產國科特迪瓦的官員表示，由於旱季異常漫長，該國可能遭遇近十年來首次中期作物減產。科特迪瓦今年中期作物平均產量預計為 40 萬噸，比去年的 44 萬噸下降 9%。同時，第一季的可可壓榨數據即將公佈，對需求的擔憂仍然存在。

可可期貨持續上漲

白銀價格跌至四周低點每噸 31.78 美元。過去四周，白銀價格下跌了 0.12%，而過去 12 個月，白銀價格上漲了 18.88%。

白銀價格跌至四周低點

此前有消息稱白宮將免除川普總統對貴金屬、鋼鐵、鋁和其他金屬徵收的「互惠」關稅，金價週四下跌逾 3%，跌至 3,060 美元/盎司以下，此前金價曾突破 3,160 美元/盎司的歷史高點。但對關稅對全球通膨和成長影響的擔憂、降息預期、央行購買黃金以及對黃金支持 ETF 的強勁需求等因素限制了損失。川普總統週三宣布，將對所有國家的進口產品徵收 10% 的基本關稅。他們將對主要貿易夥伴徵收更高的關稅，包括中國（34%）、歐盟（20%）和日本（24%）。對所有外國產汽車徵收 25% 的關稅也於今日生效。川普稱這些措施將支持國內製造業並減少貿易逆差。同時，投資者正在等待週五公佈的美國非農就業數據，以進一步了解聯準會貨幣政策的走向。

黃金從歷史高點回落

在白宮確認川普的新關稅不會適用於銅、黃金、能源和一些美國沒有的礦產後，銅期貨縮減跌幅，至每磅 4.84 美元左右，為三週以來的最低水準。此前，在川普總統宣布徵收大規模進口關稅後，銅價曾下跌逾 4%，其中包括對中國徵收 54% 的關稅，對歐盟徵收 20% 的關稅，對日本徵收 24% 的關稅，對印度徵收 26% 的關稅。美國也對進口汽車徵收25%的關稅，加劇貿易擔憂。今年3月，川普總統對來自加拿大、墨西哥和歐盟的鋼鐵和鋁徵收25%的關稅。有報導稱川普總統可能在幾週內對美國銅徵收關稅，這比預期要早得多，投資者目前正密切關注美國銅的潛在關稅。

銅價跌至三週低點

週四油價下跌逾 6%，布蘭特原油價格跌至每桶 70 美元。先前，八個 OPEC+ 國家意外宣布，將在 5 月將石油產量提高至 411,000 桶/日，大幅高於原計劃的 135,000 桶/日。 OPEC表示，市場基本面強勁，但表示如有必要可能暫停未來增產。美國總統川普宣布新關稅後，油價下跌逾 4%，引發人們對全球貿易戰可能減緩經濟成長並減少燃料需求的擔憂。石油進口不受關稅影響，但投資者擔心關稅可能對經濟和通膨產生負面影響。此外，由於來自加拿大的進口量激增，上周美國原油庫存意外增加 620 萬桶，而預期為減少 200 萬桶。

OPEC+ 宣布增產，布蘭特原油價格跌至 70 美元

週四油價下跌逾 6%，WTI 原油價格跌至每桶 67 美元。在OPEC+八個國家意外宣布將5月份原油產量提高至41.1萬桶/日，大幅高於原計畫的13.5萬桶/日後，油價跌勢加速。 OPEC表示，市場基本面強勁，但表示如有必要可能暫停未來增產。美國總統川普宣布新關稅後，油價下跌逾 4%，引發人們對全球貿易戰可能減緩經濟成長並減少燃料需求的擔憂。石油進口不受關稅影響，但投資者擔心關稅可能對經濟和通膨產生負面影響。此外，由於來自加拿大的進口量激增，上周美國原油庫存意外增加 620 萬桶，而預期為減少 200 萬桶。

OPEC 宣布增產後油價下跌逾 6%

由於擔心川普總統可能升級新關稅，並引發對全球貿易戰的擔憂，美國汽油期貨跌至每加侖 2.20 美元以下，為兩週來的最低水平。全球貿易戰可能會減緩經濟成長並減少燃料需求。該政策對大多數進口產品徵收至少 10% 的關稅，並對一些國家徵收更高的關稅，但石油、天然氣和精煉產品除外。同時，上周美國原油庫存增加620萬桶，降幅超乎預期。同時，汽油庫存下降160萬桶，略高於預期。汽油需求量下降至每天850萬桶。交易商目前正在等待 OPEC+ 會議的結果。預計在會議上，領導人將堅持逐步增加產量的計畫。但哈薩克創紀錄的產量激怒了沙烏地阿拉伯等主要成員國，他們呼籲進一步減產以抵消供應過剩。

汽油期貨跌至兩週低點

受川普總統激進貿易關稅影響，英國天然氣期貨價格跌至每千卡 96 便士以下，為四周以來的最低水準。市場普遍下跌。川普總統對歐盟進口產品徵收20%關稅、對英國產品徵收10%關稅的新政策，增加了全球的不確定性。同時，氣溫升高導致需求減少，進一步對價格造成壓力。供應方面，挪威4月2日開始對尼哈姆納天然氣廠進行大修，維修時間預計持續至4月7日。英國天然氣儲量有限，且依賴從歐洲進口，因此仍有供應中斷的風險。歐洲天然氣庫存已接近三分之二，引發人們對明年冬季前補給水準的擔憂，並加劇了市場波動。

英國天然氣期貨跌至四周低點

受市場供應過剩壓力持續影響，碳酸鋰價格3月跌破7.4萬元，為2024年11月以來最低。本週，美國對汽車徵收新關稅，川普總統威脅對半導體進口徵收關稅，並對所有國家徵收同樣的關稅，引發投資者擔心全球經濟急劇下滑。由於電動車製造商並不急於簽署新的供應協議，投資者預計電池庫存將保持在高位。這是因為鋰礦開採公司不願意關閉營運以維持其市場份額以及與政府和電池製造商的業務關係。最近，寧德時代在香港首次公開募股後重啟了其位於江西省的鋰礦，而贛鋒鋰業則在阿根廷薩爾塔啟動了其最新的採礦項目，這些進展尤為突出。力拓還計劃以 67 億美元收購美國 Arkadium Lithium 公司，進軍鋰市場。

鋰價跌至五個月低點

受投資者對美國新關稅最新進展作出反應的影響，油菜籽期貨飆升至每噸 640 加幣以上，創下 2 月 26 日以來的最高水平。美國總統川普於 3 月 2 日宣布實施全球全面關稅，包括對所有進口產品徵收 10% 的基本關稅，但白宮的一份情況說明書證實，加拿大和墨西哥將免受這些措施的影響。沒有對鄰國徵收額外關稅，但上個月推出的一些產品徵收的關稅仍然有效。此前，北京方面於3月初對加拿大菜籽油和菜籽粕徵收100%的進口關稅。同時，美國農業部3月「預計種植面積」報告預測，今年美國油菜籽種植面積將達到260萬英畝，較去年的紀錄高點下降7%。如果這項預測正確的話，這將是有史以來第二大種植面積。

油菜籽價格創一個月以來新高

鉑金價格跌至四周低點每噸 951.20 美元。鉑金價格在過去四周下跌了 1.4%，在過去 12 個月內上漲了 2.81%。

鉑金價格跌至四周低點

由於擔心美國新的關稅可能引發針對美國農產品的報復措施，小麥期貨跌至每蒲式耳約 5.30 美元。川普總統宣布提高主要貿易夥伴的關稅，包括對所有美國進口產品徵收10%的基本關稅，並對從中國進口的產品徵收34%的額外關稅。中國已對價值 210 億美元的美國農產品徵收關稅，並警告稱，如果美國不撤回貿易措施，中國將進一步徵收關稅。供應方面，美國農業部3月種植展望報告預測，今年美國小麥種植面積將下降2%至4,535萬英畝，略低於市場預期的4,650萬英畝。如果這項預測正確，那麼今年將是1919年以來小麥種植面積第二小的一年。截至3月1日，小麥庫存為12.4億蒲式耳，較去年同期增加14%，略高於市場預期的12.2億蒲式耳。

小麥價格因擔心潛在報復性關稅而下跌

因擔心美國新的關稅可能引發針對美國農產品的報復措施，大豆期貨跌至每蒲式耳 10.10 美元，為 3 月 26 日以來的最低水準。美國大豆產量的40%以上用於出口。川普總統宣布提高主要貿易夥伴的關稅，包括對所有美國進口產品徵收10%的基本關稅，並對來自中國的進口產品徵收34%的附加稅。對此，全球最大大豆進口國中國警告稱，如果美國不扭轉其貿易措施，中國將徵收額外關稅。中國已對價值210億美元的美國農產品徵收關稅。供應方面，美國農業部3月種植預測顯示，今年美國大豆種植面積預計下降4%至8,350萬英畝，略低於市場預期的8,380萬英畝。截至 3 月 1 日，大豆庫存為 19.1 億蒲式耳，較去年同期增加 4%，略高於 19 億蒲式耳的普遍預期。

關稅報復擔憂導致大豆價格下跌

由於中國鋼鐵產量上升和全球貿易保護主義加劇，螺紋鋼期貨價格已跌至每噸3,200元以下，今年迄今下跌4％。美國總統川普已對鋼鐵進口徵收25%的關稅，並在4月初宣布將對來自中國的進口產品額外徵收34%的關稅。除此之外，今年早些時候，美國還對中國進口產品徵收了 20% 的關稅，使中國進口產品的總關稅達到 54%。不斷升級的貿易戰引發了人們對其對全球經濟前景影響的擔憂。同時，中國鋼鐵產量和出口持續成長，今年前兩個月鋼鐵產量增加4.7%，至2.24億噸，出口成長6.7%。作為應對，中國政府宣布了重組鋼鐵業的計劃，包括考慮每年減產5,000萬噸。此外，政府還推出了新的法規，以確保稅收合規並抑制低成本鋼鐵出口，低成本鋼鐵出口長期以來一直是中國與全球主要夥伴貿易關係緊張的根源。

今年迄今鋼鐵價格已下跌近 4%

由於貿易緊張局勢和關稅影響全球需求，鋁期貨價格跌至每噸 2,470 美元以下，為七個月來的最低水準。川普總統宣布全面“互惠關稅”，將對進口產品徵收10%的基本關稅，並對包括中國（54%）、歐盟（20%）、日本（24%）和印度（26%）在內的主要經濟體徵收更高的關稅。美國也開始對進口車徵收25%的關稅，加劇了貿易混亂。此前，川普總統已於3月12日起對來自加拿大、墨西哥和歐盟的鋼鐵和鋁徵收25%的關稅，同時也對俄羅斯鋁徵收200%的關稅。同時，加拿大已禁止進口俄羅斯鋁和鋼鐵。保護主義抬頭帶來不確定性，並壓低鋁價。同時，產量也在增加，幾內亞、澳洲和中國的氧化鋁生產商都在擴大產能。 2024年，中國鋁產量預計將達到4,400萬噸的歷史新高。

鋁期貨跌至七個月低點

由於需求減弱和供應增加，紐卡斯爾煤炭期貨價格跌至每噸 101 美元，接近 3 月觸及的四年低點 97 美元。作為最大煤炭生產國，中國計劃在 2024 年煤炭產量創下歷史新高後，到 2025 年將煤炭產量提高 1.5%，至 48.2 億噸。印尼去年的煤炭產量也創下了 8.36 億噸的紀錄，比其目標高出 18%，但對替代能源的投資將限制未來的煤炭需求。需求方面，由於清潔能源產量增加，中國、印度、日本和韓國的煤炭採購量減少了 10% 以上，2025 年第一季全球煤炭進口量降至三年來的最低水準。中國進口量下降1,800萬噸，印度、韓國和日本的進口量也大幅下降。不過，土耳其、越南和孟加拉等較小的國家增加了煤炭進口量。同時，美國總統川普推出激進的關稅措施，包括對中國產品徵收34%的關稅、對印度產品徵收26%的關稅。

煤炭價格跌至四年低點

棉花價格跌至四周以來的最低點，為每磅 64.83 美元。過去四周，棉花價格上漲了10.03%，過去12個月，棉花價格下跌了25.55%。

棉花價格跌至四周低點

由於擔心氣溫上升將減少需求，以及美國總統川普宣布新的關稅，歐洲天然氣期貨價格跌至四周低點每兆瓦時 40 歐元。川普總統週三簽署了一項全面的「互惠關稅」方案，對來自歐盟的進口產品徵收 20% 的關稅，對英國商品徵收 10% 的關稅，這引發了人們對成本上升和可能出現的貿易報復的擔憂。隨著3月31日冬季結束，歐洲的天然氣儲存容量已達到三分之二，引發了人們對其是否能滿足明年冬季需求的擔憂。如果成本過高，歐盟目前正在考慮放寬 90% 的儲存目標。同時，挪威於4月2日在其尼哈姆納天然氣處理廠開始了今年夏季首次重大維護工作，預計將持續到4月7日。

TTF 價格跌至四周低點

由於川普總統宣布新的關稅後避險情緒加劇，金價週四跌至每盎司 3,160 美元以上的歷史高位，隨後跌至每盎司 3,130 美元以下。川普總統提議對所有國家的進口產品徵收10%的基本關稅，並對中國（34%）、歐盟（20%）和日本（24%）等貿易順差國家徵收更高的關稅，並對外國製造的汽車徵收25%的關稅。他提供了一張表格，比較了這些國家對美國進口產品徵收的關稅，並表示他們將實施互惠關稅。川普總統認為此舉將促進國內製造業並減少貿易逆差。降息預期、央行購買黃金以及黃金ETF強勁需求也支撐了金價，其中中國ETF增加了23.3萬盎司。在美國就業報告疲軟和製造業報告令人失望之後，投資者的注意力轉向周五的非農就業數據，以進一步了解聯準會的利率走勢。

金價下跌但仍接近歷史高點

受美國總統唐納德·川普對主要貿易夥伴徵收新關稅的影響，馬來西亞棕櫚油期貨跌至每噸 4,500 林吉特以下，結束了連續四個交易日的上漲勢頭。由於擔心開齋節假期後工人返回馬來西亞種植園會導致產量增加，棕櫚油價格從前一天觸及的兩週高點回落。由於擔心全球貿易戰可能削弱能源需求，油價大幅下跌進一步加劇了看跌情緒。不過，航運調查人員估計，3月份馬來西亞棕櫚油出口成長0.4％至3.92％，限制了進一步的損失。同時，在美國，石油和生質燃料產業代表聯盟提議將生質燃料柴油的強制產量從 33.5 億加侖提高到 55-57.5 億加侖，並表示當前的目標落後於產業能力。展望未來，馬來西亞棕櫚油理事會（MPOC）預計，受印度等主要市場需求復甦的支撐，棕櫚油價格將在短期內趨於穩定。

棕櫚油價格因關稅擔憂和供應可能增加而下跌

由於美國總統川普實施全面關稅措施後市場不確定性，交易員們努力應對，銀價週四下跌逾 1%，跌破每盎司 33.50 美元，至一周低點。川普總統對所有進口產品徵收10%的基本關稅，並對主要貿易夥伴徵收更高的關稅，包括中國（34%）、歐盟（20%）和日本（24%）。此外，對外國產汽車徵收25%的關稅將立即生效。川普總統為關稅進行辯護，稱其是一種促進國內製造業和減少貿易逆差的策略。受此消息影響，金價飆升至歷史新高，但由於大宗商品遭遇廣泛拋售，白銀價格下跌。同時，美國經濟數據顯示，3月製造業出現萎縮，2月職缺數降幅超過預期，至757萬。投資者目前正在關注週五的非農業就業報告，尋找進一步的經濟訊號。

市場對川普關稅作出反應，銀價下跌

鐵礦石期貨受到川普總統新關稅的嚴重影響，全球市場不確定性增加，抑制了鐵礦石需求，跌至每噸約 747.5 元。鐵礦石是鋼鐵生產的關鍵原料，因此特別容易受到貿易政策變化的影響。同時，全球最大的鐵礦石進口國中國正面臨好壞參半的經濟跡象。同時，衡量鐵礦石消費量的關鍵指標－鐵水產量3月持續增加，支撐了鋼鐵需求。工廠活動也創下了四個月以來的最大增幅。但房地產市場依然疲軟，百城房價進一步下跌。房地產市場的持續低迷可能會減少建築和基礎設施項目對鋼材的需求，從而對鐵礦石消費造成壓力。雖然工業活動推動了樂觀的前景，但疲軟的房地產行業對中國經濟成長和整體鐵礦石需求構成了挑戰。

川普徵收關稅導致鐵礦石期貨價格下跌

油菜籽價格升至四周高點，為每噸 634.70 加幣。過去四周內油菜籽價格上漲了 5.15%，過去 12 個月內油菜籽價格上漲了 0.02%。

油菜籽價格創四周新高

受美國關稅高於預期的影響，市場轉向避險，布蘭特原油期貨週四跌破每桶 73 美元，下跌約 3%。雖然石油、天然氣和成品油的進口不會受到影響，但在川普總統對原油、中國和歐盟分別徵收 10%、34% 和 20% 的關稅後，人們越來越擔心潛在的經濟影響和能源需求的減弱。供應方面，上周美國原油庫存意外增加至616.5萬桶，預期增加200萬桶，但庫存增加可能是由於來自加拿大的進口量激增。同時，俄羅斯加強了出口管制，並暫停了其主要港口的貨物運輸。投資者期待本週稍後舉行的 OPEC+ 會議進一步明確全球供應前景。

布蘭特原油下跌約3%

受美國高於預期的關稅措施生效影響，市場轉向避險，WTI 原油期貨週四下跌 3% 至每桶 69 美元。石油、天然氣和精煉產品的進口尚未受到影響，但川普總統對基準原油徵收 10%、對中國徵收 34%、對歐盟徵收 20% 的全面關稅，引發了人們對潛在經濟影響和能源需求減弱的擔憂。供應方面，上周美國原油庫存意外增加至616.5萬桶，預期增加200萬桶，但庫存增加可能是由於來自加拿大的進口量激增。同時，俄羅斯加強了出口管制，並暫停了其主要港口的貨物運輸。投資者期待本週稍後舉行的 OPEC+ 會議進一步明確全球供應前景。

油價下跌約3%

美國總統川普推出全面且更激進的互惠關稅政策，引發全球貿易戰擔憂，銅期貨週四下跌 4%，至三週低點每磅約 4.80 美元。川普總統對中國進口產品額外徵收34%的關稅，使對中國產品徵收的總關稅達到54%，這進一步為這個全球最大銅消費國的經濟前景蒙上陰影。其他面臨高關稅的主要經濟體包括歐盟（20%）、日本（24%）和印度（26%）。同時，有報告指出川普總統計劃在幾週內對銅業徵收關稅，這比原計劃要早得多，投資者正密切關注美國銅進口關稅的最新消息。銅價最初因投機活動飆升至歷史新高，但隨後因不確定性和普遍的風險規避情緒籠罩市場而暴跌。

川普總統實施互惠關稅導致銅價下跌

鎳價跌至四周低點每噸 15,855.00 美元。過去四周鎳價上漲了 0.19%，過去 12 個月鎳價下跌了 7.01%。

鎳價跌至四周低點

川普總統宣布新關稅後，避險情緒加劇，金價升至每盎司 3,164 美元的新高。川普總統提議對所有國家的進口產品徵收10%的基本關稅，並對中國（34%）、歐盟（20%）和日本（24%）等貿易順差國家徵收更高的關稅，並對外國製造的汽車徵收25%的關稅。他提供了一張表格，比較了這些國家對美國進口產品徵收的關稅，並表示他們將實施互惠關稅。川普總統認為此舉將促進國內製造業並減少貿易逆差。此外，降息預期、央行購買黃金以及黃金ETF的強勁需求支撐了金價，其中中國ETF增加了233,000盎司。在美國就業報告疲軟和製造業報告令人失望之後，投資者的注意力轉向周五的非農業就業數據，以進一步了解聯準會的政策前景。

黃金創下新紀錄

由於投資者評估川普總統宣布的互惠關稅，白銀價格升至每盎司 33.80 美元以上。川普總統宣布徵收全面關稅，旨在從根本上改變美國貿易環境，並宣布「解放日」。該計劃將對所有進口商品徵收10%的基本關稅，並對與美國有貿易順差的國家徵收更高的關稅，例如中國（34%）、歐盟（20%）和日本（24%）。對外國產汽車徵收25%的關稅將立即生效。川普總統認為這些措施是為了促進國內製造業並減少貿易逆差。同時，美國經濟數據顯示，3月製造業萎縮，2月就業職缺數降至757萬個，降幅超預期。投資者目前正在關注週五的非農業就業報告，尋找進一步的經濟訊號。

市場對川普總統大幅提高關稅作出反應，白銀價格上漲

由於川普總統宣布新的關稅後避險情緒加劇，金價週三維持早盤漲勢，交易價格接近每盎司 3,130 美元的歷史高點。川普總統提議對所有國家的進口產品徵收10%的基本關稅，並對中國（34%）、歐盟（20%）和日本（24%）等貿易順差國家徵收更高的關稅，並對外國製造的汽車徵收25%的關稅。他提供了一張表格，比較了這些國家對美國進口產品徵收的關稅，並表示他們將實施互惠關稅。川普總統認為此舉將促進國內製造業並減少貿易逆差。同時，降息預期、央行購買以及黃金ETF強勁需求支撐了金價，其中中國ETF增加了23.3萬盎司。在美國就業報告疲軟和製造業報告令人失望之後，投資者的注意力轉向周五的非農業就業數據，以進一步了解聯準會的政策前景。

川普總統實施關稅浪潮後，金價持續上漲

布蘭特原油期貨週三上漲0.6%，收在每桶74.9美元。交易員表示，美國關稅公告可能會增加市場不確定性並抑制原油需求。投資者基本上忽略了美國原油庫存增加 620 萬桶的報告，並將庫存增加歸因於在徵收關稅之前從加拿大進口的原油激增。同時，川普總統的關稅計畫還包括對原油進口徵稅，這可能會提高成品油價格並擾亂全球貿易流動。此外，俄羅斯加強了出口管制並暫停了主要港口的裝運，這進一步使全球供應前景複雜化。在地緣政治緊張局勢和貿易政策不確定性的背景下，石油市場仍然動盪，風險傾向下行。

關稅不確定性推動布蘭特原油價格上漲

西德州中質原油（WTI）期貨週三上漲 0.7%，收於每桶 71.7 美元，因市場預期美國關稅公告可能會增加市場不確定性並抑制原油需求。投資者基本上忽略了美國原油庫存增加 620 萬桶的疲軟報告，將其歸因於徵收關稅前從加拿大進口的原油激增。同時，川普總統的關稅計畫還包括對原油進口徵稅，這可能會提高成品油價格並擾亂全球貿易流動。此外，俄羅斯加強了出口管制並暫停了主要港口的裝運，這進一步使全球供應前景複雜化。在地緣政治緊張局勢和貿易政策不確定性的背景下，石油市場仍然動盪，風險傾向下行。

貿易不確定性和供應擔憂推高油價

暖氣燃料油價格升至四周高點，為每加侖 2.31 美元。過去四周，暖氣油價格上漲了1.19%，但過去12個月，暖氣油價格下跌了15.54%。

取暖油價格創四周新高

由於庫存下降和對巴西即將到來的咖啡收穫的擔憂，阿拉比卡咖啡期貨交易價格接近每磅 3.90 美元，為一周以來的最高水平。最新數據顯示，截至4月1日，ICE監測的阿拉比卡咖啡庫存降至一個半月以來的最低水準770,476袋。人們的關注點仍然是巴西的天氣狀況，最近的降雨為咖啡種植區帶來了一些緩解，但還需要更多的降雨。儘管有這些擔憂，但由於實際價格上漲帶來的需求擔憂，價格的進一步上漲受到限制。

阿拉比卡咖啡期貨徘徊在一週高點附近

由於市場準備應對可能加劇全球貿易戰的美國報復性關稅，布蘭特原油期貨週三交易價約為每桶 74.50 美元。白宮沒有透露關稅規模和範圍的細節，但表示一旦週三宣布，關稅將立即生效。川普也表示，這項稅收將影響許多國家，這引發了人們對其對減少能源需求可能產生的經濟影響的擔憂。同時，川普總統最近威脅對俄羅斯石油徵收二級關稅，並加強對伊朗的製裁，作為限制出口的極限施壓行動的一部分，這支撐了油價。此外，美國能源資訊署的數據顯示，原油庫存增加616.5萬桶，汽油庫存減少155.1萬桶。投資者還在等待本週晚些時候舉行的 OPEC+ 會議。

美國新關稅迫在眉睫，布蘭特原油價格波動

由於市場準備應對可能加劇全球貿易戰的美國報復性關稅，WTI 原油期貨週三在每桶 71 美元左右波動。白宮沒有透露關稅規模和範圍的細節，但表示一旦週三宣布，關稅將立即生效。川普也表示，這項稅收將影響許多國家，引發人們對其可能減少能源需求的經濟影響的擔憂。同時，川普總統最近威脅對俄羅斯石油徵收二級關稅，並加強對伊朗的製裁，作為限制出口的極限施壓行動的一部分，這支撐了油價。此外，美國能源資訊署的數據顯示，原油庫存增加616.5萬桶，汽油庫存減少155.1萬桶。投資者還在等待本週晚些時候舉行的 OPEC+ 會議。

美國新關稅迫在眉睫，油價波動

受歐洲、北美等主要地區暖氣需求季節性放緩以及原油原料價格持續上漲的影響，美國取暖油期貨4月漲至每加侖2.30美元的一個月高點。由於投資者準備應對更大範圍的貿易中斷，這可能會擠壓全球供應並推高煉油成本，油價徘徊在六週高點附近。不過，最新的EIA報告顯示，餾分油庫存增加了264萬桶，而預期為減少110萬桶，暖氣油庫存增加了210萬桶。這項舉措恰逢冬季結束和氣溫升高，大大減少了居民和工業供暖需求，預計到四月中旬氣溫將高於正常水平，這將進一步抑制需求並減輕儲存設施的壓力。

暖氣燃料油價格創一個月新高

可可價格升至四周高點，為每噸 8,469.00 美元。過去四周內，可可價格上漲了7.09%，但在過去12個月內，可可價格下跌了11.23%。

可可價格創四周新高

據報道，科特迪瓦可可出口放緩，隨後可可期貨價格躍升至每噸 8,400 美元，為 3 月中旬以來的最高價格。根據 4 月 1 日發布的最新政府數據，本銷售年度（10 月 1 日至 3 月 30 日），科特迪瓦農民向港口運送了 144 萬公噸可可。這比去年同期成長了 11%，但低於 12 月 35% 的強勁增幅。強降雨和可可腫枝病毒 (CSSV) 連續第二年威脅主要種植區的農作物。此外，對中期作物的擔憂也支撐了價格。科特迪瓦今年中期作物平均產量預計為 40 萬噸，比去年的 44 萬噸下降 9%。

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